Khuyến nghị mua cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 30.400 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Quan điểm đầu tư dành cho cổ phiếu NKG của CTCP Thép Nam Kim là: Sản lượng tiêu thụ năm 2022 tăng nhờ nhờ tăng công suất +20% và hạn ngạch xuất khẩu tại thị trường EU được tăng thêm sau lệnh cấm nhập khẩu thép từ Nga.
Bên cạnh đó, định giá NKG hấp dẫn so với doanh nghiệp cùng ngành và so với những cải thiện trong hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
So với báo cáo trước, chúng tôi điều chỉnh giảm doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của NKG năm 2022 lần lượt về mức 31.653 tỷ đồng (tăng 12,3% so với năm trước) và 2.026 tỷ đồng (giảm 8,9%), EPS FW (pha loãng) = 7.697 đồng/CP.
Chúng tôi giữ nguyên giả định: (i) Giá thép giảm 5% so với năm trước, và điều chỉnh giả định, (ii) Tăng trưởng sản lượng tiêu thụ thép giảm từ 23,7% về 17,8% (ii) Biên lợi nhuận gộp giảm 1,6% so với mức giảm 1% trong báo cáo trước.
BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu NKG, tuy nhiên điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1 năm về mức 30.400 đồng/CP (sau chia cổ tức) tương đương upside 27% so với giá ngày 09/06/2022.
Chúng tôi sử dụng phương pháp PE, với PE mục tiêu được điều chỉnh giảm từ 5.5x về 4.5xso với báo cáo trước do thị trường chung đều đã chiết khấu sâu. Chúng tôi cho rằng định giá trên vẫn hấp dẫn do kỳ vọng NKG có trưởng sản lượng tiêu thụ trong năm 2022, cũng như triển vọng tăng công suất trong tương lai.
Khuyến nghị mua cổ phiếu REE với giá mục tiêu 112.700 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Quan điểm đầu tư § Hoạt động M&E và văn phòng cho thuê với tỷ suất lợi nhuận ổn định đem đến dòng tiền đều đặn cho REE. § Mảng Phát điện tăng trưởng mạnh trong năm 2022 nhờ hiện tượng La Nina và công suất tăng thêm từ các nhà máy mới hoạt động.
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 2022 lần lượt đạt 9.484 tỷ đồng (tăng 63,2% so với năm ngoái) và 3.446 tỷ đồng (tăng 61,4%),EPS FW 2022 là 8.423 đồng/CPvới giả định: (1) Các dự án cơ điện công trình (M&E) ký mới tăng 30%; (2) Giá cho thuê văn phòng tại các tòa nhà cho thuê tăng 2% so với năm 2021 và (3) Sản lượng mảng thủy điện đạt 5,6 tỷ kWh (tăng 5,9%) nhờ hiện tượng La Nina.
BSC khuyến nghị mua cho cổ phiếu REE với giá mục tiêu 112.700 đồng/cp cho năm 2022 (tăng 14,6% so với giá ngày 08/06/2022) dựa trên phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền (DCF).
Khuyến nghị mua cổ phiếu GDT với giá mục tiêu 63.100 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
CTCP Gỗ Đức Thành (mã GDT) công bố kết quả kinh doanh quý I/2022 với lợi nhuận đạt 25,4 tỷ đồng (tăng 13,3% so với cùng kỳ năm trước) và doanh thu 108,2 tỷ đồng (tăng 8,1%), chủ yếu nhờ tăng trưởng từ thị trường xuất khẩu, biên lợi nhuận tiếp tục duy trì ở mức cao đạt 32,4%.
Lũy kế 5 tháng đầu năm, doanh thu đạt 199 tỷ đồng (tăng 15,6%), biên lợi nhuận cải thiện nhờ việc nâng cấp máy móc thiết bị và hiện các đơn hàng đã ký đạt 60% so với kế hoạch kinh doanh năm 2022. Bên cạnh đó, giá gỗ nguyên liệu gần đây có xu hướng tăng nhẹ tuy nhiên doanh nghiệp có thể chuyển một phần sang giá bán và hiện đã dự trữ đủ cho các đơn hàng đã ký.
GDT sẽ hoàn tất mua lại 100% vốn Công ty TNHH Chế biến gỗ Xuất khẩu Đức Tâm - tại Đồng Nai với vốn đầu tư 3 triệu USD trong tháng 7. Công ty trên hiện có quy mô doanh thu khoảng 5 triệu USD/năm chuyên sản xuất đồ nội thất như giường, tủ bàn ghế, xuất khẩu chủ yếu sang Mỹ và Canada.
Năm 2022, GDT đặt kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận đạt 94,3 tỷ đồng (tăng 55,1% so với năm trước) và doanh thu 500 tỷ đồng (tăng 47,6%) và dự kiến tiếp tục chi trả cổ tức ở mức cao ở mức 40%, tương ứng với tỷ suất cổ tức ở mức hấp dẫn 9%.
Chúng tôi dự phóng kết quả kinh doanh của GDT năm 2022 với lợi nhuận đạt 87.5 tỷ đồng (tăng 43,9% so với năm trước) và doanh thu đạt 467,6 tỷ đồng (tăng 38,1%), khuyến nghị mua tích lũy cho mục tiêu trung và dài hạn, mức giá mục tiêu 61.300 đồng/cp
