Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CTD
CTCK MB (MBS)
Giai đoạn 2026-2027, doanh số ký hợp đồng (backlog) của CTCP Xây dựng Coteccons (HSX: CTD) được dự báo tăng trưởng lần lượt 10%/9% nhờ đóng góp đến từ 3 phân khúc chính là dân dụng, công nghiệp và hạ tầng.
Cụ thể, với động lực từ nguồn cung BĐS và các đối tác lâu năm “repeat sale”, doanh số mảng dân dụng có thể tăng trưởng 11%/10%. Đối với mảng công nghiệp, với kỳ vọng đến từ tăng trưởng nguồn vốn FDI và lợi thế cạnh tranh tới từ tiêu chuẩn ESG của CTD, backlog có thể cải thiện 10%/9%.
Bên cạnh đó, phân khúc xây dựng hạ tầng khả quan với sự đóng góp từ giải ngân vốn đầu tư công tăng trưởng thuận lợi giúp backlog tăng trưởng 10%/15%. Backlog tăng trưởng trở thành nguồn việc cho doanh nghiệp và tác động tích cực tới doanh thu trong 2026 -2027. Nhờ đó, chúng tôi dự báo doanh thu có thể tăng lần lượt 13%/10%.
Chúng tôi ước tính biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện 0,3/0,2 điểm % nhờ (1) nguồn việc thuận lợi trong bối cảnh đẩy mạnh nguồn cung bất động sản và (2) các biện pháp thành lập chuỗi cung ứng nguyên vật liệu giảm thiểu đà tăng của giá đầu vào. Bên cạnh đó, dự án Emerald 68 kỳ vọng có thể ghi nhận lợi nhuận từ liên doanh liên kết (sở hữu 49%) khi đã mở bán trong đầu năm 2025 và đạt tỷ lệ hấp thụ trên 70%. Nhờ biên gộp cải thiện và ghi nhận lợi nhuận từ mảng bất động sản. Lợi nhuận ròng có thể đạt 730 tỷ đồng vào năm 2026 và 921 tỷ trong năm 2027, tương ứng với mức tăng lần lượt 61%/26%.
Chúng tôi định giá cổ phiếu CTD dựa trên phương pháp định giá PB và FCFF, với mức giá mục tiêu là 94.200 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu này. Với vị thế là doanh nghiệp đầu ngành, CTD được hưởng lợi trong bối cảnh thị trường xây dựng phục hồi nhờ tác động tích cực từ thị trường bất động sản. Bên cạnh đó, định giá của CTD đang ở mức hấp dẫn khi PB đạt 0.8 (thấp hơn mức kỳ vọng của chúng tôi là 0.95x trong giai đoạn phục hồi của thị trường xây dựng).
>> Tải báo cáo
Lựa chọn cổ phiếu tiêu biểu cho tháng 10/2025
CTCK MB (MBS)
Thị trường đón nhận 2 thông tin khá quan trọng ngay đầu tháng 10: Thông tin rà soát triển vọng nâng hạng từ FTSE (ngày 8/10), trước đó là loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô quý III. Để đạt mức tăng trưởng GDP 8% trở lên, tăng trưởng GDP quý III ít nhất phải đạt mức 8.4%. Đây sẽ là 2 sự kiện quyết định xu hướng của thị trường giai đoạn cuối năm, trong kịch bản tích cực nhất (cả tăng trưởng GDP và thông tin nâng hạng đúng như kỳ vọng), thị trường sẽ bứt phá vùng tích lũy hơn 1 tháng qua, vượt 1.700 điểm để tìm các đỉnh cao mới.
Trong kịch bản, thị trường không đạt kỳ vọng nâng hạng, chúng tôi cho rằng dòng vốn đầu cơ trong nước sẽ bán, VN-Index có thể xuyên qua ngưỡng 1.600 điểm, về hỗ trợ trung hạn 1.550 điểm.
Trong bối cảnh môi trường lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công tăng tốc về cuối năm và khung pháp lý ngành năng lượng đang trở nên hoàn thiện, chúng tôi cho rằng cơ hội đầu tư sẽ tập trung ở nhóm ngân hàng, đầu tư công, bất động sản và năng lượng. Chúng tôi xây dựng Danh mục Alpha bao gồm các cổ phiếu tiêu biểu chúng tôi lựa chọn cho tháng 10/2025 bao gồm: VCB, CTG, PDR, IJC, VCG, HPG, HDG, PVD, MSN, ANV.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KBC
CTCK BIDV (BSC)
Chúng tôi khuyến nghị mua với cổ phiếu KBC với giá mục tiêu 2025F lên 46.000 đồng/CP (upside +23% so với giá đóng cửa 29/09/2025) dựa trên phương pháp định giá RNAV.
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số năm 2025 ước đạt 7.524 tỷ đồng (tăng 77% so với năm trước) và 1.875 tỷ đồng (tăng trưởng 71%) tương ứng EPS dự kiến 1.990 đồng/CP, P/E fw 2025F = 19.6x. BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số năm 2026 ước đạt 10.702 tỷ đồng (tăng 42% so với năm trước) và 2.899 tỷ đồng (tăng trưởng 55%), tương ứng EPS đạt 3.080 đồng/CP.
Quan điểm đầu tư: Vị thế thuế quan của Việt Nam duy trì được sức cạnh tranh với các quốc gia trên thế giới kỳ vọng sẽ thúc đẩy dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam; Doanh nghiệp mở khóa được các tài sản lớn và tiếp tục mở rộng được quỹ đất mới.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PLC và TCH
CTCK Agriseco (AGR)
Trên đồ thị kỹ thuật, các đường MA20 và MA50 ngày duy trì xu hướng đi lên, hội tụ quanh mức giá 29.100 đồng/CP tạo thành vùng hỗ trợ cho giá cổ phiếu của Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex (HNX: PLC). Cổ phiếu PLC cũng đã kiểm định thành công cụm hỗ trợ nêu trên trong tuần giao dịch trước đó. Chỉ báo MACD vẫn giữ xu hướng tích cực, trong khi Stochastic trên ngưỡng 50, củng cố tín hiệu hồi phục của cổ phiếu trong ngắn hạn. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu PLC với giá mục tiêu 32.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá xuống dưới 5% kể từ điểm mua.
Cổ phiếu của CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HSX: TCH) hiện đang dao động tích lũy quanh vùng giá 22.000 đồng/CP sau nhịp hồi phục từ vùng đáy ngắn hạn tại 21.000 đồng/CP. Đường giá duy trì trên các vùng hỗ trợ MA20 và MA50 ngày cho thấy xu hướng hồi phục của cổ phiếu đang được củng cố. Stochastic tuy có dấu hiệu điều chỉnh từ vùng cao nhưng vẫn vận động trên ngưỡng cân bằng, cho thấy các phiên điều chỉnh chủ yếu mang tính kỹ thuật trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu TCH với giá mục tiêu 24.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá giảm dưới 5%.
