Cắt lỗ là bài học "vỡ lòng" khi tham gia TTCK. Nhưng thời điểm cắt lỗ khi nào là hợp lý và cắt lỗ xong thì bước tiếp theo là làm gì? Vẫn là những câu hỏi khó đối với cả những NĐT dày dạn kinh nghiệm tham gia thị trường.

Theo một số chuyên gia chứng khoán thì NĐT nên cắt lỗ khi giá cổ phiếu trên thị trường giảm khoảng 15% so với giá mua, số khác lại cho rằng NĐT nên cắt lỗ khi giá cổ phiếu giảm 5-10% so với giá mua. Hiện tại, chưa có một nghiên cứu cụ thể nào cho biết con số nào là hợp lý cho việc cắt lỗ của NĐT trên TTCK Việt Nam. Và những nhận định đó, phần lớn dựa trên kinh nghiệm của các NĐT nước ngoài, mà chưa có sự so sánh tương quan giữa các thị trường với nhau.

Những con số tương đối trên chỉ là điều kiện cần, là sự cảnh báo cho NĐT, việc quyết định thời điểm cắt lỗ còn phụ thuộc vào tình hình thị trường, phụ thuộc vào nguồn vốn trong danh mục đầu tư.

Khi thị trường lình xình quá lâu, chưa có những thông tin "mạnh" để làm lực đẩy tăng trưởng và nguồn vốn trong danh mục chủ yếu là đi vay thì NĐT nên nhanh chóng cắt lỗ.

Không chỉ cắt lỗ mà bắt đáy cũng là "chuyện dài tập" trên TTCK. Có rất nhiều nhận định từ các CTCK trong thời gian qua như, ngưỡng 475 của VN-Index là ngưỡng hỗ trợ mạnh. Nhưng rồi ngưỡng này bị phá vỡ (ngày 9/8/2010) và những ngưỡng khác lại được đưa ra như 460, hay vùng 440 - 445… Những nhận định này được các CTCK đưa ra dựa trên phân tích kỹ thuật.

Nhiều ý kiến cho rằng, đáy của thị trường là đáy của tâm lý vì TTCK Việt Nam mang tính "bầy đàn", hay việc xác định đáy là không thể. Nhiều NĐT cho rằng, mua gần đáy sẽ hợp lý hơn là dò đáy.

Để giải quyết việc thiếu tiền mặt và giảm thiểu lỗ, nhiều NĐT đã cắt lỗ khi thị trường bắt đầu có dấu hiệu đi xuống và tiếp tục mua vào khi cổ phiếu đó được xác định là ở "vùng đáy". Việc thực hiện song song giữa cắt lỗ và bắt đáy cũng là chiến lược được nhiều NĐT sử dụng trong giai đoạn hiện nay.

Việc cơ cấu lại danh mục đầu tư bằng cách tìm những cổ phiếu tốt trong giai đoạn hiện nay không phải quá khó đối với các NĐT. Khi thị trường có những phiên điều chỉnh mạnh như hiện nay, theo cá nhân tôi, việc phân tích cơ bản trở nên hữu dụng hơn là việc tìm kiếm mô hình kỹ thuật để xác định thời điểm mua- bán trong thời điểm hiện nay.

Mọi lý thuyết trong sách vở sẽ không thể thành công trong thực tiễn khi thị trường không tuân theo những kỳ vọng hợp lý của con người. Mọi nhận định hay phân tích mang tính cá nhân hay nhóm cá nhân cũng chỉ mang tính tham khảo, quyết định cuối cùng vẫn là ở NĐT. Trong thời đại bùng nổ thông tin, NĐT nên chọn lọc thông tin và luôn tuân theo những kỷ luật đầu tư của riêng mình.