Ngành ngân hàng lo ngại làn sóng rút tiền gửi hàng loạt
Tuần trước, các nhóm vận động hành lang ngân hàng đã cảnh báo các nhà lập pháp về một lỗ hổng trong quy định cho phép một số sàn giao dịch tiền điện tử gián tiếp trả lãi cho người nắm giữ stablecoin.
Các nhóm vận động hành lang ngân hàng bao gồm Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và Viện Chính sách Ngân hàng lập luận rằng, mặc dù Đạo luật GENIUS - đạo luật được Quốc hội thông qua vào tháng 7 để điều chỉnh thị trường stablecoin - cấm các nhà phát hành stablecoin trực tiếp trả lãi, nhưng các sàn giao dịch vẫn có thể cung cấp phần thưởng cho người nắm giữ thông qua các chương trình liên kết và thỏa thuận tiếp thị.
Khoảng cách pháp lý này có thể tạo ra một sân chơi không cân bằng, khi các nền tảng stablecoin thu hút người gửi tiền với lợi suất cạnh tranh trong khi các ngân hàng truyền thống phải đối mặt với những hạn chế về lãi suất tiền gửi và chi phí quản lý làm hạn chế khả năng cạnh tranh của họ.
Các nhóm vận động hành lang ngân hàng đã trích dẫn ước tính của Bộ Tài chính cho thấy stablecoin sinh lời có thể dẫn đến dòng tiền gửi bị rút ra lên tới 6.600 tỷ USD, điều này có thể thay đổi cách các ngân hàng cấp vốn cho các khoản vay và quản lý thanh khoản.
Ronit Ghose, Trưởng nhóm nghiên cứu Tương lai Tài chính của Citi đã so sánh làn sóng tiền gửi tiết kiệm bị rút ra sắp tới với sự trỗi dậy của các quỹ thị trường tiền tệ vào những năm 1980, vốn có lãi suất hấp dẫn hơn so với các tài khoản vãng lai, hầu hết đều không trả lãi cho khách hàng.
Trong cuộc khủng hoảng những năm 1980, lượng tiền rút khỏi tài khoản ngân hàng đã vượt quá lượng tiền gửi mới 32 tỷ USD từ năm 1981 đến năm 1982 khi người tiêu dùng theo đuổi lợi suất cao hơn ở các quỹ thị trường tiền tệ.
Tiền gửi ngân hàng đóng vai trò là nguồn vốn chính cho các khoản vay dành cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, nghĩa là dòng tiền chảy ra quy mô lớn có thể thắt chặt khả năng tiếp cận tín dụng và đẩy chi phí vay lên cao hơn trên toàn nền kinh tế.
Các ngân hàng lo ngại điều này sẽ tạo ra một sân chơi không công bằng và gây ra dòng tiền gửi ồ ạt chảy ra, nếu khách hàng chọn kiếm lợi nhuận bằng cách nắm giữ stablecoin tại các sàn giao dịch tiền điện tử thay vì nắm giữ stablecoin tại ngân hàng.
Đại diện của các ngân hàng cũng cảnh báo về "rủi ro rút tiền gửi lớn hơn, đặc biệt là trong thời kỳ căng thẳng, sẽ làm suy yếu việc tạo tín dụng trong toàn bộ nền kinh tế". Điều này có thể dẫn đến "lãi suất cao hơn, ít khoản vay hơn và chi phí tăng lên cho các doanh nghiệp và hộ gia đình trên Phố Wall".
Chiến dịch của các ngân hàng nhấn mạnh sự căng thẳng giữa các định chế tài chính truyền thống trên Phố Wall và ngành công nghiệp tiền điện tử đang bùng nổ đang được Nhà Trắng ủng hộ.
Sean Viergutz, lãnh đạo tư vấn ngân hàng và thị trường vốn tại công ty tư vấn PwC cho biết, việc người tiêu dùng chuyển sang các stablecoin có lợi suất cao hơn có thể đồng nghĩa với việc "các ngân hàng có thể phải đối mặt với chi phí huy động vốn cao hơn do phụ thuộc nhiều hơn vào thị trường bán buôn hoặc tăng lãi suất tiền gửi, điều này có thể khiến tín dụng trở nên đắt đỏ hơn đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp".
Trong khi đó, các công ty tiền điện tử đang phản ứng lại, cho rằng việc các ngân hàng thúc đẩy việc ngăn chặn các sàn giao dịch trả lãi cho người nắm giữ stablecoin là hành vi phản cạnh tranh.
Trong một lá thư gửi các thượng nghị sĩ hôm thứ Ba (26/8), Hội đồng Tiền điện tử vì Đổi mới và Hiệp hội Blockchain đã viết rằng, các ngân hàng đang tìm cách tạo ra một "môi trường thanh toán stablecoin thiếu cạnh tranh, bảo vệ các ngân hàng bằng cách gây tổn hại đến sự tăng trưởng chung của ngành, sự cạnh tranh và quyền lựa chọn của người tiêu dùng".
Việc thực hiện những lời đề nghị của các ngân hàng sẽ "làm thay đổi sân chơi theo hướng có lợi cho các tổ chức truyền thống, đặc biệt là các ngân hàng lớn, vốn thường xuyên không mang lại lợi nhuận cạnh tranh và tước đi quyền lựa chọn có ý nghĩa của người tiêu dùng", các hiệp hội cho biết.
"Đây không phải là một lỗ hổng và các bạn biết điều đó", Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal cho biết.
Stablecoin trên con đường định hình lại cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu
Xung đột lợi ích đang diễn ra khi stablecoin được dự đoán sẽ đạt khối lượng thanh toán hàng năm 1.000 tỷ USD vào năm 2028 và có thể chiếm 10% nguồn cung tiền tệ của Mỹ, làm thay đổi cơ bản động lực chính sách tiền tệ.
Nghiên cứu gần đây từ Keyrock và Bitso cũng cho thấy, stablecoin có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh toán rẻ hơn tới 13 lần so với các ngân hàng truyền thống trong khi xử lý chỉ trong vài giây.
Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã và đang thúc đẩy việc đưa tiền điện tử vào hệ thống tài chính truyền thống. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent gần đây đã đăng dòng tweet ủng hộ việc áp dụng stablecoin, lập luận rằng "stablecoin sẽ mở rộng khả năng tiếp cận đô la cho hàng tỷ người trên toàn cầu và dẫn đến sự gia tăng nhu cầu về trái phiếu kho bạc Mỹ" làm tài sản đảm bảo.
Đạo luật GENIUS bao gồm "điều khoản Libra" được thiết kế để ngăn chặn các công ty công nghệ lớn và Phố Wall thống trị thị trường stablecoin bằng cách yêu cầu các tổ chức không phải ngân hàng muốn phát hành stablecoin phải thành lập các thực thể độc lập và chịu sự xem xét chống độc quyền; và các ngân hàng truyền thống phải phát hành stablecoin thông qua một công ty con pháp lý riêng biệt.
Tuy nhiên, các nền tảng như Coinbase và PayPal vẫn tiếp tục cung cấp phần thưởng stablecoin, lập luận rằng lệnh cấm này chỉ áp dụng cho các nhà phát hành chứ không phải các trung gian hoặc sàn giao dịch.
Trong tương lai, cuộc xung đột giữa ngân hàng truyền thống và tài sản kỹ thuật số sẽ ngày càng gia tăng khi tiền số đang làm gián đoạn các hệ thống thanh toán cũ, trong khi tốc độ và hiệu quả không biên giới của stablecoin đang đưa chúng trở thành tiêu chuẩn thanh toán toàn cầu.
