Đà tăng giá của bạc cũng song hành cùng vàng với giá vàng đã vượt mốc 4.000 USD/ounce trong năm nay. Giá bạc đạt đỉnh lịch sử 54,47 USD/ounce vào giữa tháng 10, đánh dấu mức tăng 71% so với cùng kỳ năm ngoái.
Paul Syms, trưởng bộ phận quản lý sản phẩm hàng hóa và thu nhập cố định ETF EMEA tại Invesco cho biết: "Một số người đã phải vận chuyển bạc bằng máy bay thay vì tàu chở hàng để đáp ứng nhu cầu giao hàng…Mặc dù chúng ta đã chứng kiến sự tăng vọt về giá, nhưng giá cũng đã giảm nhẹ. Về lâu dài, lần này có một động lực khác có thể giúp giá bạc duy trì ở mức cao và có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới”.
Tháng 10 vừa qua chỉ là lần thứ ba trong 50 năm qua mà giá bạc lập mức đỉnh mới. Những đợt giá bạc cao khác bao gồm tháng 1/1980, khi anh em nhà Hunt tích trữ đến 1/3 nguồn cung bạc toàn cầu trong nỗ lực thao túng thị trường, cũng như sau cuộc khủng hoảng trần nợ của Mỹ trong năm 2011, bạc và vàng được xem như tài sản trú ẩn an toàn.
“Bạc chỉ bằng khoảng 10% quy mô của thị trường vàng, và việc những người đang bán khống khi đó buộc phải mua lại tài sản để đóng vị thế vì giá tăng quá mạnh rõ ràng đã khiến một số nhà đầu tư bất ngờ”, nhà phân tích Paul Syms nhận định.
Không giống như các làn sóng đầu tư trước đây, sự bùng nổ của bạc vào năm 2025 phụ thuộc vào sự kết hợp giữa nguồn cung thấp và nhu cầu cao từ Ấn Độ, cũng như nhu cầu công nghiệp và thuế quan.
Sau ngày 2/4 – thời điểm mà Tổng thống Donald Trump lần đầu công bố loạt thuế quan đối ứng, giá vàng đã tăng vọt, nhưng bạc thực sự lại giảm. Tỷ lệ vàng-bạc đã tăng vọt lên trên 100. Trong đó, tỷ lệ vàng-bạc phản ánh số lượng ounce bạc cần thiết để mua một ounce vàng. Tỷ lệ thấp có nghĩa là vàng tương đối rẻ, trong khi tỷ lệ cao cho thấy bạc bị định giá thấp và có khả năng tăng giá. Vào tháng 4, tỷ lệ này đã đạt mức cao kỷ lục.
“Các nhà quản lý rủi ro trong các tổ chức tài chính và công nghiệp không muốn để bất kỳ kim loại nào rời khỏi Mỹ vì sợ rằng nó có thể quay trở lại với giá cao hơn”, Rhona O’Connell, Trưởng bộ phận phân tích thị trường EMEA và Châu Á tại Stone X cho biết.
Đến mùa thu này, nhu cầu bạc đạt đỉnh điểm, đặc biệt là khi mùa mưa và mùa thu hoạch của Ấn Độ kết thúc.
“Nông dân không thực sự thích gửi ngân hàng cho lắm, vì vậy vàng và gần đây là bạc thường là lựa chọn đầu tiên của họ khi thu hoạch xong”, ông Rhona O’Connell nhận định.
Ấn Độ cũng là quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, với khoảng 4.000 tấn được sử dụng mỗi năm, chủ yếu để làm trang sức, đồ dùng và đồ trang trí.
Sức hút của bạc vào mùa thu năm nay cũng trùng với Diwali - "Lễ hội Ánh sáng" kéo dài 5 ngày, tôn vinh sự thịnh vượng và may mắn, đồng thời cũng là ngày lễ lớn nhất của Ấn Độ.
Khủng hoảng nguồn cung
Mặc dù vàng theo truyền thống là lựa chọn được ưa chuộng, nhưng năm nay, bạc đã có phần vượt trội hơn.
Vào ngày 17/10, giá bạc tại Ấn Độ đã tăng mạnh, đạt mức cao kỷ lục 170.415 rupee/kg - tăng 85% kể từ đầu năm.
Tuy nhiên, 80% nguồn cung bạc của Ấn Độ là nhập khẩu. UAE và Trung Quốc đang ngày càng hỗ trợ nhu cầu này, nhưng Anh theo truyền thống là nhà cung cấp bạc lớn nhất của Ấn Độ.
Trong khi đó, các kho dự trữ bạc của London đã nhanh chóng cạn kiệt trong vài năm qua. Vào tháng 6/2022, Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London nắm giữ 31.023 tấn bạc. Đến tháng 3/2025, khối lượng đã giảm xuống còn 22.126 tấn - mức thấp nhất trong nhiều năm.
“Điều mà mọi người không nhất thiết phải thấy rõ là những gì đang diễn ra trong các kho bạc…Và điều đó đã đạt đến mức về cơ bản không còn bạc có sẵn ở London”, ông Rhona O’Connell nhận định.
Mặt khác, nguồn cung luôn là vấn đề đối với bạc, cũng như với các kim loại quý và kim loại hiếm khác. Báo cáo Khảo sát Bạc Thế giới 2025 của Viện Bạc ước tính rằng sản lượng khai thác đã giảm trong 10 năm qua, đặc biệt tại Trung và Nam Mỹ.
Trong khoảng mười hai tháng qua, thặng dư cơ bản đã bắt đầu chuyển thành thâm hụt vì ba lý do: tác động của việc điện khí hóa đội xe, trí tuệ nhân tạo và quang điện.
“Hiện tại, một chiếc xe điện tiêu chuẩn có khoảng 25 gram bạc, có thể những chiếc xe điện lớn hơn có 50 gram bạc trong các linh kiện…Nếu chúng ta chuyển sang sử dụng pin bạc thể rắn, mỗi chiếc xe điện có thể cần một kg bạc hoặc hơn", nhà phân tích Paul Syms nhận định.
Vì bạc có độ dẫn nhiệt và độ dẫn điện cao hơn các kim loại khác, cũng như nhu cầu ngày càng tăng đối với xe điện, trí tuệ nhân tạo (AI) và năng lượng tái tạo, giá trị của bạc có thể sẽ tiếp tục tăng.
"Bạc vượt qua ranh giới giữa kim loại quý và kim loại công nghiệp, và với sự phát triển của công nghệ, pin, tấm pin mặt trời, nó có một số ứng dụng tuyệt vời khi chúng ta tiến vào một thế giới điện khí hóa hơn", nhà phân tích Paul Syms cho biết thêm.
