Chỉ báo kỹ thuật duy trì tín hiệu tích cực
VN-Index bắt đầu tuần giao dịch với hai phiên tăng mạnh, vượt qua vùng kháng cự quan trọng 1.350 - 1.355 điểm. Dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu blue-chip và các mã vốn hóa lớn, nổi bật nhất ở các ngành bất động sản nhà ở và khu công nghiệp, bán lẻ và phần nào ở lĩnh vực tài chính - chứng khoán.
Tuy nhiên, sau khi vượt vùng kháng cự, thị trường không chứng kiến sự lan tỏa đáng kể sang các nhóm cổ phiếu còn lại. Mặc dù tâm lý hứng khởi suy giảm rõ rệt từ phiên giao dịch ngày thứ Tư, nhưng không xuất hiện tín hiệu chốt lời ồ ạt. Thay vào đó, VN-Index duy trì trạng thái tích lũy hẹp quanh mức 1.360 điểm.
Các nhịp điều chỉnh nếu xuất hiện sẽ chỉ mang tính kỹ thuật và có thể kích hoạt lực mua mới trước khi thị trường tiếp tục xu hướng tăng.
Trên đồ thị ngày và tuần, VN-Index vẫn duy trì các tín hiệu kỹ thuật tích cực. Việc chỉ số này vượt và đóng cửa trên mức 1.360 điểm đã xác nhận đỉnh mới trong cấu trúc sóng tăng dài hạn, bắt đầu từ mức hỗ trợ 1.130 điểm hồi tháng Tư. Do vậy, chúng tôi kỳ vọng, các nhịp điều chỉnh sắp tới nếu xuất hiện sẽ chỉ mang tính kỹ thuật và có thể kích hoạt lực mua mới trước khi thị trường tiếp tục xu hướng tăng. Chúng tôi vẫn tự tin rằng, thị trường sẽ tiếp tục vươn lên khi tin tức về thuế quan được công bố, tạo ra tâm lý giải toả cho dòng tiền quay trở lại mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, sự suy yếu của khối lượng giao dịch về cuối tuần cho thấy tâm lý thận trọng từ phía nhà đầu tư gia tăng. Chúng tôi dự báo, VN-Index có khả năng điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.340 - 1.330 điểm, nơi phe mua được kỳ vọng sẽ phản ứng tích cực.
Các đường trung bình động MA (20, 50, 100) vẫn đang hướng lên, thể hiện xu hướng tăng rõ ràng. Tuy nhiên, chỉ báo động lượng RSI (9) có dấu hiệu suy yếu khi thị trường gần kết thúc tháng 6, nhưng duy trì trên mức trung tính 50 điểm, hàm ý động lượng vẫn mang tính tích cực.
 |
Cơ hội mở rộng vị thế
Theo quan sát của chúng tôi, tháng 7 sẽ có nhiều thông tin quan trọng tác động trực tiếp đến nền kinh tế và thị trường chứng khoán, do đó sự thận trọng hiện tại là hợp lý.
Đầu tiên là kết quả đàm phán thương mại giữa Mỹ và các nước trước thời điểm áp dụng chính sách thuế song phương của Tổng thống Donald Trump vào ngày 9/7/2025. Chúng tôi kỳ vọng trong kịch khả thi, Việt Nam sẽ được hưởng mức thuế trung bình 15 - 20% và có khung thỏa thuận cụ thể về nguồn gốc - xuất xứ hàng hóa. Ngoài ra, các quốc gia có tính chất cạnh tranh trực tiếp với Việt Nam (ví dụ như Ấn Độ, Sri Lanka, Indonesia…) nếu có mức thuế bằng hoặc thấp hơn một chút thì cũng sẽ là viễn cảnh tích cực, đủ để tiếp tục hy vọng vào câu chuyện tăng trưởng dựa vào xuất khẩu trong trung hạn.
Tháng 7 này sẽ có nhiều thông tin quan trọng tác động trực tiếp đến nền kinh tế và thị trường chứng khoán.
Bên cạnh đó, tháng 7 cũng đánh dấu việc triển khai sáp nhập tỉnh, thành phố và tinh gọn bộ máy quản lý địa phương, có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đây sẽ là giai đoạn tiền đề cho một tương lai trung và dài hạn tốt hơn, khi nền tảng quản lý vĩ mô được củng cố giúp kinh tế lưu thông tốt hơn. Việc này sẽ phản ánh vào thị trường chứng khoán gián tiếp thông qua các dự án được phê duyệt hay vốn đầu tư công được giải ngân hiệu quả.
Chúng tôi cũng kỳ vọng, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục có động thái ổn định tỷ giá thông qua kênh phát hành tín phiếu và thị trường liên ngân hàng. Trong ngắn hạn, các biện pháp này có thể gián tiếp làm hạn chế thanh khoản trên thị trường chứng khoán, nhưng về dài hạn lại đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định kinh tế vĩ mô và cải thiện tâm lý dòng tiền khối ngoại.
Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư đặc biệt lưu ý đến thông tin về thuế quan vào đầu tháng 7, bởi đây là yếu tố tác động mạnh và lâu dài. Chúng tôi khá tích cực và tin tưởng thị trường sẽ đạt mốc 1.512 điểm trước nửa đầu năm 2026, theo báo cáo chiến lược mà HSC công bố gần đây. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thông tin về đàm phán thương mại giữa Mỹ, Việt Nam và toàn cầu hiện đang tích cực, nhà đầu tư vẫn nên xem xét giải ngân vào một số nhóm cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu mạnh, có câu chuyện hỗ trợ, khả năng cao sẽ lập đỉnh giá mới như PHR, HDG.
Ngoài ra, nhà đầu tư có thể chuẩn bị sẵn sức mua và theo dõi sát diễn biến ở các nhóm ngành có độ nhạy cao với chính sách thuế quan. Nếu kết quả đàm phán nghiêng về phía có lợi cho Việt Nam, các nhóm cổ phiếu có khả năng phản ứng sớm và mạnh mẽ nhất trong giai đoạn đầu sẽ bao gồm xuất khẩu, dệt may, thủy sản và bất động sản khu công nghiệp. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên thận trọng và chỉ duy trì tỷ trọng vừa phải ở các nhóm này, chờ thông tin chính thức để nâng tỷ trọng sau.
Một kết quả tích cực về thuế quan có thể mở ra một chu kỳ tăng trưởng dài hơi, không đơn thuần chỉ là nhịp hồi mang tính kỹ thuật trong vài phiên. Hiện tại, nhà đầu tư không nên vội vã giải ngân toàn bộ hoặc sử dụng đòn bẩy. Khi bức tranh chính sách trở nên sáng tỏ, nhà đầu tư hoàn toàn có thể mở rộng vị thế một cách chủ động và mạnh mẽ ở những nhóm ngành xuất khẩu mà vẫn kịp thời nắm bắt cơ hội.
