Giá xăng được điều chỉnh tăng thêm 2.000 đồng/lít, giá dầu tăng 2.000 - 2.600 đồng/lít. Điều này có thể khiến lạm phát tiếp tục tăng mạnh trong các tháng tới.
CPI của tháng 3 đã tăng 2,17% sau khi NHNN tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng 6,1%, Bộ Tài chính tăng giá xăng 2.900 đồng/lít và EVN tăng giá bán điện thêm 15% từ 1/3/2011. Một cú sốc tăng giá xăng nữa như lần này chắc chắn sẽ tác động mạnh đến CPI tháng 4.
Với một viễn cảnh như vậy, nhưng VN-Index vẫn giữ được màu xanh. Đây là điều không hợp lý. Tôi cho rằng, VN-Index tăng là nhờ lực mua đỡ giá trị tài sản ròng (NAV) của các tổ chức trong và ngoài nước.
Đối với các tổ chức trong nước, kết thúc quý I trùng thời điểm họp ĐHCĐ của nhiều DN. Lợi nhuận quý I sẽ được thông báo ước tính trong đại hội. Nếu lợi nhuận quá thấp, không đạt được kỳ vọng thì ban điều hành sẽ "khó ăn khó nói".
Vì vậy, với những công ty có danh mục đầu tư tài chính lớn như CTCK, ngân hàng và quỹ đầu tư trong nước thì việc giữ giá cổ phiếu để không phải trích lập dự phòng cho các khoản đầu tư đó dường như là một việc làm "bắt buộc". Thực tế, không ít cổ phiếu đã tăng nhẹ trở lại sau chuỗi ngày giảm mạnh trước đó.
Đối với các quỹ đầu tư nước ngoài đang hoạt động tại Việt Nam, đây là thời điểm chốt NAV với những quỹ niêm yết trên sàn ngoại. Có thể kể đến một số quỹ đầu tư lớn như quỹ VOF, VNL, VNI của VinaCapital niêm yết trên Sở GDCK London, Quỹ mở FTSE Vietnam Index ETF niêm yết tại London.
Năm tài chính của nhiều nước, trong đó có nước Anh, bắt đầu từ ngày 1/4 hàng năm cho đến ngày 31/3 của năm kế tiếp. Như vậy, áp lực giữ NAV cũng xuất phát từ cả nhóm các quỹ đầu tư nước ngoài này.
Tuy nhiên, với một thị trường mà số lượng các quỹ đầu tư, các tổ chức tài chính tham gia khá lớn thì việc giữ NAV của một vài tổ chức là không hiệu quả. Bởi nếu muốn giữ NAV thì những tổ chức, những quỹ đầu tư này buộc phải kéo thị trường lên bằng việc mua vào và đỡ giá.
Đây là một giai đoạn khá nhạy cảm, khi qua thời điểm chốt NAV, lực đỡ các cổ phiếu sẽ giảm đi, giá cổ phiếu có thể giảm sâu hơn nếu thị trường chưa xuất hiện các thông tin tích cực. Vì vậy, NĐT tham gia thị trường thời điểm này cần cân nhắc kỹ để đảm bảo an toàn.
