Chứng khoán tuần mới: Bình lặng sau "bão" ETFs

Tuần qua là một tuần đáng chú ý của thị trường chứng khoán với hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs. Việc gấp rút hoàn tất cơ cấu danh mục đầu tư của 2 quỹ ETF khiến giao dịch nhà đầu tư nước ngoài trở nên sôi động. Đây là nguyên nhân chính khiến thanh khoản tuần qua được duy trì ở mức cao. Tính cả về khối lượng và giá trị giao dịch trong tuần 16-20/12 đã tăng khá mạnh so với tuần trước đó.

Bên cạnh đó, chiến lược mua bán ngược chiều với các quỹ ETF của khối nhà đầu tư nước nước đã giúp thị trường khá cân bằng và không bị giảm sâu, các chỉ số chỉ diễn biến theo xu hướng giằng co.

Dòng tiền đầu cơ trong tuần qua cũng chảy khá mạnh và chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trên cả hai sàn, đặc biệt tập trung trên sàn HNX.

Theo thống kê trong tuần qua, tuần qua, VN-Index có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm. Kết thúc tuần, VN-Index giảm 1,61 điểm, tương đương giảm 0,31%. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 90,43 triệu đơn vị/phiên, giảm 6,7% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 1.473,72 tỷ đồng/phiên, tăng 0,5% so với tuần trước.  

Trong khi đó, HNX-Index có 4 phiên tăng và duy nhất 1 phiên giảm ngày 20/12. Kết thúc tuần, HNX-Index tăng 1,28 điểm, tương đương tăng 1,93%. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 63,33 triệu đơn vị/phiên, tăng 61,19% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 483,07 tỷ đồng/phiên, tăng 54,62% so với tuần trước.  

Bên cạnh việc tập trung mua vào các cổ phiếu thuộc nhóm dầu khí, gas như GAS, PVD, PVT…, khối ngoại lại có xu hướng dời bỏ nhóm cổ phiếu ngân hàng và một số bluechip trụ cột như VIC, HAG, HPG.

Nổi bật của giao dịch nhà đầu tư nước ngoài là phiên cuối tuần. Đây là phiên cuối cùng trong đợt cơ cấu danh mục định kỳ khiến áp lực cung từ khối ngoại rất lớn. Có thể nói, khối ngoại chính là nhân tố giúp khuấy động thị trường trong phiên cuối tuần này.

Theo thống kê trong tuần 16-20, trên cả hai sàn khối ngoại đã mua vào 37,13 triệu cổ phiếu, trị giá 1.765,95 tỷ đồng và bán ra 76,97 triệu cổ phiếu, trị giá 1.312,93 tỷ đồng.

Như vậy, khối này đã bán ròng 39,84 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, nhờ mua ròng hơn 1.000 tỷ đồng VCF, MSN trong phiên cuối tuần, nên xét về giá trị, khối ngoại vẫn mua ròng 453,02 tỷ đồng.

Nhận định CTCK:

Nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt cân bằng

(CTCK Maybank KimEng - MBKE)

Xét cả tuần giao dịch 16-20/12, khối ngoại bán ròng khoảng 7,6 triệu cổ phiếu, là tuần bán ròng cao nhất kể từ tháng 9 trở lại đây. Cổ phiếu bị bán mạnh nhất là HAG (1,8 triệu cổ phiếu). 

Nhìn đồ thị, thị trường đang điều chỉnh từ mức 513 xuống quanh mức 505 hiện tại. Tín hiệu phân kỳ tiêu cực của chúng tôi đã chỉ ra rất chính xác thời điểm thị trường chuẩn bị điều chỉnh, tuy nhiên mức độ giảm của thị trường hiện tại nhẹ hơn so với dự kiến của chúng tôi. Ở thời điểm này, với việc khẩu vị rủi ro của thị trường đang gia tăng thể hiện bằng khối lượng giao dịch gia tăng tốt ; cùng với chỉ báo kỹ thuật được cải thiện, tình hình dường như không quá xấu.

Do vẫn còn sớm để kết luận rằng điều chỉnh đã chấm dứt hay chưa, đặc biệt khi khu vực kháng cự 513 tương đối gần, chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt cân bằng. 

Có thể mua cổ phiếu khi VN-Index quay về 490-495

(CTCK FPT – FPTS)

Tuần qua dòng tiền từ khối ngoại có xu hướng dời bỏ nhóm cổ phiếu ngân hàng và một số Bluechips trụ cột như VIC, BVH, HAG, HPG…  để tập trung vào các cổ phiếu thuộc nhóm dầu khí, ga… như GAS, PVD, PVT, DQC, HSG…

Dòng tiền đầu cơ tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trên cả hai sàn, đặc biệt là sàn Hà nội Khi lực đỡ từ nhóm Bluechips giảm mạnh thì khả năng thị trường tiếp tục tăng điểm trong ngắn hạn là không cao, Dòng tiền đầu cơ vẫn chưa có dấu hiệu ra khỏi thị truờng.

Do vậy, đối với nhà đầu tư lướt sóng chịu được rủi ro vẫn có cơ hội kiếm lời khi lựa chọn đúng cổ phiếu. Đối với nhà đầu  tư ngắn hạn không chịu được rủi ro nên giảm tỷ lệ nắm giữ ở các phiên Bulltrap và có thể xem xét mua cổ phiếu khi VN-Index quay về vùng hỗ trợ 490-495.

Duy trì tỷ trọng nắm giữ trung hạn ở mức trung bình

(CTCK Bảo Việt – BVSC)

Thị trường đóng cửa tuần với một phiên giao dịch khá sôi động vào ngày cuối cùng trong kỳ tái cơ cấu danh mục theo quý của hai quỹ ETFs. Theo quan sát của chúng tôi, hầu hết các lượng mua/bán dự kiến còn lại của VNM và FTSE đã được thực hiện trọn  vẹn trong phiên đóng cửa. Chiến lược mua bán ngược chiều của khối nhà đầu tư trong nước đã giúp cân bằng và hấp thụ hết giao dịch của ETFs tại các mã mang tính đột biến như: MSN, VCB, PVX...

Thông thường sau khi kỳ tái cơ cấu kết thúc, thị trường sẽ sớm tìm lại điểm cân bằng và sự quan tâm của nhà đầu tư sẽ quay trở lại các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, đặc biệt là triển vọng KQKD trong quý IV/2013. Dư âm các hoạt động tái cơ cấu của ETFs, đặc biệt là phản ứng hồi phục trở lại của những mã đã bị giảm tỷ trọng trong lần này sẽ có thể xuất hiện vào đầu tuần tới nhưng khó kéo dài do đã được phản ánh trước trong tuần vừa qua.

Nhóm cổ phiếu bất động sản hạng trung vẫn đang đóng vai trò dẫn dắt đà hồi phục trong những phiên giao dịch gần đây. Tuy nhiên xét  trên góc độ cơ bản, khác với nhịp tăng trước, chúng tôi chưa nhận thấy lý do cơ bản đủ thuyết phục để nhóm này có thể tăng đồng loạt và kéo dài.

Cơ hội chỉ hiện hữu đối với một số doanh nghiệp bất động sản đã  thực hiện tái cơ cấu nợ thành công, chủ yếu  thông qua việc chuyển nhượng dự  án, hoặc  thay đổi cấu trúc sản phẩm để tăng thanh khoản trên thị trường.

Nhà đầu tư tiếp tục được khuyến nghị duy trì tỷ trọng nắm giữ trung hạn ở mức trung bình và từng bước tích lũy trở lại phần danh mục ngắn hạn. Khả năng tiếp tục điều chỉnh của thị trường vẫn còn để ngỏ với vùng hỗ trợ kế tiếp đặt tại 495-498 điểm của VN-INDEX. Các mã cổ phiếu ngành khí, chứng khoán và một số mã có thông tin đột biến liên quan đến việc tái cơ cấu nợ - tài sản được xem là đối tượng tiềm năng trong sóng tăng tới.

Vùng biến động của các chỉ số không quá rộng

(CTCK Rồng Việt - VDSC)

Phiên cuối tuần chứng kiến sự gia tăng giao dịch của khối ngoại không chỉ từ việc mua bán để cơ cấu lại danh mục của hai quỹ ETF trong ngày cuối cùng của đợt review này mà còn bởi giao dịch thỏa thuận mua vào 6,5 triệu cổ phiếu VCF tương đương giá trị 877 tỷ đồng. Sàn HNX cũng sôi động không kém, lực cầu tại các mã mà NĐT nước ngoài bán rất tốt khiến cho những mã này tăng điểm hoặc chỉ giảm nhẹ. Chúng tôi nhận thấy dù hoạt động mua bán của các quỹ ETF đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường trong tuần qua nhưng dòng tiền của NĐT trong nước vẫn rất dồi dào, vì vậy, thị trường đã không giảm sâu, các chỉ số diễn biến theo xu hướng giằng co.

Trong tuần sau, dự kiến các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô của cả năm sẽ dần được hé lộ và đây có thể sẽ là những yếu tố ảnh hưởng tới xu hướng dao động của thị trường. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng vùng biến động của các chỉ số vẫn không quá rộng, NĐT có thể tận dụng các phiên tăng giảm để cơ cấu lại danh mục đầu tư.

Thị trường tích lũy đi ngang

(CTCK Maritime Bank – MSBS)

Thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy đi ngang như nhận định của chúng tôi trong bản tin tuần trước. Kỳ review các quỹ ETFs đã hoàn tất và những cổ phiếu gây đột biến đã xuất hiện. Ở mặt bằng giá như hiện nay, đặc biệt  là đối với  các cổ phiếu đầu cơ, rủi ro rất lớn và nhà đầu tư thận trọng là tất yếu. Trong tuần  tới,  với  khoảng  trống  thông  tin,  chúng  tôi  cho  rằng  thị trường sẽ giảm dần về ngưỡng 500 điểm. Nhà đầu  tư nên hết sức thận trọng, hạn chế mua đuổi và chỉ giải ngân vào những cổ phiếu thực sự tốt.

VN-Index về lại vùng 500 điểm

( CTCK Đầu tư Việt Nam – IVS)

Sau phiên giao dịch đầy thú vị cùng quỹ ETF, thị trường sẽ bước sang tuần giao dịch cuối cùng của năm 2013. Đây có thể coi là một tuần tĩnh lặng và không nhiều yếu tố hỗ trợ. Ngay cả những thông tin vĩ mô của tháng 12 sẽ được công bố, nhưng tác động sẽ không quá nhiều. Trong khi đó, nhà đầu tư ngoại cũng chuẩn bị bước vào tuần nghỉ lễ Giáng sinh và Tết Dương lịch. Sức mua đã và đang suy giảm của khối này sẽ tiếp tục và điều đó đang có ảnh hưởng nhất định đến diễn biến của thị trường. Chính những yếu tố này có thể đẩy chỉ số VN-Index về lại vùng 500 điểm, một vùng điểm mà TTCK sẽ lưu nhớ như một phần của năm.

Sẽ quay trở lại xu hướng tăng điểm

(CTCK Sài Gòn Hà Nội - SHS)

Tuần tái cơ cấu danh mục của quỹ ETF đã kết thúc với lực cầu khá mạnh từ nhà đầu tư trong nước tại nhóm cổ phiếu quỹ ETF bán ra. Chỉ số VN-Index ghi nhận tuần giảm điểm thứ 2 liên tiếp, phản ứng với ngưỡng cản kỹ thuật 513 điểm. Đà giảm của chỉ số chung chịu tác động bởi nhóm cổ phiếu lớn trước áp lực cung từ khối ngoại.

Điểm tích cực là lực cầu bắt đáy có cải thiện khá khi VN-Index tiếp cận ngưỡng hỗ trợ 502 điểm, tương đương đường MA50.

Dòng tiền mạnh mẽ tại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ thuộc ngành bất động sản, vật liệu xây dựng, dầu khí, nhóm cổ phiếu quỹ ETF bán ra cho tín hiệu khả quan về động lực thị trường, dù áp lực chốt lời không nhỏ.

Đối với sàn HNX, chỉ số HNX-Index tiếp tục tuần tăng điểm thứ 10 liên tiếp, tăng qua ngưỡng cản 67 điểm, tương đương mốc cao nhất đã thiết lập trong năm 2013. Chỉ số HNX-Index giảm điểm về cuối tuần trước động thái tái cơ cấu của quỹ ETF, kiểm định lại mốc 67 điểm. Tuy nhiên thực tế dòng tiền vào thị trường cải thiện vẫn cho tín hiệu khá tích cực về kỹ thuật. Thị trường dự báo sẽ quay trở lại xu hướng tăng điểm sau khi kiểm định mốc hỗ trợ 67 điểm.

Trong tuần giao dịch tiếp theo, sự tham gia của NĐTNN dự kiến sẽ giảm bớt khi kỳ tái cơ cấu danh mục của quỹ ETF đã đi qua và kỳ nghỉ lễ Giáng sinh và năm mới đang đến gần. Thị trường dự báo sẽ quay trở lại xu hướng tăng điểm, khi dòng tiền tham gia thị trường hiện khá tốt và ổn định. Ngưỡng cản kỹ thuật quan trọng đối với VN-Index là khoảng 513-515 điểm, HNX-Index là khoảng 68-68,5 điểm.

Xét về ngắn hạn, chúng tôi cho rằng ngưỡng cản kỹ thuật trên cần thời gian để vượt qua, chỉ số VN-Index nhiều khả năng dao động tích lũy trong khoảng 505-515 điểm, HNX-Index trong khoảng 67-68.5 điểm. Do vậy vấn đề quan trọng là lựa chọn cổ phiếu được dòng tiền quan tâm, ưu tiên yếu tố cơ bản của cổ phiếu.

Sẽ tiếp tục đi ngang

(CTCK BIDV - BSC)

Thị trường dự báo sẽ vẫn tích lũy đi ngang cho đến hết năm. Khi thị trường duy trì nền giá ổn định và thanh khoản tốt thì sự luân chuyển tăng giá của nhóm cổ phiếu sẽ vẫn diễn ra như trong 2 tháng gần đây. Chúng tôi duy trì quan điểm trung tính thị trường. NĐT nên tiếp tục mua tích lũy các cổ phiếu cơ bản, giữ tỷ trọng hợp lý tại các cổ phiếu thị trường.

>> Khối ngoại bán ròng hơn 40 triệu cổ phiếu