Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu TNG
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Sử dụng phương pháp DCF và P/E, BVSC đưa ra giá mục tiêu đối với cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG (TNG – sàn HNX) là 25.600 đồng/cp, tương ứng với khuyến nghị OUTPERFORM với tiềm năng tăng trưởng +23%.
Dựa trên tình hình đơn hàng tính tới tháng 4/2026, BVSC đánh giá cao khả năng hoàn thành mục tiêu kinh doanh của TNG. Điểm đáng lưu ý sẽ đến từ chi phí, cụ thể tác động của chiến sự Mỹ-Israel-Iran lên chi phí nguyên vật liệu và chi phí vận chuyển.
Cổ phiếu TNG hiện đang giao dịch ở mức TTM P/E là 6,7 lần và 2026 P/E là 7,0 lần, thấp hơn so với mức P/E trung bình lịch sử 2 năm là 8,9x.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HDG
CTCK SSI
Sau đợt điều chỉnh giá cổ phiếu từ đỉnh cuối tháng 3/2026, chúng tôi nâng khuyến nghị cổ phiếu của Tập đoàn Hà Đô (mã HDG) lên khả quan, với giá mục tiêu 12 tháng điều chỉnh là 29.000 đồng/cổ phiếu (từ mức 31.300 đồng/CP), tương ứng tiềm năng tăng giá 13%.
Giá mục tiêu thấp hơn phản ánh giả định thận trọng hơn đối với nhà máy điện mặt trời Infra 1 và việc lùi thời điểm dự phóng doanh thu tại dự án Hado Green Lane.
Bức tranh nhóm ngành ngân hàng
CTCK SSI
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) vừa lấy ý kiến dự thảo Thông tư thay thế Thông tư 22/2019/TT-NHNN, văn bản quy định các giới hạn và tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động ngân hàng.
Định hướng chung là tích cực, khi Việt Nam tiến tới áp dụng các chuẩn mực tiệm cận Basel III, bao gồm Tỷ lệ khả năng chi trả (LCR), Tỷ lệ nguồn vốn ổn định ròng (NSFR) và Tỷ lệ đòn bẩy (LEV). Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ nâng cao sự ổn định của hệ thống ngân hàng trong dài hạn.
Việc tuân thủ các chuẩn mực thanh khoản theo Basel III khó có khả năng gây ra cú sốc trên toàn hệ thống. Nhiều ngân hàng tư nhân - bao gồm TPB, ACB, VIB, MBB, TCB, SeABank, Nam A Bank, STB và LPB - đã trong quá trình xây dựng công cụ đo lường LCR/NSFR và khung quản trị rủi ro thanh khoản theo Basel III trong vài năm gần đây.
Tuy vậy, việc tuân thủ vẫn sẽ làm gia tăng chi phí, do các ngân hàng phải tăng nắm giữ tài sản thanh khoản chất lượng cao (HQLA) có lợi suất thấp, kéo dài kỳ hạn nguồn vốn, và đầu tư thêm cho quản trị tài sản – nguồn vốn (ALM) cũng như hạ tầng dữ liệu.
Về hoạt động kinh doanh, các ngân hàng trong phạm vi theo dõi của chúng tôi ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2026 tích cực, với lợi nhuận trước thuế đạt 79,5 nghìn tỷ đồng, tăng 20%, cao hơn so với ước tính tăng khoảng 10% của chúng tôi. Kết quả vượt trội chủ yếu đến từ CTG, TCB và MBB, nhờ trích lập dự phòng giảm và/hoặc thu nhập ngoài lãi tăng mạnh. Các ngân hàng còn lại nhìn chung ghi nhận kết quả phù hợp với kỳ vọng.
Tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục được dẫn dắt bởi tín dụng, với dư nợ cho vay tăng 20%, giúp thu nhập lãi thuần tăng 18%. Thu nhập phí phục hồi cùng với việc kiểm soát chi phí hoạt động (tăng trưởng 10%) tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận quý I/2026.
