Quỹ ETF kéo dài chuỗi hút vốn
Bitcoin có thời điểm quay lại trên 80.000 USD trong phiên giao dịch ngày 27/8, nhưng nhanh chóng lùi lại dao động quanh vùng 79.000 USD.
Điểm đáng chú ý nhất của thị trường hiện nay là dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Theo dữ liệu SoSoValue, nhóm quỹ này đã ghi nhận tám phiên hút vốn ròng liên tiếp, với tổng giá trị khoảng 2,8 tỷ USD. Đây là chuỗi dòng tiền vào dài nhất kể từ tháng 4.
 |
Chuỗi 8 ngày hút vốn từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Nguồn: Sosovalue. |
Chuỗi hút vốn ETF hiện tại xuất hiện sau khi Bitcoin phá vỡ vùng giá đi ngang kéo dài khoảng sáu tuần, từ 62.000 - 66.900 USD. Động lực ban đầu đến từ quyết định của Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài. Chính sách này góp phần kéo lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, từ đó cải thiện tâm lý với các tài sản rủi ro như cổ phiếu và Bitcoin.
Đà tăng sau đó được khuếch đại bởi hiện tượng thanh lý vị thế bán khống. Khi Bitcoin vượt vùng giá cao của biên độ cũ, nhiều nhà đầu tư đặt cược giá giảm bị buộc phải mua lại tài sản để đóng lệnh. Lực mua cưỡng bức này đã đẩy giá tăng nhanh hơn, kéo theo hơn 3 tỷ USD vị thế short bị thanh lý.
Tuy nhiên, mặc dù các quỹ ETF đang đóng vai trò quan trọng tên thị trường, song điều đó là chưa đủ để bảo đảm Bitcoin sẽ vượt 80.000 USD và duy trì đà tăng liên tục.
Vùng 80.000-83.000 USD trở thành chốt chặn
Sau nhịp tăng mạnh, Bitcoin đang gặp lực cản rõ ở khu vực 80.000-83.000 USD. Đây không chỉ là vùng giá có ý nghĩa tâm lý, mà còn là nơi tập trung nhiều tín hiệu kỹ thuật được thị trường theo dõi.
Bitcoin từng có lúc vượt 81.000 USD nhưng nhanh chóng mất một phần thành quả khi nhà đầu tư chốt lời. Ông Griffin Ardern, đồng sáng lập công ty quản lý tài sản đa loại Primal Fund, cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn sau “short squeeze”, tức sau khi lực mua cưỡng bức do thanh lý vị thế bán khống đã giảm bớt. Khi hiệu ứng này không còn mạnh, thị trường cần lực mua thực sự để tiếp tục đi lên.
Ông Tony Sycamore, chuyên gia tại IG Australia, nhận định việc giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng giảm nhanh có thể làm giảm nhu cầu can thiệp thêm của Bộ Tài chính Mỹ. Theo ông, điều này có thể khiến Bitcoin khó vượt ngay vùng 80.000-83.000 USD. Tuy nhiên, nếu giá có thể duy trì đà tăng sau khu vực này, Bitcoin có thể mở ra cơ hội hướng về vùng 95.000-100.000 USD.
Bên dưới mức giá hiện tại, vùng 68.000-73.000 USD được nhiều đơn vị phân tích xem là vùng hỗ trợ quan trọng. Đây là nơi tập trung giá vốn của nhóm nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn và dòng tiền mới tham gia thị trường. Giá vốn là mức giá trung bình mà một nhóm nhà đầu tư đã trả để mua Bitcoin.
Nếu giá không giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng trong khi dòng vốn ETF suy yếu, rủi ro điều chỉnh có thể tăng lên.
Áp lực chốt lời vẫn hiện hữu
Dòng vốn ETF tăng nhưng một số dữ liệu on-chain cho thấy nhu cầu mua Bitcoin trực tiếp trên thị trường Mỹ chưa thật sự mạnh. Một chỉ báo được theo dõi là Coinbase Premium, phản ánh chênh lệch giá Bitcoin giữa Coinbase và Binance.
Khi Bitcoin được giao dịch đắt hơn trên Coinbase, chỉ số này thường dương và có thể cho thấy nhu cầu mua từ nhà đầu tư Mỹ mạnh hơn. Ngược lại, khi Bitcoin rẻ hơn trên Coinbase, chỉ số thường âm, phản ánh nhu cầu mua giao ngay tại Mỹ yếu hơn hoặc có áp lực bán lớn hơn.
Tính đến ngày 27/8, Coinbase Premium ở mức âm 0,015%, cải thiện so với mức âm 0,094% đầu tháng 8 nhưng vẫn chưa duy trì được trạng thái dương. Điều này cho thấy giá Bitcoin đã hồi phục, nhưng lực mua giao ngay từ thị trường Mỹ chưa tạo được sự đồng thuận rõ ràng.
Ông Nicolai Sondergaard, chuyên gia nghiên cứu cấp cao tại Nansen, nhận định Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn cuối của quá trình tạo đáy. Theo ông, dòng vốn ETF cải thiện, áp lực bán giảm và các ví lớn đã bắt đầu mua có chọn lọc. Tuy nhiên, nhu cầu giao ngay tại Mỹ vẫn yếu.
Sondergaard cho rằng, một đợt tăng bền vững hơn cần hội tụ ba yếu tố: dòng tiền ETF tiếp tục ổn định, khối lượng giao dịch giao ngay tăng và Coinbase Premium chuyển sang dương trong thời gian đủ dài. Đây là những dấu hiệu cho thấy lực mua không chỉ đến từ ETF hoặc thị trường phái sinh, mà còn lan rộng ra thị trường giao ngay.
Trong khi đó, dữ liệu CryptoQuant cho thấy nhóm nhà đầu tư dài hạn đang chốt lời ở mức tương đối cao hơn nhóm nhà đầu tư ngắn hạn. Chỉ số SOPR, đo lường tương quan giữa giá bán hiện tại với giá mua trước đó, từng tăng lên 1,48 vào ngày 22/8. Khi SOPR cao hơn 1, phần lớn Bitcoin được bán đang tạo ra lợi nhuận.
Việc nhà đầu tư dài hạn chốt lời không bất thường sau khi Bitcoin tăng hơn 25% trong một tuần. Nhưng khi nhiều nhóm nhà đầu tư đã có lợi nhuận, nguồn cung bán tiềm năng cũng tăng lên. CryptoQuant vì vậy cho rằng câu hỏi quan trọng không phải Bitcoin có thể chạm 80.000 USD hay không, mà là liệu nhu cầu mới có đủ để hấp thụ lượng Bitcoin đang được người có lãi đưa ra thị trường hay không.
