Lần thứ hai hoãn trả cổ tức
Becamex IJC (mã chứng khoán IJC) đã có hai lần lỡ hẹn trả cổ tức năm 2022 cho cổ đông. Cụ thể, lần 1, Becamex IJC thay đổi thời gian trả cổ tức từ ngày 6/10/2023 sang ngày 20/12/2023; lần 2, Công ty lùi thời gian trả cổ tức đến ngày 31/1/2024.
Lý do hoãn trả cổ tức được Becamex IJC đưa ra là do chịu ảnh hưởng chung của thị trường bất động sản, tình hình bán hàng gặp nhiều khó khăn, thu hồi công nợ chậm. Đối với dòng tiền hiện có, Công ty dự kiến ưu tiên cho việc thanh toán gốc và lãi trái phiếu đến hạn vào ngày 31/12/2023.
Trước đó, ngày 30/6/2023, Becamex IJC đã chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức tiền mặt năm 2022 với tỷ lệ 14%, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận 1.400 đồng. Với vốn điều lệ 2.518,3 tỷ đồng, Công ty ước tính sẽ thanh toán tổng cộng 352,57 tỷ đồng cổ tức.
Tính đến 30/9/2023, Becamex IJC có khoản mục tiền và tương đương tiền 205,5 tỷ đồng, chiếm 3,2% tổng tài sản. Ngược lại, tổng nợ vay là 1.033,18 tỷ đồng (tăng 23,67 tỷ đồng so với đầu năm), chiếm 16,2% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ vay ngắn hạn 696,2 tỷ đồng, nợ vay dài hạn 336,98 tỷ đồng. Như vậy, Công ty không đủ tiền mặt để chi trả cổ tức.
Kế hoạch huy động vốn cổ phần của Becamex IJC gặp khó khăn trong bối cảnh thị trường chứng khoán kém sôi động, thị trường bất động sản nhìn chung vẫn trầm lắng, kết quả kinh doanh suy giảm.
Trong giai đoạn 2018 - 2022, Becamex IJC sử dụng phần lớn lợi nhuận kiếm được hàng năm để chia cổ tức: tỷ lệ cổ tức trên mệnh giá năm 2018 là 12%, năm 2019 là 10%, năm 2020 là 15%, năm 2021 là 16% (cổ phiếu), năm 2022 là 14%, năm 2023 dự kiến là 10%. Tương ứng với tỷ lệ chia cổ tức trên, Becamex IJC duy trì tỷ tổng lợi nhuận chia cổ tức cho cổ đông trên tổng lợi nhuận hàng năm trước phân bổ từ 51,1 - 84,4%.
Với chính sách chia phần lớn lợi nhuận cho cổ đông, lượng tiền mặt hạn chế dẫn tới nhu cầu huy động vốn để triển khai các dự án tăng cao. Trong đó, năm 2023, khi thị trường bất động sản trầm lắng, Becamex IJC gặp khó khăn về dòng tiền nên không thể trả cổ tức đúng hẹn, bởi phải ưu dòng tiền để thực hiện nghĩa vụ với trái chủ.
Becamex IJC hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực vận hành trạm thu phí và kinh doanh bất động sản. Trong lĩnh vực vận hành trạm thu phí, dự án BOT Quốc lộ 13 được đầu tư với tổng vốn 632 tỷ đồng, hoàn thành năm 2002 và thu phí đến năm 2037. Đây là đường độc đạo nối TP.HCM với Bình Dương, đi qua các khu công nghiệp VSIP 1, Việt Hương…, nên lưu lượng xe tại dự án tăng trưởng ổn định từ 3 - 5%/năm.
Đối với lĩnh vực bất động sản, Becamex IJC đang sở hữu quỹ đất sạch 54 ha, dự kiến sẽ tăng lên 100 ha trong thời gian tới. Quỹ đất hiện tại chủ yếu hoàn tất đền bù và giải phóng mặt bằng từ trước năm 2013 nên giá vốn nhìn chung ở mức thấp, cộng với giá bất động sản tăng trong 10 năm qua, nên giá trị quỹ đất thực tế của Công ty cao hơn nhiều so với giá trị sổ sách 14.918 đồng/cổ phiếu thời điểm 30/9/2023.
Kế hoạch triển khai dự án giai đoạn 2022 - 2026 của Becamex IJC bao gồm Khu dân cư Hoà Lợi, các lô tái định cư Hoà Lợi, Prince Town mở rộng, Sunflower mở rộng... Tuy nhiên, theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), vấn đề lớn đối với Becamex IJC là năng lực triển khai dự án có những điểm còn hạn chế và phụ thuộc không nhỏ vào cổ đông lớn Becamex (mã chứng khoán BCM).
BVSC ước tính, lợi nhuận giai đoạn 2023 - 2024 của Becamex IJC sẽ có sự đóng góp của các dự án: Khu dân cư IJC (lô F 5, 6, 7, 8, 9), Sunflower mở rộng (còn lại 5,3 ha), Prince Town mở rộng (còn lại 3,6 ha), Chung cư Aroma (C, D, E, còn lại 2,2 ha), Tái định cư Hoà Lợi (G, còn lại 2,6 ha), Ấp 5C Bàu Bàng (còn lại 14,3 ha). Nhưng BVSC lưu ý, năng lực bán hàng của Becamex IJC có phần hạn chế khi giá bán sản phẩm không cao so với mặt bằng chung và Công ty sẽ gặp khó khăn trong giai đoạn thị trường trầm lắng.
Trông chờ vào kế hoạch huy động vốn cổ phần
Becamex IJC đang trong quá trình gọi vốn mới từ cổ đông hiện hữu. Đầu tháng 4/2023, đại hội cổ đông đã thông qua phương án chào bán 125,92 triệu cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu nhằm huy động 1.259,2 tỷ đồng.
Kế hoạch sử dụng vốn của Becamex IJC là đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 466 tỷ đồng (giải ngân trước ngày 31/10/2023); trả nợ gốc/lãi vay ngắn hạn, dài hạn ngân hàng, trái phiếu, trả nợ khách hàng 756,4 tỷ đồng (giải ngân trong quý IV/2023); bổ sung vốn kinh doanh 36,7 tỷ đồng (giải ngân từ quý IV/2023 đến quý I/2024).
Kế hoạch giải ngân vốn huy động chủ yếu trong năm 2023 và phần lớn để trả nợ vay, đồng nghĩa với việc Becamex IJC sẽ phải nhanh chóng triển khai phương án phát hành cổ phiếu, nhưng năm tài chính chỉ còn vài ngày nữa là kết thúc mà kế hoạch chưa thấy tiến triển.
Kế hoạch huy động vốn cổ phần của Becamex IJC gặp khó khăn trong bối cảnh thị trường chứng khoán kém sôi động, thị trường bất động sản nhìn chung vẫn trầm lắng, kết quả kinh doanh suy giảm.
Trong 9 tháng đầu năm 2023, Becamex IJC ghi nhận doanh thu 1.255,4 tỷ đồng, giảm 28,5%; lợi nhuận sau thuế 319 tỷ đồng, giảm 33,9% so với cùng kỳ năm 2022 và hoàn thành 63,8% kế hoạch lãi 500 tỷ đồng cả năm.
Năm 2023, thị trường bất động sản trầm lắng khiến hầu hết doanh nghiệp trong ngành ghi nhận kết quả kinh doanh suy giảm, thậm chí thua lỗ. Những doanh nghiệp không tích luỹ được nhiều tiền mặt trong giai đoạn thuận lợi trước đây hoặc không huy động được thêm vốn đối mặt với vấn đề thanh khoản.
Theo thống kê của VIS Rating, doanh thu và lợi nhuận trong 9 tháng đầu năm 2023 của 30 doanh nghiệp bất động sản niêm yết (ngoại trừ Vinhomes) giảm lần lượt 38% và 81% so với cùng kỳ năm 2022, xuống mức thấp nhất trong 6 năm qua do hoạt động kinh doanh cốt lõi sụt giảm trong bối cảnh cung và cầu đều yếu; tổng nguồn tiền mặt của các doanh nghiệp giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua.
