Tuy nhiên, mặc dù hoàn toàn đồng ý với những gì mà Minh Danh đã viết, nhưng tôi nhận thấy, nếu nhà đầu tư không mắc "những sai lầm chết người" thì TTCK Việt Nam không biết sẽ đi về đâu. Bởi hiện tại, TTCK Việt Nam vẫn chưa đủ điều kiện để đầu tư theo phương pháp giá trị.
Tôi áp dụng phương pháp CANSLIM của William J.O'Neil, trong đó:
- C: Current Quarterly Earnings (lợi nhuận trong quý hiện tại): Lợi nhuận quý hiện tại so với cùng kỳ năm trước, nếu nó tăng 25% hoặc ngày càng tăng thì nên mua vào.
Tuy nhiên, với 438 mã cổ phiếu có báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2009 và quý III/2010, tôi thấy chỉ có 127 mã đạt yêu cầu này. Trong khi đó, tôi bỏ qua tính bền vững của lợi nhuận (rất nhiều mã là của các công ty có lợi nhuận đột biến liên quan đến đầu tư BĐS).
- A: Annual Earnings (lợi nhuận năm hiện tại): Chỉ nên đầu tư vào công ty có lợi nhuận tăng trưởng trong 3 năm gần nhất. Mức tăng trưởng tối thiểu là 25%.
Với điều kiện này, số mã còn lại đạt yêu cầu chỉ là 36 mã.
Về tỷ lệ ROE, lời khuyên là phải đạt ít nhất 15%, lý tưởng nhất là trong khoảng 20 - 25%. Tuy nhiên, tôi chỉ lấy mức trên 15%, thì còn lại là 18 mã.
- L: Leader and Lagger (cổ phiếu "xịn" và cổ phiếu "hạng hai"): Đây là nhận định cảm tính, nhưng tôi giả thiết các mã hiện tại đạt điều kiện này.
- S: Supply and Demand (cung và cầu). Vì là đầu tư giá trị nên tôi chọn khối lượng giao dịch bình quân 20 phiên là trên 50.000 đơn vị/phiên. Với điều kiện này, số mã còn lại chỉ là 8 mã.
- I: Instiutions (nhà đầu tư tổ chức): Nên mua cổ phiếu mà các nhà đầu tư tổ chức có ít nhất 25% sở hữu.
Điều này cũng rất khó xác định, số liệu không cập nhật và trong giai đoạn này, nhà đầu tư tổ chức cũng "lướt sóng" liên tục.
- M: Market Direction (xu hướng thị trường). Xu hướng thị trường hiện tại được coi là tốt trong hoàn cảnh kinh tế vĩ mô được cho là không còn xấu hơn nữa.
Như vậy, tôi chọn ra được 8 mã để đầu tư: DBC, DVD, LGL, PGS, PHC, PVA, SD7, XMC
Chắc chắn sẽ có bạn thắc mắc, tại sao có mã DVD? Vậy đấy, với sự "lươn lẹo" của các doanh nghiệp, thì trong danh sách còn lại 8 mã, ai biết được có mã nào giống mã DVD hay không. Thật là rủi ro!
Qua số liệu nêu trên, có thể nói, hiện tại không thể áp dụng phương pháp đầu tư giá trị trên TTCK Việt Nam. Vậy nhà đầu tư biết đầu tư thế nào đây nếu không sử dụng những phương pháp được cho là "sai lầm chết người"?
