BVSC: Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 141.000 đồng/CP

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Vàng bạc

Download : baocaocapnhatpnj-3445.pdf

Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ tháng 7/2022 mạnh mẽ.

Cụ thể, doanh thu thuần tăng mạnh 413,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2.511 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng vững chắc ở mức 79 tỷ đồng, cho từ mức lỗ 32 tỷ đồng trong tháng 7/2021 trước tác động từ các biện pháp phòng dịch nghiêm ngặt.

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của PNJ lần lượt đạt 20,7 nghìn tỷ đồng (tăng 70,8% so với cùng kỳ năm ngoái) và 1.167 tỷ đồng (tăng trưởng 65,5%), hoàn thành 68,1%/ 60,0% dự báo tương ứng cho 2022 của chúng tôi.

Do kết quả kinh doanh tháng 7 tương đối sát với kỳ vọng của BVSC, chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận ròng 2022 đạt 1.945 tỷ đồng (tăng 82% so với năm trước). Ở mức giá hiện tại, PNJ đang giao dịch tại mức P/E 2022 là 14,0x so với mức trung bình 5 năm là 17,9x.

Chúng tôi ưa thích PNJ với: (1) Giá trị thương hiệu hàng đầu, (2) vị thế vượt trội để hưởng lợi từ quá trình hợp nhất đang diễn ra của ngành và tầng lớp trung lưu và giàu có đang tăng trưởng nhanh tại Việt Nam; và (3) tác động hạn chế từ lạm phát. Duy trì khuyến nghị Outperform với giá mục tiêu (TP) là 141.000 đồng/CP (Upside: 22,8%).