Nhịp hồi yếu, dòng tiền phân hóa
Áp lực tâm lý tiếp tục đè nặng lên thị trường, nổi bật là diễn biến bán tháo tại PNJ và SHB, cùng sức ép từ nhóm cổ phiếu trụ Vingroup và ngân hàng. Đồ thị giá xuất hiện những nhịp phân phối rõ nét: các phiên điều chỉnh đi kèm thanh khoản lớn, trong khi những nhịp hồi phục lại thiếu sự xác nhận của dòng tiền. Nhóm cổ phiếu Vingroup vẫn neo ở vùng giá cao, trong khi áp lực điều chỉnh chưa được loại bỏ, qua đó tiềm ẩn rủi ro tiếp tục gây sức ép lên chỉ số trong tuần mới.
Dòng tiền chủ yếu tập trung vào các nhóm có câu chuyện riêng như dầu khí, khai khoáng, phân bón và thủy sản, trong bối cảnh giá dầu Brent tăng lên 104 USD/thùng, còn chi phí vốn trên thế giới duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, dòng tiền mang tính chọn lọc này chưa đủ sức lan tỏa để nâng đỡ thị trường chung.
Các tín hiệu về giao dịch của khối ngoại, thanh khoản và độ lan tỏa của dòng tiền đều chưa cải thiện. Trong tuần, khối ngoại bán ròng khoảng 4.000 tỷ đồng. Nếu tính cả giao dịch thỏa thuận đột biến tại MCH ngày 9/10, giá trị bán ròng vượt 13.000 tỷ đồng. Thanh khoản mỗi phiên đều thấp hơn bình quân 20 phiên. Những diễn biến này cho thấy thị trường vẫn đối mặt nhiều khó khăn, trong khi nhịp hồi phục vừa qua chưa đủ cơ sở để xác nhận sự đảo chiều.
Góc nhìn kỹ thuật: Khả năng đi ngang trong biên độ rộng
Về kỹ thuật, VN-Index đang nhận được lực đỡ tại vùng hỗ trợ 1.720 điểm. Tuy nhiên, xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế khi chỉ số nằm dưới MA20, đường trung bình này tiếp tục hướng xuống và cấu trúc đỉnh sau, đáy sau thấp hơn vẫn được duy trì. RSI cũng chưa phát đi tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
Trên đồ thị tuần, tín hiệu suy yếu rõ hơn khi MA20 bắt đầu quay đầu đi xuống, củng cố rủi ro điều chỉnh trong trung hạn. Phân kỳ âm trên RSI và MACD tiếp tục cảnh báo rủi ro, dù cấu trúc giá trên khung tuần chưa xác nhận đầy đủ một xu hướng giảm.
Trong bối cảnh đó, DSC để ngỏ khả năng VN-Index hình thành vùng dao động đi ngang rộng, tương tự giai đoạn năm 2024. Kịch bản đi ngang trong biên độ rộng sẽ có thêm cơ sở nếu VN-Index kiểm định vùng 1.650-1.700 điểm và xuất hiện lực cầu đủ mạnh để giữ hỗ trợ. Khi áp lực bán suy giảm, mặt bằng giá hình thành vùng cân bằng và dòng tiền cải thiện, nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội giao dịch theo biên độ.
Chiến lược: Giữ sức mua, chờ tín hiệu xác nhận
Với các vị thế mua mới, nhà đầu tư nên tiếp tục kiên nhẫn. Những nhịp hồi chưa giữ được thành quả khiến việc mua đuổi tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt với các tài khoản sử dụng đòn bẩy hoặc có ý định bình quân giá khi vùng hỗ trợ bị phá vỡ.
Danh sách theo dõi nên tập trung vào những cổ phiếu giữ nền giá tốt hơn thị trường, giảm ít hơn trong các nhịp điều chỉnh và thu hút lực cầu khi kiểm định vùng hỗ trợ. Một số cổ phiếu ngân hàng như VPB, TCB và HDB vẫn đáng quan tâm. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể theo dõi các nhịp điều chỉnh của cổ phiếu thuộc nhóm bán lẻ, cảng biển và dầu khí, vốn có khả năng thu hút dòng tiền trong kịch bản thị trường đi ngang.
Khi thị trường hình thành vùng cân bằng và xuất hiện điểm mua được xác nhận, nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần với tỷ trọng nhỏ, đồng thời xác định trước mức dừng lỗ. Với các vị thế đang nắm giữ, những nhịp hồi yếu là cơ hội để rà soát các cổ phiếu đã mất nền giá hoặc không còn đáp ứng luận điểm đầu tư ban đầu. Duy trì sức mua ở thời điểm này sẽ giúp nhà đầu tư chủ động hơn khi tín hiệu thị trường trở nên rõ ràng.
