Xin nêu vài trường hợp: từ ngày 2/9 đến ngày 15/9, giá cổ phiếu SJS tăng trần 7/9 phiên liên tiếp, từ 150.000 đồng/CP lên 207.000 đồng/CP; từ ngày 17/9 đến 25/9, giá cổ phiếu TDH tăng trần 5/7 phiên liên tiếp, từ 91.000 đồng/CP lên 118.000 đồng/CP; từ ngày 9/10 đến ngày 20/10, cổ phiếu DHC có 8 phiên tăng trần liên tiếp, từ 18.500 đồng/CP lên 26.900 đồng/CP. Tuy nhiên, các trường hợp trên đều khá giống nhau: khi thông tin tốt được chính thức công bố, giá cổ phiếu đi xuống trước làn sóng NĐT chốt lời.
Hiện tượng này cho thấy, thông tin đã bị bị rò rỉ khá lâu trước khi được công bố rộng rãi. Điều này tạo đặc quyền, đặc lợi cho một bộ phận NĐT có ưu thế về việc tiếp cận thông tin và đẩy rủi ro cho các NĐT khác (đa số là NĐT cá nhân nhỏ lẻ). Thật ra, hiện tượng giao dịch nội gián luôn có ở bất kỳ TTCK nào, kể cả thị trường “được tiếng” là minh bạch như TTCK Mỹ. Tuy nhiên, tại TTCK Việt Nam, hiện tượng trên có thể được ngăn ngừa, hạn chế tối đa nếu việc công bố thông tin được thực hiện nghiêm túc. Đơn cử, HĐQT DHC ra nghị quyết chia thưởng cho cổ đông bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%, Nghị quyết ghi ngày 16/10, nhưng tới ngày 20/10 Sở GDCK TP. HCM (HOSE) mới nhận được và tới 17h02 ngày 21/10 HOSE mới công bố trên website. Tương tự là trường hợp của SJS (thông tin chia thưởng 1:1 và chào bán theo tỷ lệ 2:1), HĐQT họp vào ngày 10/9, đến ngày 11/9 Nghị quyết cuộc họp đã được gửi tới HOSE, nhưng kết thúc phiên giao dịch ngày 14/9, thông tin này mới được HOSE công bố!
Với vị trí làm việc tại một quỹ đầu tư, người viết thường nhận được thông tin từ các DN niêm yết chủ động công bố. Thời gian thường là song song hoặc có độ trễ nhỏ sau khi DN gửi cho HOSE và UBCK. Tuy nhiên, vừa qua, người viết nhận được Nghị quyết HĐQT CTCP Cao su Phước Hòa về việc điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2009 tăng 46,7%. Thời gian lập Nghị quyết là ngày 20/10, không hiểu do chậm trễ ở khâu nào (DN hay HOSE) mà đến tận cuối tuần qua những thông tin này vẫn chưa thấy xuất hiện trên website của HOSE?
Thực tế cho thấy, trải qua nhiều khâu trung gian, đang có khoảng cách thời gian khá lớn từ thời điểm DN gửi thông tin tới thời điểm HOSE nhận được và cơ quan này công bố rộng rãi tới cộng đồng NĐT. Sự dây dưa như trên có thể tạo ra lợi thế về thông tin cho những ai và nảy sinh những giao dịch nội gián nào? Đây là điều không chỉ người viết, mà chắc hẳn nhiều NĐT khác cũng đang băn khoăn. Những hiện tượng trên đang làm mất đi tính công bằng của TTCK Việt Nam.
Thiết nghĩ, HOSE với chức năng là cơ quan quản lý thị trường cần thực hiện nghiêm túc việc giám sát và gương mẫu công bố thông tin. Thứ nhất, nếu DN công bố chậm những thông tin quan trọng, có ảnh hưởng trực tiếp tới giá cổ phiếu thì HOSE cần yêu cầu DN giải trình, cảnh cáo hay áp dụng các chế tài mạnh hơn. Thứ hai, về những thông tin chậm công bố (điển hình trường hợp SJS), HOSE cần rà soát lại quy trình tiếp nhận và công bố thông tin. Nếu sự chậm trễ thuộc về khâu tổ chức, HOSE cần nhanh chóng chấn chỉnh. Thứ ba, với các DN, để thông tin có thể tới được cộng đồng NĐT kịp thời, thì song song với việc gửi thông tin cho HOSE và UBCK, DN nên chủ động công bố trên website và qua các phương tiện thông tin đại chúng.
|
Mã
|
Nghị quyết của doanh nghiệp
|
Ngày HOSE nhận và công bố
|
||
| Nội dung
|
Ngày
|
Nhận
|
Công bố trên website
|
|
| DHG
|
Tăng chỉ tiêu lợi nhuận 86% và phát hành cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 3:1.
|
16/10
|
21/10
|
11h23 ngày 22/10
|
| CLC
|
Trả cổ tức năm 2009 tương đương 50% lợi nhuận sau thuế.
|
19/10
|
20/10
|
17h07 ngày 22/10
|
| DHC
|
Phát hành cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 15%.
|
16/10
|
20/10
|
17h07 ngày 21/10
|
| TDH
|
Thưởng cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1
|
23/9
|
n/a
|
10h40 ngày 25/9
|
| SJS
|
Chia thưởng cổ phiếu 1:1 và quyền mua 2:1
|
10/9
|
11/9
|
10h56 ngày 14/9
|
| PHR
|
Điều chỉnh tăng chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế 46,7%
|
20/10
|
n/a
|
n/a
|
