Trong báo cáo mang tên "Bảo hiểm thế giới năm 2026: Bộ giảm xóc trong một thế giới phân mảnh", Swiss Re dự báo lạm phát toàn cầu sẽ đạt trung bình 4,0% trong năm 2026 - cao hơn khoảng một điểm phần trăm so với các dự báo được đưa ra trước khi xung đột nổ ra. Trong khi đó, tăng trưởng GDP toàn cầu có thể chậm lại còn 2,5%. Lãi suất được dự báo sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, khi giới đầu tư đòi hỏi mức bù đắp lớn hơn cho rủi ro lạm phát, tài chính và địa chính trị.
Điểm đáng chú ý trong bức tranh kinh tế toàn cầu hiện nay là sự chuyển dịch mang tính cấu trúc: các chính phủ ngày càng đặt ưu tiên an ninh quốc gia, quyền tự chủ chiến lược và khả năng chống chịu của chuỗi cung ứng lên trên hiệu quả kinh tế thuần túy. Mô hình chuỗi cung ứng "đúng lúc" (just-in-time) từng thống trị nhiều thập kỷ đang dần nhường chỗ cho chiến lược "phòng ngừa rủi ro" (just-in-case), buộc các doanh nghiệp phải đánh giá lại mức độ phụ thuộc vào nhà cung cấp, tuyến đường hậu cần và rủi ro địa chính trị.
Dù vậy, báo cáo cũng chỉ ra một yếu tố đối trọng quan trọng: làn sóng đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đang góp phần bù đắp phần nào tác động tiêu cực từ các cú sốc nguồn cung.
Thế giới đang bước vào chu kỳ đầu tư vốn lớn cho trung tâm dữ liệu, hạ tầng năng lượng và sản xuất công nghệ cao. Swiss Re ước tính chi tiêu vốn cho AI của các tập đoàn công nghệ lớn - nhóm xây dựng hạ tầng internet quy mô lớn - sẽ đạt khoảng 750 tỷ USD trong năm 2026 (giá trị danh nghĩa), đóng góp thêm 0,2-0,3 điểm phần trăm vào tăng trưởng kinh tế Mỹ. Xu hướng này đồng thời làm gia tăng nhu cầu bảo hiểm ở nhiều mảng: tài sản, kỹ thuật, an ninh mạng, trách nhiệm pháp lý và gián đoạn kinh doanh, qua đó củng cố vai trò của năng lực tái bảo hiểm và bảo hiểm toàn cầu.
Đối với khối phi nhân thọ, ngành đang bước vào giai đoạn suy thoái nhẹ của chu kỳ bảo hiểm, nhưng bối cảnh lần này khác biệt so với các chu kỳ trước do lạm phát bồi thường gia tăng, bất ổn địa chính trị và rủi ro thiên tai ngày càng lớn. Swiss Re dự báo tăng trưởng phí bảo hiểm phi nhân thọ toàn cầu sẽ chậm lại còn 0,6% (giá trị thực) trong năm 2026, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng kép bình quân dài hạn 3,6%/năm giai đoạn 2015-2024. Nguyên nhân chính đến từ các thị trường phát triển, trong khi thị trường mới nổi vẫn giữ được sự ổn định tương đối.
Báo cáo lưu ý, áp lực lạm phát từ xung đột Trung Đông càng kéo dài, nguy cơ tác động đến chi phí sửa chữa, thay thế và trách nhiệm pháp lý càng lớn - yếu tố có thể phần nào bù đắp cho áp lực giảm giá phí bảo hiểm.
Dù điều kiện định giá mềm hơn và lạm phát bồi thường tăng, khối phi nhân thọ vẫn duy trì được lợi nhuận nhờ lợi nhuận đầu tư ở mức cao. Swiss Re dự báo tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của ngành đạt 11,4% trong năm 2026, giảm từ mức đỉnh 14% của năm 2025, và tiếp tục giảm xuống 7,7% vào năm 2028.
Ngược lại, với khối phi nhân thọ, ngành bảo hiểm nhân thọ toàn cầu tiếp tục được hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao. Theo sigma, phí bảo hiểm nhân thọ toàn cầu dự kiến tăng 2,3% (giá trị thực) trong năm 2026 - cao hơn xu hướng tăng trưởng dài hạn. Mức lợi suất cao tiếp tục hỗ trợ hoạt động tiết kiệm và kinh doanh niên kim, trong khi các thị trường mới nổi được hưởng lợi thêm từ yếu tố nhân khẩu học thuận lợi, cải cách quy định và tỷ lệ thâm nhập bảo hiểm ngày càng mở rộng.
Triển vọng lợi nhuận của khối nhân thọ, theo Swiss Re, vẫn được đánh giá tích cực nhờ tỷ suất lợi nhuận tái đầu tư cao hơn tiếp tục hỗ trợ nguồn thu từ hoạt động đầu tư.
