Các nhà phân tích cũng như chính các doanh nghiệp kỳ vọng rằng doanh thu sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm nay, cho thấy các hãng chip Trung Quốc đang tận dụng nhu cầu lớn từ các tập đoàn công nghệ trong nước đang xây dựng hạ tầng AI.
Theo Paul Triolo, đối tác tại Albright Stonebridge Group, các hạn chế xuất khẩu của Mỹ đối với lĩnh vực công nghệ của Trung Quốc trong vài năm qua đã thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu về chip, khuếch đại sự tăng trưởng từ các lĩnh vực khác như xe điện và trung tâm dữ liệu AI.
Nhà sản xuất chip lớn nhất Trung Quốc là SMIC cho biết, doanh thu năm 2025 đã tăng 16% so với năm trước, đạt mức kỷ lục 9,3 tỷ USD. Theo ước tính của các nhà phân tích LSEG, doanh thu có thể vượt 11 tỷ USD vào năm 2026.
Điều gì đang thúc đẩy doanh số bán hàng kỷ lục?
Sự phát triển của xe điện và hạ tầng liên quan đã hỗ trợ nhu cầu đối với các loại chip “công nghệ trưởng thành”, trong khi nhu cầu đối với các dòng chip tiên tiến lại tăng vọt nhờ làn sóng AI.
Các hạn chế của Mỹ trong vài năm qua đã cắt đứt Trung Quốc khỏi các công nghệ chủ chốt, qua đó góp phần thúc đẩy nỗ lực tự chủ của nước này nhằm giảm sự phụ thuộc vào công nghệ Mỹ.
Gần đây hơn, các hạn chế xuất khẩu của Mỹ đối với chip của Nvidia sang Trung Quốc đã khiến Trung Quốc khuyến khích các công ty trong nước mua các sản phẩm thay thế trong nước, trong đó Huawei cùng các công ty khác đã tham gia để lấp đầy khoảng trống, ngay cả khi hiệu năng của chất bán dẫn của họ thua kém so với Mỹ.
“Mặc dù Trung Quốc chưa dẫn đầu về hiệu năng GPU đỉnh cao, nhưng các giải pháp trong nước này đang lấp đầy khoảng trống điện toán trong nước và thúc đẩy doanh thu kỷ lục”, Parv Sharma, nhà phân tích cấp cao tại Counterpoint Research cho biết.
Các nhà sản xuất chip nhớ ở Trung Quốc cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ. Bộ nhớ, thành phần quan trọng cho các trung tâm dữ liệu AI và thiết bị điện tử tiêu dùng, đang khan hiếm trên toàn cầu trong khi nhu cầu vẫn cao. Điều này đã khiến giá chip nhớ tăng vọt.
Bộ nhớ băng thông cao (HBM) là loại bộ nhớ cao cấp cần thiết cho trí tuệ nhân tạo (AI). Thị trường này bị chi phối bởi ba nhà sản xuất lớn nhất thế giới trong lĩnh vực này là Samsung, SK Hynix và Micron.
Theo Phelix Lee, nhà phân tích cổ phiếu cấp cao tại Morningstar, các hạn chế xuất khẩu HBM sang Trung Quốc đã tạo cơ hội cho CXMT – một trong những nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu của Trung Quốc – ngay cả khi công nghệ này vẫn chưa thể so sánh với các nhà sản xuất hàng đầu.
“Sau khi HBM bị hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc, CXMT đang nổi lên như là lựa chọn thay thế nội địa duy nhất, vì vậy ngay cả HBM2 hoặc HBM2e có công nghệ kém hơn cũng được đón nhận nồng nhiệt”, ông cho biết.
Theo chiến lược gia Joe Moore của Morgan Stanley, các yếu tố cơ bản của cổ phiếu ngành bộ nhớ sẽ vẫn mạnh mẽ nếu đầu tư vốn vào AI tiếp tục tăng.
HBM2 và HBM2e là những công nghệ mà Samsung và SK Hynix bắt đầu sản xuất vào khoảng năm 2016. CXMT dự kiến sẽ sản xuất HBM3 trong năm nay.
“Tất cả các nhà máy sản xuất chip bộ nhớ ở Trung Quốc hiện đang là nơi ươm mầm cho công nghệ xử lý tiên tiến theo những cách không thể tưởng tượng được trước khi các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ vào tháng 10/2022 có hiệu lực”, ông Paul Triolo cho biết.
Những thách thức của ngành bán dẫn Trung Quốc
Ngay cả khi các nhà sản xuất chất bán dẫn của Trung Quốc đạt doanh thu kỷ lục, họ vẫn chưa bắt kịp với các công ty ở Mỹ, Hàn Quốc, châu Âu và Đài Loan (Trung Quốc) về năng lực công nghệ.
SMIC vẫn chưa thể sản xuất các chip tiên tiến nhất thế giới với quy mô lớn như công ty dẫn đầu thị trường là TSMC. Nguyên nhân là do họ không thể tiếp cận các công cụ tiên tiến nhất do ASML sản xuất tại Hà Lan vì các hạn chế xuất khẩu.
Mặc dù các nỗ lực đang được tiến hành để tạo ra các giải pháp thay thế trong nước, nhưng sự phức tạp của công nghệ đồng nghĩa với việc đây là một nhiệm vụ khó khăn.
“Do nhu cầu vẫn cao, các công ty bán dẫn Trung Quốc vẫn chịu áp lực rất lớn từ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ, và các giải pháp thay thế trong nước ngày càng trở nên phổ biến ở nhiều phân ngành, nhưng không phải trên diện rộng…Trung Quốc là quốc gia duy nhất đang cố gắng tái tạo phần lớn chuỗi cung ứng trong ngành bán dẫn, và điều này đương nhiên là khá thách thức và sẽ cần thêm thời gian để vượt qua các biện pháp kiểm soát của Mỹ trong các lĩnh vực trọng yếu”, ông Paul Triolo cho biết.
Theo nhà phân tích Parv Sharma, trong khi sự tăng trưởng hiện tại được thúc đẩy bởi việc thay thế sự phụ thuộc vào nhập khẩu, thì các chip kém tiên tiến hơn vẫn có nguy cơ đối mặt với tình trạng dư thừa công suất.
“Việc duy trì sự tăng trưởng này sẽ phụ thuộc vào việc Trung Quốc có thể thành công trong việc tiến lên chuỗi giá trị cao hơn vào các chip HBM tiên tiến và các tiến trình logic thế hệ mới”, ông Sharma nhận định.
