Cụ thể, nhóm quỹ trái phiếu duy trì hiệu suất ổn định trong 9 tháng 2026 với mức bình quân đạt +4,7%, cải thiện nhẹ so với cùng kỳ 2025 (+4,5%). Quỹ VCBF-FIF tiếp tục dẫn đầu với hiệu suất +6,2% (so với +4,8% trong 9 tháng 2025) nhờ nắm giữ tỷ trọng lớn các mã trái phiếu doanh nghiệp của Masan (MSN), TNG, Coteccons (CTD).
Tuy nhiên, lợi thế sinh lời thu hẹp trong 9 tháng 2026 khi hiệu suất bình quân nhóm chỉ cao hơn lãi suất tiết kiệm (+4,4%) khoảng 0,3 điểm phần trăm trong bối cảnh lãi suất tiền gửi bình quân 12 tháng tăng từ 3,5% lên 4,4%. Xét trong dài hạn, các quỹ trái phiếu duy trì mức sinh lời tương đối ổn định. Nổi bật là quỹ TCBF với mức hiệu suất đạt 9,2%/năm cho giai đoạn 3 năm và 8,0%/năm cho giai đoạn 5 năm.
 |
Trong khi đó, hiệu suất bình quân quỹ cổ phiếu đạt âm giảm 7,2% trong 9 tháng 2026, đảo chiều từ mức +19% cùng kỳ 2025, khi thị trường chứng khoán suy yếu, với VN-Index giảm 0,9% sau mức tăng mạnh cùng kỳ (tăng 31,18%).
Nhóm quỹ cân bằng giảm ít hơn, bình quân -3,2% (so với mức +11,6% cùng kỳ 2025), cho thấy việc phân bổ một phần danh mục vào tài sản thu nhập cố định và tiền giúp hạn chế mức suy giảm.
Trong quý III, hiệu suất quỹ Cổ phiếu giảm bình quân 6,0%, giảm mạnh hơn mức -0,1% trong quý II và -4,4% trong quý I. Áp lực suy giảm trên diện rộng với 87/88 quỹ ghi nhận hiệu suất âm. Phần lớn mức giảm trong quý III tập trung ở tháng 7 và tháng 9, khi thị trường chung suy yếu với VN-Index giảm lần lượt 6,68% và 3,5%.
Theo loại hình quỹ, nhóm quỹ mở cổ phiếu chịu áp lực rõ hơn trong quý III/2026, với 34/58 quỹ có hiệu suất giảm trên 5%. Trong đó, quỹ PYN Elite ghi nhận hiệu suất âm quý thứ 4 liên tiếp, chịu ảnh hưởng đồng thời từ biến động tỷ giá và diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán. Các cổ phiếu tác động tiêu cực là OCB, HVN, HPG, VIB, SHS. Đáng chú ý, quỹ Cổ phiếu Tăng trưởng Ballad Việt Nam (TBLF) là quỹ duy nhất đạt hiệu suất dương trong cả quý III và 9 tháng 2026 nhờ duy trì tỷ trọng tiền mặt cao (>70%) từ đầu năm.
Trong quý III/2026, các quỹ đầu tư bị rút ròng 8,6 nghìn tỷ đồng, trong đó hơn 5,2 nghìn tỷ đồng đến từ nhóm quỹ đóng (chủ yếu là VEIL), trong khi áp lực tại quỹ mở và ETF đã hạ nhiệt. Đây là quý thứ 7 liên tiếp dòng tiền vào các quỹ đầu tư ở trạng thái rút ròng, đưa giá trị rút ròng lũy kế từ đầu năm 2025 lên hơn 65,4 nghìn tỷ đồng.
Xét theo phân loại tài sản, nhóm quỹ Cổ phiếu chịu áp lực rút ròng lớn nhất trong quý III/2026 (khoảng 7,1 nghìn tỷ đồng) cũng như trong 9 tháng 2026 (khoảng 14,6 nghìn tỷ đồng) trong khi quy mô rút ròng ở nhóm quỹ Trái phiếu thu hẹp quý thứ 3 liên tiếp.
Áp lực rút ròng tại nhóm quỹ Trái phiếu tiếp tục thu hẹp trong quý III/2026, với giá trị rút ròng khoảng 1,4 nghìn tỷ đồng (giảm 48,7% so với quý trước), chủ yếu nhờ quy mô rút ròng giảm mạnh tại TCBF (giảm 42,8% so với quý trước) và DCIP (giảm 56,5% so với quý trước). Riêng KSIF ghi nhận dòng tiền (ròng) quý III/2026 ở trạng thái dương 88 tỷ đồng, trong đó có khoảng 66 tỷ đồng quy mô tài sản ban đầu khi quỹ bắt đầu hoạt động từ tháng 7; phần còn lại (22 tỷ đồng) là dòng tiền nộp (ròng) phát sinh tính đến cuối tháng 9/2026.
Lũy kế 9 tháng 2026, nhóm quỹ Trái phiếu ghi nhận rút ròng gần 8,6 nghìn tỷ đồng, gấp hơn 2 lần quy mô rút ròng của cả năm 2025. Riêng TCBF chiếm khoảng 68% tổng rút ròng, với gần 5,8 nghìn tỷ đồng, vượt mức 4,1 nghìn tỷ đồng của cả năm 2025.
Sau khi đẩy mạnh giải ngân trong tháng 8, các quỹ mở Cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền trở lại trong tháng 9/2026. Tính đến cuối tháng 9/2026, quy mô tài sản ròng (NAV) của 138 quỹ đầu tư đạt khoảng 246 nghìn tỷ đồng, giảm gần 13 nghìn tỷ đồng (giảm 5% so với tháng trước). Mức giảm chủ yếu đến từ nhóm quỹ Cổ phiếu trong bối cảnh hiệu suất đầu tư suy yếu và áp lực rút ròng gia tăng.
Ở nhóm quỹ Trái phiếu, xu hướng rút ròng tiếp diễn khiến NAV giảm nhẹ 1,9% so với tháng trước dù hiệu suất duy trì dương. Xét theo loại hình quỹ, NAV giảm ở cả quỹ mở, quỹ đóng và ETF, với mức giảm lần lượt 6,0%, 5,6% và 2,3% so với tháng trước. Tổng NAV các quỹ đầu tư hiện thấp hơn khoảng 59 nghìn tỷ đồng (-19,4%) so với cuối năm 2025 và 60 nghìn tỷ đồng (-19,6%) so với đỉnh tháng 9/2025.
Động thái tăng tỷ trọng tiền xuất hiện ở nhiều quỹ có quy mô NAV lớn. Top mua/bán (ròng) chủ yếu chịu tác động từ hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. Cụ thể VPB dẫn đầu danh sách cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất, tiếp đến là MBB, ACB, HDB. Ở chiều ngược lại, Chứng khoán (VIX, VND, VCI) bị bán ròng mạnh.
