Tăng trưởng vượt kế hoạch
Năm 2025, VPS ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu hoạt động đạt 8.261 tỷ đồng, tăng 27,7% so với năm 2024; lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt đạt 4.471 tỷ đồng và 3.579 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 41,8% và 42,1% và đều vượt kế hoạch đề ra.
Hiệu quả hoạt động duy trì ở mức cao với ROE đạt 26,1%, biên lợi nhuận trước thuế đạt 54,1% và EPS đạt 2.742 đồng. Tăng trưởng được ghi nhận đồng đều ở các mảng kinh doanh cốt lõi, trong đó môi giới mang về 3.770 tỷ đồng (tăng 18,3%), cho vay ký quỹ đạt 2.504 tỷ đồng (tăng 42,1%), kinh doanh nguồn vốn đạt 1.694 tỷ đồng (tăng 31,4%) và tư vấn đạt 139 tỷ đồng (tăng 126,7%). VPS tiếp tục giữ vững vị trí số 1 thị phần môi giới cổ phiếu trong 5 năm liên tiếp, với thị phần tại HOSE đạt 15,95%, HNX đạt 19,49%, UPCoM đạt 17,76% và đặc biệt là thị trường phái sinh đạt 38,99%.
Quy mô tài sản tăng mạnh, đạt 48.402 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025, tăng 59,4% so với cùng kỳ. Vốn chủ sở hữu đạt 28.835 tỷ đồng, tăng 153,8%, chủ yếu nhờ hoàn tất đợt IPO trong năm. Đây là nền tảng quan trọng giúp VPS gia tăng năng lực tài chính và mở rộng hoạt động, đặc biệt trong mảng cho vay ký quỹ.
Tổng số vốn huy động từ IPO và chào bán riêng lẻ năm 2025 đạt hơn 14.000 tỷ đồng, trong đó phần lớn đã được phân bổ cho hoạt động cho vay ký quỹ. Công ty cũng có kế hoạch đầu tư 900 tỷ đồng cho hạ tầng công nghệ và 270 tỷ đồng cho phát triển nhân lực trong thời gian tới.
Về phân phối lợi nhuận, VPS cho biết đã sử dụng 1.424 tỷ đồng để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu, phần lợi nhuận chưa phân phối còn lại là 2.139 tỷ đồng. Công ty không chia cổ tức tiền mặt trong năm 2026 nhằm ưu tiên nguồn lực cho tăng trưởng.
 |
ĐHCĐ VPS đã thông qua tất cả các tờ trình. |
“Đặt cược” vào chu kỳ mới của thị trường
Năm 2026, VPS đặt mục tiêu doanh thu hoạt động 11.500 tỷ đồng, tăng 39,2% so với năm trước, cùng lợi nhuận trước thuế 5.750 tỷ đồng. Theo lãnh đạo Công ty, kế hoạch này được xây dựng trên kỳ vọng tích cực về kinh tế vĩ mô, triển vọng nâng hạng thị trường và các lợi thế nội tại của doanh nghiệp. Mức lợi nhuận 5.700 tỷ đồng của VPS trong năm 2026 cũng đặt ra không ít thách thức trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng và thị trường vẫn tiềm ẩn biến động. Dù vậy, với nền tảng đã được củng cố và kỳ vọng vào chu kỳ tăng trưởng mới, VPS đang thể hiện tham vọng duy trì vị thế dẫn đầu và bứt phá mạnh mẽ trong năm 2026.
Ông Nguyễn Lâm Dũng, Chủ tịch HĐQT VPS cho biết, yếu tố quan trọng nhất là triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc FTSE Russell nâng hạng được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại khoảng 5-6 tỷ USD, trong đó các quỹ chủ động sẽ tham gia trước, tiếp đến là các quỹ thụ động với quy mô 1-1,5 tỷ USD.
“Khả năng Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI ngay trong năm 2026 cũng được xem là động lực lớn. Nếu lộ trình này diễn ra thuận lợi, dòng vốn ngoại có thể tăng mạnh trong các năm tiếp theo, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn cho thị trường”, ông Dũng kỳ vọng.
Bên cạnh các yếu tố thị trường, VPS nhấn mạnh lợi thế nội tại với quy mô khách hàng lớn (khoảng 1,6 triệu tài khoản), hệ thống công nghệ tự phát triển và nền tảng vốn mạnh sau IPO. Do vậy, mục tiêu của VPS không chỉ hoàn thành mà còn vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra.
Chia sẻ tại Đại hội, Tổng giám đốc Lê Minh Tài cho biết, trong năm 2026, VPS sẽ tiếp tục mở rộng quy mô, nâng cao chất lượng dịch vụ và đẩy mạnh ứng dụng công nghệ.
Trước câu hỏi về kỳ vọng giá cổ phiếu VCK tại thời điểm cuối năm 2026, ông Lê Minh Tài chia sẻ, giá cổ phiếu của một Công ty sẽ do thị trường quyết định và phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Ngoài yếu tố khách quan như diễn biến vĩ mô trong và ngoài nước, biến động địa chính trị cũng như xu hướng, triển vọng của TTCK, thì yếu tố chủ quan lại đến từ kỳ vọng tăng trưởng từ nội tại Công ty.
Kết thúc quý I/2026, VPS đạt lợi nhuận trước thuế 1.547 tỷ đồng, ghi nhận tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ. Trên nền tảng vững mạnh, ban lãnh đạo Công ty cũng kỳ vọng giá cổ phiếu VCK trong thời gian tới sẽ được phát ánh sát hơn so với triển vọng của Công ty.
