BVSC: Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu CSV
Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế Cổ đông công ty mẹ của CTCP Hóa chất cơ bản Miền Nam (CSV – sàn HOSE) trong năm 2023 lần lượt đạt 1.945 tỷ đồng (giảm 7,6% so với năm trước) và 230 tỷ đồng (giảm 35%) do giá bán và nhu cầu Xút đều giảm.
Tuy nhiên, trong dài hạn, chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với CSV nhờ: (1) Nhu cầu mảng Xút–Clo tại Việt Nam vẫn còn lớn; và (2) Vị thế đứng đầu của công ty trong ngành sản xuất Xút–Clo tại Việt Nam khi sở hữu dây chuyền sản xuất hiện đại và công suất sản xuất lớn nhất cả nước.
Với phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và P/E, BVSC khuyến nghị NEUTRAL cho CSV với giá mục tiêu là 29.600 đồng/cổ phiếu – với tỷ suất sinh lời là 8,8%.
