Việt Nam chính thức nâng hạng, công ty chứng khoán kỳ vọng hưởng lợi
Ngày 7/10, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell công bố thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí chính thức và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Khi một tổ chức xếp hạng toàn cầu như FTSE Russell quyết định nâng hạng thị trường, các quỹ ETF thụ động, các quỹ đầu tư theo chỉ số cùng nhiều quỹ chủ động sẽ phải điều chỉnh danh mục đầu tư để phản ánh tiêu chí mới - tạo ra nhu cầu mua cổ phiếu quy mô lớn. Bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu HSBC cho rằng trong kịch bản lạc quan nhất, Việt Nam có thể thu hút dòng vốn lên đến 10,4 tỷ USD. Bên cạnh vốn ngoại, nâng hạng thường tăng niềm tin nhà đầu tư, thúc đẩy thanh khoản thị trường và mở rộng khả năng huy động vốn cho doanh nghiệp.
Những lợi ích này sẽ nhanh chóng lan tỏa, mang lại tác động trực tiếp và mạnh mẽ nhất đến những doanh nghiệp đóng vai trò trung tâm trong thị trường – công ty chứng khoán. Khi vốn ngoại chảy mạnh và thanh khoản gia tăng, nhóm doanh nghiệp này sẽ hưởng lợi trên nhiều phương diện.
Bên cạnh việc gia tăng nguồn thu từ phí giao dịch, hoạt động cho vay ký quỹ (margin), tư vấn, phân tích và tự doanh cũng trở nên sôi động hơn. Đặc biệt, khi nhà đầu tư nước ngoài tham gia sâu, nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính thường tăng mạnh, giúp những công ty có năng lực vốn lớn nhanh chóng mở rộng dư nợ margin và cải thiện đáng kể lợi nhuận. Đồng thời, với cơ cấu thị trường thay đổi, nhu cầu đối về dịch vụ như huy động vốn, niêm yết, tái cấu trúc hay M&A cũng gia tăng đáng kể, mở ra cơ hội phát triển mảng ngân hàng đầu tư (IB). Đây là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp đa dạng hóa nguồn thu, nâng cao định giá trong dài hạn.
Cơ hội từ cổ phiếu IPO của VPBankS
Trong bối cảnh ấy, thương vụ IPO của các công ty chứng khoán có thể trở thành “cửa ngõ” đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư muốn đón đầu sóng nâng hạng. Đặc biệt, những công ty có nền tảng tài chính vững chắc, kết quả kinh doanh mạnh mẽ và khả năng mở rộng để tận dụng dòng vốn ngoại sẽ được thị trường ưu ái. Đây chính là nhóm vừa hưởng lợi tức thời từ thanh khoản tăng lên, dòng vốn ngoại chảy mạnh, vừa có khả năng bứt phá trong dài hạn khi thị trường ngày một phát triển với những sản phẩm, dịch vụ ngày càng đa dạng, phức tạp và chuyên nghiệp hóa hơn.
Ngay cả từ trước khi chính thức có thông tin nâng hạng, nhiều công ty chứng khoán đã ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực nhờ kỳ vọng, sự sôi động của thị trường. Chẳng hạn, Chứng khoán SSI cho biết lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm ước đạt 4.000 tỷ đồng, tăng gần 34% so với cùng kỳ; lợi nhuận Chứng khoán VPS đạt 3.192 tỷ đồng, tăng 52%.
CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng mạnh mẽ, với tổng doanh thu hoạt động gần 5.500 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ, lợi nhuận gần 3.300 tỷ đồng, gấp gần 4 lần - cả hai đều thiết lập kỷ lục mới. Sau 3 quý đầu năm, VPBankS thực hiện được hơn 73% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 đã được điều chỉnh (4.450 tỷ đồng).
Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) thiết lập cột mốc mới, đạt gần 27.000 tỷ đồng, gấp gần 3 lần thời điểm đầu năm. Với vốn chủ sở hữu đạt gần 20.300 tỷ đồng, hạn mức cho vay margin còn hơn 13.500 tỷ đồng, mở ra dự địa tăng trưởng mạnh mẽ. Đến cuối quý III/2025, tổng tài sản VPBankS đạt 62.127 tỷ đồng, gấp hơn hai lần so với thời điểm đầu năm, thuộc nhóm dẫn đầu thị trường.
 |
| Margin VPBankS vào cuối quý III/2025 gấp gần 3 lần thời điểm đầu năm. (Ảnh: VPBankS). |
Với nền tảng trên, VPBankS đang thực hiện thương vụ IPO kỷ lục, dự kiến chào bán 375 triệu cổ phiếu hay 25% vốn điều lệ và thu về khoảng 12.713 tỷ đồng, tương đương định giá sau IPO khoảng gần 64.000 tỷ đồng (hơn 2,5 tỷ USD). Cổ phiếu VPBankS được định giá hợp lý, tương ứng P/E dự phóng năm 2025 khoảng 14,3 lần và P/B khoảng 2,5 lần tính đến cuối quý III/2025 ở mức giá chào bán 33.900 đồng/cp - thấp hơn trung bình ngành, mở ra dư địa tăng giá hấp dẫn khi chính thức niêm yết.
Bên cạnh định giá hợp lý, VPBankS sở hữu lợi thế khác biệt so với thị trường khi là công ty chứng khoán duy nhất trong hệ sinh thái của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank; HoSE: VPB) và được hỗ trợ bởi mối quan hệ đối tác chiến lược với Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC).
VPBankS xây dựng chiến lược phát triển rõ ràng hướng tới vị thế nâng hàng đầu tư hàng đầu, thay vì chỉ tập trung vào một mảng kinh doanh như môi giới, tự doanh hay trái phiếu. Đồng thời, nền tảng công nghệ hiện đại cùng đội ngũ lãnh đạo giàu kinh nghiệm sẽ giúp công ty sẵn sàng nắm bắt cơ hội trong giai đoạn thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.
Công ty triển khai đăng ký mua cổ phiếu IPO thông qua cả kênh trực tuyến trong ứng dụng NEO Invest và website giao dịch hoặc trực tiếp tại VPBankS hoặc đại lý phân phối bao gồm Vietcap, SSI và SHS. Thời gian đăng ký và đặt cọc từ ngày 10/10 - 31/10/2025; thời gian thông báo kết quả và phân bổ cổ phiếu từ 1/11 - 2/11 và thời gian nhận tiền mua cổ phiếu từ ngày 3/11 - 7/11. Đặc biệt, nhà đầu tư còn có cơ hội nhận nhiều phần quà giá trị khi tham gia IPO như xe Mercedes trị giá 2 tỷ đồng, viên kim cương 300 triệu đồng, iPhone 17 ...
 |
| VPBankS sẽ tổ chức hai hội thảo vào ngày 15 và 16/10 (Ảnh: VPBankS) |
Đồng thời, nhằm cung cấp thông tin chi tiết về thương vụ IPO, chiến lược phát triển, cũng như tạo diễn đàn trao đổi trực tiếp giữa nhà đầu tư và đội ngũ lãnh đạo, VPBankS sẽ tổ chức hai hội thảo tại TP HCM (15h – 17h ngày 15/10, Gem Center, số 8 Nguyễn Bỉnh Khiêm, phường Sài Gòn) và Hà Nội (15h – 17h ngày 16/10, Lotte Center, số 54 Liễu Giai, phường Giảng Võ). Để đăng ký tham dự, nhà đầu tư vui lòng truy cập liên kết.
