Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DGW
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Do giá cổ phiếu CTCP Thế giới số (DGW – sàn HOSE) tăng mạnh gần đây (tăng 12% trong 3 tháng), định giá hiện tại của DGW có vẻ không còn hấp dẫn với P/Es ở mức 18,0x (2024) và 14,3x (2025), so với trung bình 5 năm là 15,8x.
Chúng tôi hiểu việc định giá P/E hiện tại đang ở mức cao có thể được giải thích bởi triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong 2024-2025, hay việc mức lợi nhuận ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng thường thấp.
Hiện tại, chúng tôi duy trì khuyến nghị Neutral đối với DGW tại mức giá mục tiêu không đổi là 55.088 đồng/cp (Upside: -0,4%). Với tỉ lệ rủi ro-lợi nhuận không hấp dẫn lúc này, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư chờ mua ở điểm mua tốt hơn.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu LHG
CTCK Vietcap (VCSC)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với CTCP Long Hậu (LHG) và tăng giá mục tiêu thêm 4% đạt 39.500 đồng/cổ phiếu.
Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do giảm 5 điểm phần trăm mức chiết khấu định giá cho LHG xuống còn 20% sau khi khối lượng giao dịch của LHG cải thiện trong sáu tháng qua, bù đắp một phần bởi dự báo doanh số bán đất KCN của chúng tôi thấp hơn 24% cho giai đoạn 2024-2026. Việc điều chỉnh bán đất KCN giảm này là do (1) doanh số bán đất KCN năm 2023 chậm hơn dự kiến và (2) chiến lược bán hàng thận trọng của LHG, chậm hơn so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi trong trung hạn.
Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2024 sẽ tăng mạnh ở mức 31% so với năm trước, đạt 218 tỷ đồng do số lượng bàn giao đất KCN tăng đột biến đạt 4,0 ha so với mức thấp năm 2023 là khoảng 2,2 ha.
Giá đường trong nước vẫn neo ở mức cao
CTCK Phú Hưng (PHS)
Do lo ngại về nguồn cung đường vẫn dồi dào với triển vọng bức tranh vụ mía ở Brazil tươi sáng hơn nhờ ảnh hưởng của El Nino gây mưa nhiều tại đây, giá đường thế giới vào tháng 12/2023 đã giảm 24% xuống 20.58 USD/lbs, mức thấp nhất trong cả năm 2023.
Tuy nhiên, đến tháng 1/2024, Hiệp hội các nhà máy đường Ấn Độ (ISMA) báo cáo sản lượng đường niên vụ 2023/24 của Ấn Độ trong khoảng thời gian từ ngày 15/10/2023 – 15/01/2024 giảm 5,3% so với cùng kỳ xuống 14,95 triệu tấn làm dấy lên lo ngại về thiếu hụt nguồn cung đường.
Ngoài ra, vào ngày 18/01/2024, Chính phủ Ấn Độ đã quyết định áp thuế xuất khẩu 50% đối với sản phẩm mật rỉ đường, cho thấy dấu hiệu lệnh hạn chế xuất khẩu đường của Ấn Độ vẫn chưa có khả năng dỡ bỏ trong tương lai gần. Điều này càng làm củng cố thêm những lo ngại về nguồn cung đường tại quốc gia này.
Thêm vào đó, việc giá dầu thô tăng trở lại từ đầu tháng 1/2024 cũng làm tăng sức hấp dẫn của việc sản xuất nhiên liệu sinh học Ethanol, tạo ra áp lực gián tiếp đối với nguồn cung đường thế giới. Theo đó, giá đường thế giới đã bật tăng 16% đạt mức 23.91 USD/lbs trong tháng 1/2024.
Giá đường trong nước dự kiến điều chỉnh giám nhờ triển vọng sản lượng sản xuất vẫn tích cực, nhưng vẫn sẽ neo ở mức cao hơn so với niên vụ 2018/19 – 2019/20.
