Sang sáng 16/10, dòng tiền chuyển hướng sang ngân hàng và VHM. Sắc xanh xuất hiện ở nhiều nhóm cổ phiếu, nhưng chưa tạo được động lực đủ mạnh để thị trường hồi phục đồng thuận.
Cổ phiếu tăng nhiều hơn, tiền vào ít hơn
Phiên sáng 16/10 cho thấy tâm lý thị trường có dấu hiệu cải thiện sau chuỗi phiên giảm điểm. Trên HOSE, có 177 mã tăng giá và 103 mã giảm. SHB tăng khoảng 3,4%, LPB và VHM tăng quanh 2,5%; một số cổ phiếu ngân hàng khác cũng góp phần nâng đỡ thị trường. VN-Index tăng 6,88 điểm, lên 1.705,23 điểm khi kết thúc phiên sáng.
Tuy nhiên, lực cầu vẫn khá dè dặt. Giá trị giao dịch trên HOSE đạt khoảng 5.074 tỷ đồng, giảm 23% so với phiên sáng 15/10. VN-Index có thời điểm vượt 1.710 điểm nhưng hạ nhiệt trước giờ nghỉ trưa. Ngay trong nhóm nâng đỡ thị trường, diễn biến cũng phân hóa: SHB và LPB tăng khá, trong khi HDB giảm; VHM đi lên còn VIC giảm nhẹ.
Theo chúng tôi, đây là tín hiệu hồi phục đáng ghi nhận, nhưng chưa đủ cơ sở để khẳng định dòng tiền đã cải thiện bền vững. Nhà đầu tư bắt đầu mua lại những cổ phiếu giảm sâu, nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp. Sau khi nhóm chứng khoán nổi bật trong phiên 15/10, dòng tiền chuyển sang ngân hàng vào sáng 16/10. Sự luân chuyển này mở ra cơ hội ở từng cổ phiếu, nhưng cũng cho thấy thị trường chưa có nhóm dẫn dắt đủ ổn định.
Áp lực bán ròng từ khối ngoại
Sự luân chuyển của dòng tiền mở ra cơ hội ở từng cổ phiếu, nhưng cũng cho thấy thị trường chưa có nhóm dẫn dắt đủ ổn định.
Áp lực lên thị trường còn đến từ hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài. Tính đến hết ngày 15/10, khối ngoại đã bán ròng 10 phiên liên tiếp; riêng phiên 15/10, giá trị bán ròng trên ba sàn khoảng 714 tỷ đồng. Lực bán tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi hoạt động mua vào diễn ra chọn lọc ở một số mã. Do đó, bên cạnh quy mô bán ròng, cần theo dõi những cổ phiếu chịu áp lực bán lớn và khả năng hấp thụ nguồn cung của dòng tiền trong nước.
Phiên 15/10 cũng là ngày đáo hạn hợp đồng tương lai chỉ số VN30. Trong bối cảnh giao dịch có thể chịu tác động của yếu tố kỹ thuật, diễn biến sáng 16/10 đem lại tín hiệu đáng chú ý: độ rộng thị trường cải thiện, nhưng thanh khoản suy giảm. Người mua đã trở lại, song vẫn giữ tâm lý thận trọng.
Trên thị trường quốc tế, CPI tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3,6%. Dữ liệu này khiến kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), diễn biến lợi suất trái phiếu và tỷ giá tiếp tục được thị trường theo dõi sát. Dù không thể quy mọi biến động của chứng khoán Việt Nam cho một thông tin quốc tế, áp lực bán ròng kéo dài của khối ngoại trong bối cảnh này có thể củng cố tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
 |
Ông Lê Quang Hải, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chi nhánh Đà Nẵng, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam |
Cổ phiếu nào giữ được dòng tiền?
Kết thúc phiên giao dịch ngày 16/10, VN-Index tăng 0,45%, lên 1.705,91 điểm, qua đó thu hẹp mức giảm trong tuần xuống 1,68%.
Trong ngắn hạn, thị trường có thể chịu tác động từ ba yếu tố: diễn biến lãi suất huy động tại các ngân hàng lớn; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận quý III của doanh nghiệp niêm yết; và mặt bằng định giá. Với P/E lũy kế khoảng 12,2 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm khoảng 15,3 lần, mặt bằng định giá đang thấp hơn tương đối so với lịch sử. Tuy nhiên, yếu tố định giá chỉ có thể hỗ trợ thị trường khi triển vọng lợi nhuận và dòng tiền được cải thiện.
Trong tuần 19-23/10, chúng tôi nghiêng về kịch bản thị trường tiếp tục phân hóa trong khi chờ thêm kết quả kinh doanh quý III.
Nhóm ngân hàng đang thu hút dòng tiền, nhưng đà tăng chỉ bền vững hơn khi có thêm nhiều cổ phiếu cùng tham gia, thay vì phụ thuộc vào một vài mã. Với nhóm chứng khoán, thanh khoản thị trường cần cải thiện thực chất để duy trì đà hồi phục. Các nhóm thép, xây dựng và đầu tư công cũng cần cho thấy lực cầu duy trì qua nhiều phiên, thay vì chỉ tăng điểm nhất thời.
Ở thời điểm này, việc lựa chọn cổ phiếu cần dựa trên triển vọng lợi nhuận và khả năng duy trì sức hút dòng tiền. Những tín hiệu đó có ý nghĩa hơn việc vội kết luận thị trường đã đảo chiều chỉ sau một phiên tăng điểm.
