Vụ IPO lớn nhất năm 2011 
| |
Các "dự báo chỉ số" và "phân tích kỹ thuật" của các CTCK hiện nay có độ chính xác thấp - Ảnh minh họa: Hoài Nam | |
Nếu có dịp tham gia hoặc tìm hiểu hoạt động của TTCK ở các nước phát triển như Mỹ, châu Âu, Nhật, Singapore…, bạn sẽ không bao giờ thấy cảnh dự báo TTCK lên rồi xuống bao nhiêu điểm như ở Việt Nam, nơi mà các phương tiện thông tin đại chúng đăng tải "tiên đoán" hàng ngày giống như kiểu dự báo thời tiết hay đua ngựa vậy.
Việc làm này rất nguy hiểm cho hoạt động của TTCK, vì về bản chất cũng giống như thao túng thị trường vậy.
TTCK Việt Nam, nơi mà đa phần là NĐT cá nhân, có kiến thức và kinh nghiệm về tài chính khá hạn chế, sẽ hoang mang vì tin tức, nhận định của từng CTCK đưa ra khác nhau, nhiều khi trái ngược nhau. Hơn nữa, khi các CTCK "dự báo" điểm của TTCK vô tình "định hướng" cho thị trường, chỉ cần một lượng NĐT thiếu chuyên môn, kỹ năng phân tích, dao động tâm lý mua vào hoặc bán ra theo các "định hướng" này sẽ dẫn đến phản ứng dây chuyền cho toàn bộ hệ thống.
Các "dự báo chỉ số" và "phân tích kỹ thuật" của các CTCK hiện nay có độ chính xác thấp. Cho dù có là chuyên gia đi nữa cũng chưa chắc đã đúng, đơn giản là TTCK Việt Nam là nơi mà tâm lý đám đông mang tính chất chủ đạo. NĐT Việt
Tại các thị trường phát triển, những phân tích kỹ thuật, để dự báo xu hướng của TTCK thường được các NĐT cá nhân hay tổ chức chuyên nghiệp sử dụng cho công việc kinh doanh của chính họ, chứ không đăng tin hàng ngày trên các bản tin như ở Việt Nam. Đơn giản là nếu làm như vậy, NĐT dựa vào những phân tích đánh giá không chính xác để kinh doanh dẫn đến thua lỗ có thể khiếu kiện. Hơn nữa, việc phân tích, dự báo ít có sự chính xác tuyệt đối, cho dù là chuyên gia giỏi. Nếu theo dõi những website tài chính quốc tế, ta sẽ thấy rõ điều này.
Hiện nay, một trong những phương pháp định giá DN, cổ phiếu đắt hay rẻ là FCFE: phân tích, định giá DN dựa trên cơ sở doanh thu, chi phí và lợi nhuận của DN trong quá khứ và hiện tại để đưa ra những dự báo trong tương lai, sau đó xác định luợng tiền mặt hiện hành (Free cash flow), sau khi khấu trừ các khoản nợ, ta có được giá trị của DN, trên cơ sở khối lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ xác định được giá trị của cổ phiếu. Đây là phương pháp phân tích khá phức tạp, nhưng chính xác và được nhiều chuyên gia sử dụng.
Ngoài phương pháp này, còn có các phương pháp P/E, P/B, chiết khấu dòng tiền… cũng được ứng dụng. Đó là những phương pháp khoa học để xác định giá trị cổ phiếu mà các NĐT chuyên nghiệp sử dụng trong việc đầu tư.
Tôi thấy hiện nay ít có CTCK tại Việt Nam nào định giá chứng khoán rõ ràng như vậy khi đưa ra nhận định giá chứng khoán đắt hay rẻ, mà chỉ hô hào "suông", khiến TTCK hoạt động méo mó không phản ánh thực trạng kinh tế và kết quả kinh doanh của DN.
Về mặt truyền thông, tôi đề nghị các phương tiện truyền thông ngưng đưa ra những "dự báo" và "khuyến cáo" không có cơ sở trước khi TTCK mở cửa cũng như trong lúc đang giao dịch, để tránh gây ra những tác động xấu đến hoạt động của thị trường.
Về phía NĐT cá nhân hoặc tổ chức không chuyên nghiệp, hãy tìm đến những tổ chức tư vấn chuyên nghiệp hoặc tổ chức quản lý tài sản lớn, có những nhân viên được đào tạo chuyên nghiệp và có tư cách đạo đức tốt, nhằm bảo vệ tài sản của mình. TTCK là một thị trường cao cấp, cần những kỹ năng và kiến thức chuyên biệt, nơi không dành cho những người không chuyên, trừ khi thị trường bị thao túng, lũng đoạn.
Khoa Nguyen, Ths tài chính, Đại học Washington, Mỹ.(ndkhoa8691@yahoo.com)
 Phản hồi của độc giả về bài viết này: |
| chứng khoán - bắc ninh - dangdao272bn@gmail.com |
Chuẩn. CTCK có nhận định trước ngày càng làm thị trường méo mó. Thử đặt ra câu hỏi, tại sao họ biết trước vậy mà họ vẫn bị thua lỗ nhiều? Vì thế, không nên tin nhận định đó. |
| senkaku - saigon - noinhothoi2005@yahoo.com |
Người đầu tư phải biết tự lọc thông tin chứ ! |
| Hồ Trọng Thảng - 327,Hoàng Văn Thụ, Tp. quy Nhơn - 01687634414 |
Đúng như vậy, vì bởi ngay Luật chứng khoán đã hoàn chỉnh đâu, nói sẽ sửa nhưng biết chừng nào sửa cho hoàn chỉnh được. Vì vậy, với mức xử phạt quá bèo như hiện nay thì kẻ phạm luật vẫn béo lên nhanh chóng. Ngoài ra, nguồn cung cấp số liệu để các chuyên gia dự báo có đầy đủ chính xác đâu, mà chủ yếu là "tiên đoán" của các chuyên gia nên có trúng trật vào đâu? Thường là nêu 3 mức, tăng, giảm và trung bình (đứng) thì ai mà không dự báo được? |
| Nguyễn Bắc Hải - 48 Lãn Ông - HN - pama_2113@yahoo.com |
Bạn nhận xét đúng đấy. Báo chí đang làm PR cho các công ty chứng khoán đấy. Trong hầu hết trường hợp (trên 90%), cứ CTCK nhận định tăng thì thị trường giảm và ngược lại. Đừng nghe lời CTCK, bởi họ cũng là nhà đầu tư như chúng ta. |
| Bui Ngoc - Số 10 Phổ Quang - Phường 2 Tân Bình - HCM - Buingocxnck@gmail.com |
Chuyện dự đoán này chẳng có gì khó. Rõ ràng hôm nay đang bi quan, các bác đoán ngày mai tiếp tục đi xuống; hôm nay đang lên, các bác bảo phục hồi. Ai mà dại bán sàn rồi mua trần thì ngu. Nhưng khổ nỗi nhiều người chỉ biết nghe bảo là mua là bán nên đã tăng càng tăng nóng, đã xuống càng xuống sâu. |
| trinh - khudothimoidinhcong - cong duong @yahoo.com.vn |
Tôi đã đọc kỹ các ý kiến góp ý của các bạn về việc các CTCK hay nhận định thị trường chứng khoán hàng này, tuần... tôi cũng đồng ký. Đề nghị nên dẹp, không cho nhận định nữa. Nếu tiếp tục nhận định, thì UBCK nên phạt thật nặng, vì nhà đầu tư họ không yêu cầu. |
| nguyễn bá bằng - 244/42 cmt8,tp.cầnthơ - nbang52@ymaile.com.vn |
Theo tôi thấy ths Khoa Nguyen nói rất đúng. Tôi là nhà đầu tư cá nhân nhỏ khi nghe phân tích hay dự báo tình hình TTCK hiện nay tôi muốn rút vốn ra khỏi thị trường nhưng rút vốn lúc này coi như mất đi một nữa. |
| Paul - - bachtuoctientri@ymail.com |
Cách đây ít hôm, tôi có đọc một trích đoạn khuyến nghị của VNDirect trên vneconomy “rút hoàn toàn khỏi thị trường cũng không phải là phương án tồi”. Nếu các nhà đầu tư làm theo, thị trường ắt đóng cửa. Vậy họ khuyến nghị nhằm mục đích gì? Bảo vệ nhà đầu tư, phát triển thị trường? Thiết nghĩ UBCK nên vào cuộc chứ không nên bàng quan như vậy.
Tôi rất thú vị trước ý kiến của bạn Khoa Nguyen. Nếu quan sát kỹ, chúng ta thấy ngay trình độ của các "Gia-Cát-Dự" ở các công ty chứng khoán rồi. Thường những tay không làm giao dịch được vì toàn nhập lệnh sai, không phát triển khách hàng được sẽ cho làm phân tích. Nhưng cũng đừng coi thường họ nhé, trình độ tuy kém nhưng nếu họ cùng câu kết hô hào, cũng có thể làm giá tốt, làm đen tối thị trường hoặc làm thị trường lên tận mây. Tôi cũng đã ra nước ngoài tìm hiểu và thấy họ cũng phân tích, dự báo, nhưng sản phẩm công phu, muốn mua phải trả tiền và công ty chứng khoán nào chỉ cung cấp cho khách hàng của công ty đó thôi. Đồ cho là đồ đểu mà! Do vậy, tôi cũng đồng tình rằng, nếu thể hiện trách nhiệm, các báo cần chấm dứt ngay việc đăng tải dự báo thị trường của các công ty chứng khoán. Còn lại thì quả bóng dành cho UBCK vậy. |
| Hoàng Thọ Vinh - 18-Phan phu tiên,Hà Nội - hoangthovinh@yahoo.com.vn |
Có rất nhiều việc UBCK nên làm để cho thị trường CK Việt Nam phát triển tích cực hơn. Song với lối làm việc thụ động, theo đuôi thị trường, lười tư duy như hiện nay, thì NĐT chẳng hy vọng gì!!! Nếu thực sự cầu thị, xin UBCK đừng để các công ty CK làm lũng đoạn thị trường nữa, đừng "bôi đen" lên thị trường nữa (tôi có chứng cứ và xin chịu trách nhiệm với pháp luật về hành vi này). Chúng tôi vô cùng bức xúc về những việc làm, lời nói vô trách nhiệm, làm xấu đi thị trường CK của một số công ty CK. Chúng tôi trách móc UBCK lại vô cảm, vô tình với những hành vi của hệ thống mình quản lý đến thế. Chẳng lẽ vì cần có phản biện, tự do ngôn luận...mà các công ty CK đã không cần tư duy, không cần đạo đức nghề nghiệp, không cần luật lệ để làm và phát ngôn như vậy sao!!! |
| quangson - cu chi - quangson36304@yahoo.com |
Đề nghị pháp luật ra tay , các anh cứ nhận định hoặc khuyến nghị mua, nếu người đầu tư nào mua mà thua lỗ theo khuyến nghị thì kiện các CTCK ra tòa, bắt các CTCK đền bù cho sự thua lỗ đó. Có như thế mới hết các chuyên gia đoán mò. |
| Tùng - Hà Nội - tunghut@yahoo.com |
Cảm ơn tác giả vì đã phản ánh một thực tế không đáng khuyến khích ở Việt Nam. Hiện nay, với tâm lý đám đông vẫn còn nặng đối với hầu hết các nhà đầu tư chứng khoán, việc các CTCK liên tục đưa ra các nhận định về TTCK sẽ ảnh hưởng xấu đến toàn thị trường, không phản ánh đúng thực tế kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết. Đa phần các nhà đầu tư hiện giờ là các cá nhân chưa được trang bị những kiến thức phân tích đầy đủ, do vậy những dự đoán sai sẽ chỉ có lợi cho một bộ phận nhỏ những nhà đầu cơ chuyên nghiệp. |
| Ke qua duong - - kequaduong@yahoo.com |
Điều này cũng không trách được các công ty chứng khoán đưa ra những nhận định bừa bải như thế mà đa phần là những nhận định có lợi cho họ. Có trách thì phải trách những người quản lý, điều hành thị trường quá kém cỏi đã không nhận ra điều đó.
Ở hầu hết các nước trên thế giới khi thị trường chứng khoán suy thoái thì họ rất lo sợ mà tìm cách cứu nguy bằng những công cụ điều tiết, những chính sách hợp lý để chống thao túng, lủng loạn thị trường... Còn ở Việt Nam thì những người quản lý điều hành thị trường tỏ ra non kém và không hề quan tâm đến thị trường nhiều nên những chính sách thiếu nghiêm ngặc và còn nhiều kẻ hở mặc cho sự thao túng giá và những tin đồn hoành hành tàn phá thị trường, mà có nhận ra thì họ cũng không biết sửa chữa như thế nào nên chúng ta vẫn thường thấy những tin đồn vẫn xuất hiện thường xuyên và các nhận định của những công ty chứng khoán cũng là những tin đồn cao cấp nhằm thao túng thị trường. Khi không có những chính sách hợp lý thì thị trường của chúng ta cũng giống như một canh bạc mà các công ty chứng khoán là những người chủ sòng bạc luôn luôn lừa dối những con bạc để chiến thắng. |
| David Tran - - tbk3776168@gmail.com |
Cái này chứng tỏ, TTCK Việt Nam chuyên gia nhiều, nhà đầu tư ít, để thu hút khách hàng và tranh giành thị phần thì phải ra phân tích hằng ngày để có thêm nhiều "Day trader". |
| Huong tran - - loc_huong80@yahoo.com |
Đúng như ý kiến của các bạn.
Lúc đầu tôi cũng có độc về nhận định của các CTCK nhưng càng về sau tôi càng thấy nó lịch bịch và TTCK lại đi ngược theo chiều dự đoán của các CTCK. Tốt hơn nên dẹp bỏ các nhận định là tốt nhất. |
| tra co - 45 d t h. hp - kim phuong @.com.vn |
Các chuyên gia đang phân tích nhận định trên các bản tin còn rất non kém, thông tin thiếu chính xác. Không hiểu sao ngày nào họ cũng được nói. Nếu cứ so sánh cùng 1 ý kiến ở thời điểm khác nhau, họ phân tích chẳng khác gì những người bán vé số trên đường. |
| Trần Dịch - Hà Nội - tridung14@gmail.com |
Chưa có một thống kê tỷ lệ chính xác của các dự báo về thị trường chứng khoán của bất kỳ tổ chức hay cá nhân. Nếu có thì chắc chắn nó rất thấp trong bất cứ thời điểm nào và áp dụng với bất cứ thị trường chứng khoán nào. Đặc biệt là thị trường Việt Nam.
Tôi tin không thể có một luật lệ nào có thể cấm được các tổ chức đưa ra những nhận định về thị trường. Đôi khi những sự kiện kinh tế, chính sách pháp luật... nào đó xảy ra thì rất cần có những bình luận, biện giải hay tiên đoán về những điều sẽ diễn ra của các chuyên gia đầu ngành. Nhưng chứng khoán thì không phải như vậy. Người ta có thể úp mở, trì hoãn, lách luật thậm chí cố tình làm sai vì như thế sẽ kiếm được lợi nhuận lớn. Với tư cách là NĐT, mọi người sẽ nhận ra những khuyến nghị hàng ngày về những điều xảy ra trên TTCK chẳng khác gì những tin lượm lặt trên các tờ báo lá cải. Tự nghiên cứu và đưa ra các quyết định là tố chất cần có của một NĐT chứng khoán. Tất nhiên để được như vậy cần có thời gian và sự lớn mạnh của thị trường. |
| quan - tra vinh - quannhpt@yahoo.com |
Bài viết này rất hay, việc các CTCK đưa ra nhận định thị trường là không nên, các nhà đầu tư sẽ dao động, không dám giải ngân khi nhận định của các CTCKvề thị trường theo hướng bi quan. có thể làm ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường, hơn nữa các nhận định này mang tính chung chung, nói theo kiểu huề cả làng.
|
