Theo ABS, xu hướng ngắn hạn của thị trường đang đối diện với những rủi ro nhất định khi yếu tố kỹ thuật cho thấy chỉ số bắt đầu hình thành các bước sóng đẩy đi xuống. Vị thế của giá hiện nằm dưới các đường trung bình trượt, trong khi cấu trúc đỉnh thấp dần xuất hiện. Đồng thời, chỉ báo MACD đã giao cắt đi xuống, cho thấy nhịp điều chỉnh ngắn hạn của thị trường vẫn đang duy trì. Trong các phiên giao dịch gần đây, lực bán đã xuất hiện nhiều hơn với biên độ giảm mạnh đi kèm thanh khoản gia tăng, phản ánh áp lực bán trên thị trường đang có dấu hiệu mạnh lên.
Bên cạnh đó, các yếu tố kích hoạt hoạt động bán cổ phiếu đang xuất hiện rõ hơn trong các phiên giảm điểm mạnh, khi giá cổ phiếu có thể giảm nhanh trong phiên mà không thấy yếu tố bảo vệ giá tại các ngưỡng hỗ trợ của dòng tiền thông minh. Dòng tiền trên khung giao dịch ngắn hạn vẫn đang duy trì xu hướng đi xuống, cho thấy lực cầu mua lên tương đối yếu.
Trong bối cảnh đó, vùng điểm số quanh 1.740 - 1.700 được đánh giá là khu vực có ý nghĩa quan trọng đối với xu hướng của thị trường. Đây là vùng mang tính chất quan trọng đối với xu hướng tăng, vì là điểm hội tụ hỗ trợ cấu trúc và đường trendline tăng hình thành từ tháng 4/2025 đến nay. Nếu chỉ số không duy trì được trên vùng này, nguy cơ kích hoạt áp lực bán mạnh hơn có thể xuất hiện.
Từ các yếu tố kỹ thuật và diễn biến thị trường gần đây, ABS đưa ra hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 3.
Ở kịch bản thứ nhất, thị trường xuất hiện các bước sóng đẩy đi xuống khi xu hướng dài hạn cạn biên độ tăng. Nếu thị trường đóng cửa tuần không giữ được mốc 1.740 điểm, rất có thể sẽ tạo cấu trúc xuống và di chuyển về vùng 1.586 - 1.606 điểm trong thế mất cân bằng cung - cầu khi lực bán giải chấp các khoản vay ký quỹ được kích hoạt. Khi đó, dễ có các phiên “bull trap” dẫn dụ mua đón đầu nhịp hồi ngắn.
Với kịch bản này, ABS cho rằng nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các mốc hỗ trợ quan trọng, đồng thời quan sát thêm các yếu tố bên ngoài như diễn biến chiến sự và biến động giá dầu. Nhóm phân tích đánh giá đây là kịch bản có xác suất cao, do kỳ vọng vùng hỗ trợ 1.586 - 1.606 điểm có thể được giữ vững trong trường hợp căng thẳng địa chính trị không kéo dài và các nguồn cung dầu thay thế sẽ sớm được đưa ra thị trường làm hạ nhiệt giá dầu.
Ở kịch bản thứ hai, trong trường hợp VN-Index đóng cửa phá vỡ vùng hỗ trợ 1.586 – 1.606 điểm, đặc biệt nếu xung đột tại Trung Đông kéo dài và giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Tính chất điều chỉnh của VN-Index hoàn toàn được so sánh với các lần giảm sốc trong lịch sử. Khi đó, hỗ trợ 1.486 - 1.540 là mốc căn cứ đợt giảm điều chỉnh hiện tại còn đủ lành mạnh cho giai đoạn sau tháng 4 tháng 5 hay không.
Một số tín hiệu quan trọng cần theo dõi trong trường hợp thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu bao gồm sự suy giảm của khối lượng giao dịch và quá trình tích lũy trở lại của thị trường. Đồng thời, nhóm cổ phiếu dẫn dắt cần duy trì được xu hướng tăng, trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm bluechip vẫn giữ được các nền giá hỗ trợ.
Từ các phân tích trên, ABS cho rằng thị trường trong giai đoạn hiện nay chưa có đủ yếu tố để củng cố đà tăng bền vững, trong khi rủi ro đang có dấu hiệu gia tăng. Do đó, nhà đầu tư được khuyến nghị quản trị giao dịch một cách kỷ luật, ưu tiên bảo vệ thành quả đầu tư và chỉ xem xét mua khi xuất hiện các tín hiệu giao dịch rõ ràng tại những vùng hỗ trợ quan trọng.
Ngoài ra, nhóm phân tích cũng lưu ý rằng các yếu tố kinh tế và địa chính trị toàn cầu đang diễn biến theo hướng kém tích cực. Trong trường hợp thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh đủ lớn, đây có thể trở thành cơ hội đầu tư đáng chú ý cho giai đoạn tiếp theo, tương tự cơ hội từng xuất hiện sau giai đoạn điều chỉnh mạnh vào tháng 4/2025. ABS cho rằng nhà đầu tư cần duy trì sự kiên nhẫn và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.
