Theo bản tin hàng tháng của ECB, sức ép lạm phát trong ngắn hạn gia tăng, trong đó tỷ lệ lạm phát HICP (chỉ số giá tiêu dùng điều hòa) trong tháng 11/2007 đã chạm mức 3%.
ECB nói rằng, với mức tăng trưởng tiền tệ và tín dụng ở khu vực đồng euro vẫn mạnh mẽ, Hội đồng Quản trị ECB sẵn sàng đối phó với những rủi ro gia tăng đối với ổn định giá cả.
Tại Bỉ, thành viên Hội đồng giám sát ECB đồng thời là Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Bỉ, Guy Quaden nói rằng, ECB đặc biệt lo ngại về tình hình lạm phát; mục tiêu lạm phát ECB đã đề ra là 2%. Tại Pháp, Viện Thống kê quốc gia (INSEE) nói rằng, lạm phát trong tháng 11/2007 đã tăng 0,5% so với tháng trước -mức tăng lớn nhất kể từ tháng 8/2004 - và ở mức hàng năm 2,4%.
ECB phải giải quyết cùng lúc hai vấn đề là đảm bảo luồng tín dụng ổn định để duy trì đà tăng trưởng cho kinh tế khu vực đồng euro, trong khi giữ tỷ lệ lạm phát không tăng ra ngoài tầm kiểm soát.
Giá dầu mỏ, ngũ cốc và lương thực, như các sản phẩm bơ sữa, ở mức cao cũng làm gia tăng nguy cơ lạm phát giá tiêu dùng và kết quả là dẫn tới sự kêu gọi tăng lương ngày càng tăng như ở Đức hiện nay. ECB cũng cảnh báo nguy cơ lạm phát về cơ cấu và nguy cơ này có thể kéo dài hơn lạm phát do giá dầu và lương thực.
