Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), ngành logistics Việt Nam đang hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng về châu Á cũng như nhu cầu nhập hàng sớm để ứng phó với các chính sách thuế quan mới của Mỹ. Nhờ đó, sản lượng container thông qua hệ thống cảng biển Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục tăng mạnh trong nửa cuối năm 2026.
Các cảng nước sâu được đánh giá có lợi thế lớn nhờ khả năng tiếp nhận tàu mẹ, hạ tầng hiện đại và mức giá dịch vụ cạnh tranh, qua đó gia tăng thị phần so với các cảng trong khu vực. Song song với đó, hệ thống cảng biển Việt Nam đang bước vào chu kỳ đầu tư mới, tập trung nâng cấp các cụm cảng nước sâu và tối ưu hiệu quả khai thác tại các cảng nội địa.
Ở mảng vận tải biển, MBS cho rằng sự mất cân đối cung - cầu đội tàu toàn cầu tiếp tục tạo lợi thế cho các doanh nghiệp sở hữu đội tàu container cỡ nhỏ, khai thác các tuyến nội Á và nội địa. Đây là phân khúc có nhu cầu vận chuyển ổn định, giúp doanh nghiệp duy trì biên lợi nhuận ngay cả khi giá cước vận tải quốc tế biến động.
Nhiều doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận
Một trong những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tích cực là Công ty cổ phần Logistics Vicem (HOSE: HTV). Quý II/2026, doanh thu hợp nhất đạt hơn 80,4 tỷ đồng, tăng 13,6% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 8 tỷ đồng, tăng 43%.
Theo doanh nghiệp, tăng trưởng đến từ việc tối ưu hoạt động vận tải, nâng cao hiệu suất khai thác đội xe và quản trị dòng tiền hiệu quả. Việc tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi gửi tiết kiệm trong bối cảnh lãi suất huy động ở mức cao cũng giúp doanh thu tài chính cải thiện đáng kể.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, Logistics Vicem đạt doanh thu hơn 148 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 13 tỷ đồng, tăng lần lượt 13,4% và 44% so với cùng kỳ năm trước.
Đối với Công ty cổ phần Gemadept (GMD), MBS dự báo lợi nhuận quý II tăng mạnh ước đạt 1.117 tỷ đồng (tăng 164%) nhờ ba động lực chính gồm sản lượng hàng hóa qua cảng Gemalink tăng khoảng 37%, giá dịch vụ cảng tăng khoảng 10% và khoản thu nhập khoảng 700 tỷ đồng từ thương vụ hoán đổi cổ phần với CJ Logistics.
Về dài hạn, Gemadept được kỳ vọng hưởng lợi khi cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 đi vào hoạt động và dự án Gemalink giai đoạn 2, 3 được đẩy nhanh tiến độ. MBS dự báo doanh thu của doanh nghiệp đạt khoảng 7.214 tỷ đồng trong năm 2026 và hơn 8.100 tỷ đồng vào năm 2027, trong khi lợi nhuận ròng tăng lần lượt 15,5% và 23%.
Tại Công ty cổ phần Cảng Hải Phòng (PHP), lợi nhuận quý II được dự báo tăng mạnh khoảng 71% nhờ hiệu quả khai thác tại bến số 3 và 4 Lạch Huyện cải thiện nhanh. Trong 5 tháng đầu năm, sản lượng qua hai bến đạt khoảng 232.500 TEU, tăng gần 14 lần so với cùng kỳ.
Ngoài ra, việc hoàn thành dự án nâng cấp luồng hàng hải trước bến tại các cảng sông được kỳ vọng giúp nâng cao hiệu suất khai thác tại Đình Vũ và Tân Vũ, đồng thời hưởng lợi từ việc điều chỉnh tăng giá dịch vụ cảng.
Theo MBS, doanh thu của PHP có thể đạt khoảng 3.241 tỷ đồng trong năm 2026 và tăng lên 3.582 tỷ đồng năm 2027. Lợi nhuận ròng dự báo lần lượt đạt 1.240 tỷ đồng và 1.523 tỷ đồng.
Một số doanh nghiệp chịu áp lực chi phí
Ở chiều ngược lại, Công ty cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) được dự báo ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II khoảng 322 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ do chi phí nhiên liệu tăng, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của hoạt động tự khai thác tàu.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh vẫn được hỗ trợ nhờ giá cho thuê định hạn của ba tàu tăng khoảng 5%, đóng góp từ tàu HaiAn IRIS và hoạt động của HaiAn Green Shipping Lines.
MBS đánh giá năm 2026 sẽ là giai đoạn chuẩn bị trước khi HAH bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh từ năm 2027, khi tiếp nhận thêm tàu mới và hưởng lợi từ tình trạng thiếu nguồn cung tàu container cỡ nhỏ trên thị trường. Doanh thu năm 2026 và 2027 lần lượt được dự báo đạt khoảng 5.181 tỷ đồng và 6.002 tỷ đồng.
Trong khi đó, Công ty cổ phần Container Việt Nam (VSC) được dự báo lợi nhuận quý II giảm khoảng 35% do áp lực cạnh tranh khiến chi phí bán hàng, môi giới gia tăng, đồng thời chi phí tài chính tăng khi doanh nghiệp mở rộng đầu tư.
Dù vậy, MBS vẫn kỳ vọng lợi nhuận của VSC sẽ phục hồi trong giai đoạn 2026-2027 nhờ hiệu suất khai thác cảng được cải thiện sau khi nâng cấp luồng hàng hải, tăng giá dịch vụ cảng, mở rộng hợp tác với HAH và tăng đóng góp từ các công ty liên doanh, liên kết.
Đối với Tổng công ty Cổ phần Bưu chính Viettel (VTP), triển vọng tăng trưởng được hỗ trợ bởi sự mở rộng của thị trường thương mại điện tử, đóng góp từ Công viên Logistics Lạng Sơn sau khi được cấp phép khai thác kho ngoại quan và hợp tác với FedEx trong vận chuyển hàng hóa xuyên biên giới.
Trong bối cảnh hoạt động xuất nhập khẩu tiếp tục tăng trưởng và năng lực khai thác của hệ thống cảng biển Việt Nam ngày càng được cải thiện, các doanh nghiệp đầu ngành vẫn sở hữu triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong trung và dài hạn, dù kết quả kinh doanh ngắn hạn có sự phân hóa giữa các nhóm doanh nghiệp.
