Alphabet hiện là một trong những bên đi vay lớn nhất trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát hành bằng đồng bảng Anh và franc Thụy Sĩ. Trong khi đó, Amazon đã huy động 16,88 tỷ USD thông qua đợt phát hành trái phiếu gồm tám đợt vào tháng 3. Theo LSEG, đây là thương vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất từng được thực hiện trên thị trường đồng euro.
Các đợt phát hành trái phiếu của các công ty công nghệ lớn bên ngoài Mỹ là một phần của nỗ lực đa dạng hóa nguồn vốn, khi họ tìm cách tài trợ cho hàng nghìn tỷ đô la đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là các trung tâm dữ liệu trong những năm tới.
Việc huy động nợ bằng ngoại tệ cũng có thể giúp các công ty phòng ngừa rủi ro tỷ giá từ tài sản toàn cầu, đồng thời tận dụng chi phí vay tương đối thấp hơn ở những nơi như châu Âu. Alphabet đã phá vỡ kỷ lục trên nhiều thị trường, với các giao dịch bằng đồng yên, đô la Canada, franc Thụy Sĩ và bảng Anh đều thiết lập kỷ lục về vay nợ bằng các loại tiền tệ đó.
"Nếu nhìn vào tốc độ đầu tư của các công ty này và hướng về tương lai 12 tháng tới, một số công ty trong số này sẽ trở thành những nhà phát hành lớn nhất toàn cầu bằng bất kỳ loại tiền tệ nào", Giulio Baratta, đồng giám đốc tài chính hạng đầu tư tại BNP Paribas cho biết.
Tại châu Âu, Alphabet và Amazon đã góp phần đẩy mức vay nợ của các công ty phi tài chính của Mỹ lên hơn 69,85 tỷ USD trong năm nay, tiếp tục thiết lập một kỷ lục khác.
Doanh số phát hành trái phiếu kỷ lục
Morgan Stanley dự kiến tổng số tiền vay từ các công ty điện toán đám mây quy mô lớn (hyperscaler) bằng đồng euro trong năm nay sẽ đạt khoảng 50 tỷ euro, điều này có thể giúp Mỹ vượt qua Pháp để trở thành nguồn phát hành nợ doanh nghiệp lớn nhất khu vực đồng euro.
"Nhiều thị trường này, bao gồm cả đồng euro, đã phát triển và hiện nay mang lại nhiều chiều sâu và cơ hội hơn cho việc huy động vốn lớn hơn so với trước đây”, John Servidea, đồng giám đốc toàn cầu về tài chính hạng đầu tư tại JPMorgan cho biết.
Với các thương vụ của các công ty điện toán đám mây quy mô lớn, doanh số chào bán trái phiếu doanh nghiệp phi tài chính được phát hành quốc tế do LSEG theo dõi đã tăng mạnh trên các thị trường như franc Thụy Sĩ và yên Nhật trong năm nay.
Nhìn rộng hơn, hoạt động vay nợ cũng tăng mạnh bằng các loại tiền tệ như đô la Úc và đô la Hồng Kông khi các công ty quốc tế đa dạng hóa nguồn tài trợ.
Trong khi đó, các nhà đầu tư đã chuyển trọng tâm sang đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ do căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn về chính sách.
Tăng cường tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo
Theo Bank of America, tỷ trọng trái phiếu phát hành bằng các đồng tiền ngoài đô la Mỹ của các hyperscaler đã tăng gấp đôi trong năm nay, lên khoảng 30% tổng lượng vốn huy động qua kênh trái phiếu.
Theo JPMorgan, việc mở rộng huy động vốn ra các thị trường quốc tế không chỉ giúp các Big Tech giảm phụ thuộc vào thị trường nợ của Mỹ mà còn mang lại lợi thế về chi phí vốn. Trong một số trường hợp, lãi suất vay ở nước ngoài thấp hơn so với phát hành bằng đô la Mỹ, hoặc ít nhất cũng ở mức tương đương.
Trong khi đó, các đợt phát hành dày đặc thường làm gia tăng nguồn cung trái phiếu, qua đó gây áp lực lên giá và hiệu suất của trái phiếu doanh nghiệp. Theo các nhà phân tích, trái phiếu của các hyperscaler đã bắt đầu có dấu hiệu lép vế so với toàn bộ thị trường trái phiếu doanh nghiệp Mỹ. Vì vậy, việc giãn khoảng cách giữa các lần huy động vốn tại Mỹ có thể giúp giảm bớt áp lực lên nhóm tài sản này.
Về phía nhà đầu tư, họ rất muốn tăng cường đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo trên thị trường trái phiếu quốc tế, nơi trước đây các công ty công nghệ có sự hiện diện hạn chế.
Tính đến cuối tháng 4, chỉ sau một đợt phát hành trái phiếu, Alphabet đã trở thành tổ chức phát hành nợ lớn thứ tư trong chỉ số trái phiếu doanh nghiệp bằng đồng bảng Anh của ICE BofA, đồng thời đứng thứ sáu trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp bằng đồng franc Thụy Sĩ.
Khi việc phát hành trái phiếu công nghệ tăng trưởng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bên ngoài Mỹ sẽ ngày càng chịu ảnh hưởng bởi các diễn biến trong lĩnh vực công nghệ, cả trong thời kỳ thuận lợi và khó khăn.
"Nếu có bất kỳ vấn đề nào với trí tuệ nhân tạo, điều đó có thể sẽ tạo ra nhiều biến động hơn", David Zahn, trưởng bộ phận trái phiếu châu Âu tại Franklin Templeton cho biết.
