Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HSG
CTCK Tiên Phong (TPS)
Cổ phiếu của Tập đoàn Hoa Sen (HSG – sàn HOSE) đã breakout khỏi trendline giảm ngắn hạn với khối lượng đột biến, đồng thời tồn tại mô hình 2 đáy tại vùng 9.600 - 9.700 đồng/CP - tín hiệu cho thấy cổ phiếu đang thoát khỏi xu hướng giảm dài hạn kéo dài từ tháng 09/2025.
Giá hiện tại 10.500 đồng/CP đã vượt lên trên EMA10/20/50 (hỗ trợ ngắn-trung hạn) nhưng vẫn ở dưới EMA100/200 (kháng cự dài hạn) — xu hướng ngắn hạn đã đảo chiều tăng, trong khi xu hướng dài hạn cần thêm thời gian xác nhận.
Nhận định: với 4/5 chỉ báo động lượng (RSI, Stochastic, CCI, Aroon) đồng thuận xu hướng tăng; CMF dù vẫn âm nhưng đang cải thiện rõ rệt từ đáy, cho thấy lực bán ròng suy yếu. Stochastic đã vượt sâu vùng quá mua nên có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn trước khi tiếp diễn xu hướng chính. Đây là cơ sở để xây dựng Kịch bản cơ sở và Kịch bản dự phòng rõ ràng ở phần tiếp theo.
Kịch bản cơ sở: giá đã breakout khỏi trendline giảm ngắn hạn kèm khối lượng đột biến (6,48 triệu cổ phiếu, gấp 2,7 lần bình quân 20 phiên 2,36 triệu cổ phiếu), đồng thời tồn tại mô hình 2 đáy tại vùng 9.600 - 9.700 đồng/CP - xác nhận tín hiệu thoát khỏi xu hướng giảm dài hạn kéo dài từ 09/2025. Điều kiện duy trì là giá giữ vững trên vùng hỗ trợ EMA10/EMA20 (10.120 - 10.140 đồng/CP).
Kịch bản dự phòng: giá giảm xuyên qua 10.000 đồng/CP (dưới vùng hỗ trợ EMA10/EMA20), lùi về vùng hỗ trợ mạnh 9.600 – 9.700 đồng/CP - đúng vùng đáy mô hình 2 đáy đã hình thành.
Kỳ vọng kỹ thuật: cổ phiếu tích lũy dạng kênh ngang quanh vùng hỗ trợ để tái cân bằng, cần xác nhận lực cầu quay lại đủ mạnh trước khi giải ngân trở lại. Mục tiêu điều chỉnh 11.100 – 12.500 đồng/CP.
Theo dõi chờ đợi một chu kỳ đảo chiều lớn của nhóm cổ phiếu bất động sản
CTCK TCBS
TCBS Research đối chiếu giá cổ phiếu bất động sản với ba loại lãi suất từ năm 2000: lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và lãi suất tiền gửi VND kỳ hạn 12 tháng.
Từ 2007, nhóm cổ phiếu bất động sản trải qua 4 chu kỳ giảm lớn (giảm 29%–79% từ đỉnh). Nhìn lại 4 chu kỳ, đáy đều hình thành quanh thời điểm lãi suất trong nước đạt đỉnh và NHNN bắt đầu giảm lãi suất: cả 4 đáy chính nằm trong khoảng 2 tháng trước đến 8 tháng sau lần giảm lãi suất đầu tiên của NHNN. Không có đáy bền vững nào hình thành khi NHNN còn tăng lãi suất.
Tuy nhiên, tín hiệu giảm lãi suất là điều kiện cần chứ không phải điểm mua chính xác: ở 3/4 chu kỳ (2008, 2012, 2019), cổ phiếu còn giảm thêm 12%–26% sau lần giảm lãi suất đầu tiên. Yếu tố tạo khác biệt là xu hướng lãi suất trong nước: trong cả 5 giai đoạn NHNN nới lỏng, chỉ số cổ phiếu bất động sản đều tăng, từ 9% đến 232%; trong cả 3 giai đoạn NHNN thắt chặt, chỉ số đều giảm, từ 23% đến 62%; ảnh hưởng của Fed yếu và gián tiếp.
Hiện chỉ số cổ phiếu bất động sản đã giảm 39% từ đỉnh 8/2025 trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tăng trở lại và Fed tăng lãi suất ngày 16/9/2026. Trước việc lạm phát đang ở mức cao và khả năng Fed tiếp tục phải nâng lãi suất trong các tháng tới, mặt bằng lãi suất trong nước khó có khả năng hạ nhiệt trong ngắn hạn và có thể gây áp lực lên lãi suất điều hành; đây là các yếu tố quan trọng nhà đầu tư cần theo dõi trước khi chờ đợi một chu kỳ đảo chiều lớn của nhóm cổ phiếu bất động sản.
Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu cá tra
CTCK TCBS
Lợi nhuận ngành cá tra có tính chu kỳ rõ rệt: các giai đoạn biên lợi nhuận tăng cao hoặc giảm sâu thường không kéo dài quá hai năm trước khi đảo chiều. Giá cổ phiếu cũng đi theo chu kỳ đó, nhưng đi trước lợi nhuận. Khi doanh nghiệp công bố lợi nhuận tăng gấp đôi, giá cổ phiếu thường đã ở vùng đỉnh. Ngược lại, thời điểm mua hiệu quả nhất thường là khi lợi nhuận còn đang giảm sâu và giá cổ phiếu đã về mức rẻ so với giá trị sổ sách.
Hiện tại ngành đang ở giai đoạn đi xuống của chu kỳ. Giai đoạn lợi nhuận tăng mạnh nhất đã qua, cổ phiếu đã giảm đáng kể từ tháng 8/2025 và lợi nhuận quý gần nhất bắt đầu thấp hơn cùng kỳ. Giá cổ phiếu đã về vùng rẻ, nhưng cần chờ thêm tín hiệu từ lợi nhuận các quý tới để xác nhận đáy chu kỳ. Nếu diễn biến tương tự các chu kỳ trước, thời điểm cần theo dõi sát là khi doanh nghiệp công bố kết quả quý 1 và quý 2/2027.
Điểm nhấn: Lợi nhuận đã bắt đầu đi xuống Sau bảy quý tăng liên tiếp, lợi nhuận của ba doanh nghiệp đã bắt đầu giảm, chủ yếu do ANV. VHC vẫn giữ được biên lợi nhuận tốt, cho thấy chu kỳ đi xuống không tác động đồng đều đến các doanh nghiệp.
Giá cổ phiếu đi trước lợi nhuận Giá cổ phiếu cá tra thường đạt đỉnh đúng lúc lợi nhuận tăng mạnh nhất, trước khi chu kỳ đảo chiều thể hiện trên kết quả kinh doanh. Diễn biến từ tháng 8/2025 đến nay tiếp tục lặp lại xu hướng này.
Đáy lợi nhuận chỉ là điểm mua khi giá đủ rẻ Lợi nhuận giảm sâu chưa đủ để mua. Ở các chu kỳ trước, cổ phiếu chỉ vượt trội khi đáy lợi nhuận đi cùng mức định giá thấp; nếu giá chưa rẻ, mua sớm vẫn có thể kém thị trường.
Hiện tại mới đạt một trong hai điều kiện mua Giá cổ phiếu đã về vùng định giá hấp dẫn, nhưng lợi nhuận chưa giảm đủ sâu để xác nhận đáy chu kỳ. Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi kết quả kinh doanh các quý tới trước khi giải ngân
