Theo dữ liệu do Fmarket tổng hợp, Quỹ Đầu tư Lợi thế Cạnh tranh Bền vững SSI (SSI-SCA), do Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) quản lý, đã có nhiều thay đổi đáng chú ý trong cơ cấu danh mục tháng 9/2026, nổi bật là việc bán toàn bộ cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup, giảm tỷ trọng nhóm bất động sản và gia tăng lượng tiền nắm giữ.
Tính đến cuối tháng 9, tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục SSI-SCA giảm xuống còn 78,62% tổng tài sản, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên 21,38%, tương đương hơn 1/5 tổng tài sản quỹ. So với tháng trước, tỷ trọng tiền mặt tăng thêm 13,1 điểm phần trăm, đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong phân bổ tài sản.
Động thái nổi bật nhất là việc SSI-SCA bán toàn bộ 611.200 cổ phiếu VIC, đưa tỷ trọng khoản đầu tư này từ 10,67% về 0%. Trước đó, VIC là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục quỹ tại cuối tháng 8.
Cùng với VIC, quỹ tiếp tục thu hẹp khoản đầu tư vào VHM của Vinhomes, đưa tỷ trọng từ 6,73% xuống còn 3,90%. Như vậy, hai cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup từng chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục SSI-SCA đã được giảm mạnh trong tháng 9, trong đó VIC không còn hiện diện.
Hoạt động giảm tỷ trọng còn diễn ra tại một số cổ phiếu khác như PVT, từ 3,95% xuống 2,61%; NLG từ 2,82% xuống 1,70%; LPB từ 2,34% xuống 1,54% và STB từ 3,64% xuống 3,40%.
 |
Những thay đổi đáng chú ý của quỹ SSI SCA trong tháng 9/2026. Nguồn: Fmarket |
Ở chiều ngược lại, SSI-SCA gia tăng tỷ trọng tại PVS từ 1,97% lên 2,62%; ACB từ 2,37% lên 2,73%; MBB từ 4,41% lên 4,72%; REE từ 2,40% lên 2,66% và FPT từ 2,85% lên 3,09%. Quỹ cũng bổ sung khoản đầu tư mới tại VCI của Chứng khoán Vietcap với khối lượng 1,3 triệu cổ phiếu, chiếm 1,96% tổng tài sản.
Sau các đợt cơ cấu, nhóm ngân hàng tiếp tục chiếm ưu thế trong danh mục SSI-SCA, với 6 đại diện trong nhóm 10 khoản đầu tư lớn nhất, gồm TCB, HDB, MBB, VCB, CTG và VPB. Tổng tỷ trọng của 6 cổ phiếu này đạt 30,57% tài sản quỹ.
Trong đó, TCB trở thành khoản đầu tư lớn nhất với tỷ trọng 6,43%, tiếp theo là HDB (5,97%), MWG (4,81%), MBB và VCB (cùng 4,72%). Các khoản đầu tư lớn khác gồm HPG (4,49%), CTG (4,37%), VPB (4,36%), PHR (3,94%) và VHM (3,90%). Tổng cộng, 10 cổ phiếu lớn nhất chiếm 47,71% tài sản quỹ.
Đáng chú ý, SSI-SCA tiếp tục nâng tỷ trọng tại nhiều cổ phiếu ngân hàng như TCB, HDB, MBB, VCB và VPB, trong khi giảm nhẹ tại CTG, LPB và STB. Điều này cho thấy hoạt động cơ cấu không diễn ra đồng đều trong toàn ngành ngân hàng mà có sự điều chỉnh giữa các cổ phiếu.
Những thay đổi trong danh mục diễn ra trong bối cảnh hiệu quả đầu tư của SSI-SCA tiếp tục chịu áp lực.
Theo số liệu cập nhật đến ngày 30/9/2026, giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ (NAV/CCQ) của SSI-SCA đạt 41.216,13 đồng, giảm 3,08% trong tháng 9. Mức giảm này thấp hơn VN-Index (giảm 3,47%) và VN30-Index (giảm 3,84%) trong cùng kỳ.
Tuy nhiên, xét trên khoảng thời gian dài hơn, hiệu suất của quỹ vẫn thấp hơn các chỉ số thị trường. Trong quý III/2026, SSI-SCA giảm 5,93%, so với mức giảm 4,91% của VN-Index và 4,45% của VN30-Index. Lũy kế 9 tháng đầu năm, hiệu suất SSI-SCA ở mức âm 9,84%, trong khi VN-Index chỉ giảm 0,89% và VN30-Index giảm 6,10%.
 |
Tương quan diễn biến chỉ số VN-Index và biến động NAV/CCQ của SSISCA |
Trước đó, trong báo cáo hoạt động tháng 8, SSIAM cho biết quỹ đạt mức tăng trưởng 5,06%, thấp hơn mức tăng 5,55% của VN-Index. Nhóm tài chính là nguồn đóng góp tích cực cho hiệu suất tương đối của danh mục, đặc biệt tại các cổ phiếu MBB, TCB và HDB. Ngược lại, việc duy trì tỷ trọng thấp hơn chỉ số tham chiếu tại nhóm bất động sản và tiện ích đã ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư của quỹ.
Theo đánh giá của SSIAM trong báo cáo tháng 8, thị trường chứng khoán phục hồi sau nhịp điều chỉnh tháng 7, nhưng động lực tăng điểm chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Riêng bất động sản và ngân hàng đóng góp gần 90% mức tăng của VN-Index trong tháng.
Trong khi đó, thanh khoản chưa cải thiện tương ứng, với giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt khoảng 14.200 tỷ đồng/phiên, giảm 2,2% so với tháng trước và thấp hơn 30% so với bình quân 5 tháng gần nhất. SSIAM đánh giá đà phục hồi của thị trường chưa đủ để xác nhận một xu hướng tăng bền vững, khi thanh khoản, độ lan tỏa và dòng vốn ngoại vẫn cần thêm tín hiệu cải thiện.
Ở góc độ vĩ mô, báo cáo tháng 8 cũng đề cập đến áp lực lạm phát và mặt bằng lãi suất quốc tế. CPI bình quân 8 tháng tăng 4,45% so với cùng kỳ, trong khi lãi suất quốc tế có nguy cơ duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến. Dù thanh khoản hệ thống ngân hàng cải thiện và tỷ giá USD/VND hạ nhiệt, các yếu tố này vẫn đặt ra những vấn đề cần theo dõi đối với thị trường tài chính.
