Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu OCB
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Gần đây, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB – sàn HOSE) đã công bố kết quả kinh doanh quý IV/2021 với lợi nhuận trước thuế phục hồi mạnh mẽ 58,1% so với quý trước lên 1.750,4 tỷ đồng (giảm 8,3% so với mức nền cao quý IV/2020), kết quả này cao hơn một chút so với ước tính của BVSC là 1.731,9 tỷ đồng (giảm 9,3% so với cùng kỳ năm trước).
Điểm nhấn chính: (1) Tăng trưởng tín dụng tốt trong quý IV/2021; (2) NIM có dấu hiệu phục hồi; (3) NoII phục hồi mạnh mẽ sau giãn cách; (4) CIR đạt mức thấp mới; và (5) Cải thiện chất lượng tài sản.
Lũy kế, lợi nhuận trước thuế năm 2021 của OCB tăng trưởng 24,9% so với cùng kỳ năm trước lên 5.518,6 tỷ đồng, hoàn thành 100,3% dự báo của chúng tôi.
Do kết quả kinh doanh quý IV/2021 của OCB tương đối sát với dự báo của chúng tôi, chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Thu nhập thặng dư ở mức 32.098 đồng/cổ phiếu (Upside: 15,6%).
Dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2022 hiện tại của chúng tôi cho OCB là 6.598,8 tỷ đồng (tăng 19,6% so với năm trước), theo đó OCB đang giao dịch ở mức P/B năm 2022 là 1,42x với ROAE năm 2022 mạnh mẽ là 21,6% trước phát hành, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ở mức 2 chữ số và chất lượng tài sản cải thiện.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu CTG
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (Vietinbank, mã chứng khoán CTG – sàn HOSE) là một trong những ngân hàng có sự cải thiện mạnh mẽ nhất trong vài năm qua. Trong giai đoạn từ 2018 - 2021, CTG tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân là 39%, ROE tăng từ mức 8% lên 15,7%.
Trong năm 2021, ảnh hưởng của dịch bệnh cũng như việc Vietinbank đẩy mạnh hoạt động trích lập dự phòng đã làm giảm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhưng điều này tạo ra bộ đệm và nhiều khả năng sẽ làm cho CTG tăng trưởng mạnh trong năm 2022. Ước tính mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cho năm 2022 là 57%.
Cùng với đó CTG có mức định giá tương đối hấp dẫn thì chúng tôi đánh giá OUTPERFORM đối với CTG với mức giá mục tiêu là 42.500 đồng/CP (tiềm năng tăng giá là 17% so với mức giá đóng của ngày 07/02/2022 là 36.300 đồng/CP).
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BMI
CTCK BIDV (BSC)
Trong năm 2021, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Tổng CTCP Bảo Minh (BMI – sàn HOSE) lần lượt đạt 3.612 tỷ đồng (tăng 0,7% so với năm trước) và 251 tỷ đồng (tăng trưởng 28,3%) do (1) chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm giảm 0,3%, (2) chi phí bồi thường và dự trữ giảm 1%, và (3) doanh thu tài chính tăng 62,7%.
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của BMI năm 2022 đạt lần lượt đạt mức 4.737 tỷ đồng (tăng 12,8% so với năm trước) và 268 tỷ đồng (tăng trưởng 7,1%), EPS FW = 2.448 đồng/CP với giả định (1) Doanh thu phí bảo hiểm đạt 5.329 tỷ đồng (tăng trưởng 10,1%); (2) Tỷ lệ kết hợp tăng lên 98,9%, trong đó tỷ lệ tổn thất là 34%; và (3) Lợi suất đầu tư gộp và lợi suất đầu tư ròng của các tài sản đầu tư lần lượt là 9,7% và 7,4%.
BSC khuyến nghị mua cổ phiếu BMI với giá khuyến nghị 47.000 đồng/CP (tương đương upside 27.7% so với giá đóng cửa ngày 07/02/2022 là 36.800 đồng/CP) với mức PB mục tiêu = 2.1x.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu THG
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Đẩy mạnh xây dựng hạ tầng vùng Đồng bằng Sông Cửu Long là một trong những ưu tiên của Chính Phủ giai đoạn 2021-2030. Thương hiệu TICCO của THG hiện đã khẳng định được tên tuổi tại Đồng bằng Sông Cửu Long với sản phẩm chính là ống cống, cọc ván, cọc ống, bê tông tươi, bê tông đúc sẵn và xây dựng được thương hiệu mạnh về xây dựng thủy lợi ở Đồng bằng Sông Cửu Long - lĩnh vực được hưởng lợi trực tiếp trong quy hoạch Vùng thời gian tới.
29 ha đất công nghiệp còn lại của Khu công nghiệp Gia Thuận 1 kỳ vọng sẽ lấp đầy trong giai đoạn 2022 - 2024, dự kiến mang về gần 400 tỷ đồng lợi nhuận gộp và Khu công nghiệp Gia Thuận 2 quy mô 50 ha có vị trí gần Khu công nghiệp Gia Thuận 1, trong đó gồm gần 39 ha đất thương phẩm với thương mại điện tử 391 tỷ đồng đã có quyết định thu hồi đất .
CTCP Đầu tư và Xây dựng Tiền Giang (mã chứng khoán THG) đã bắt đầu mở bán dự án Nguyễn Trọng Dân (7,71 ha) từ cuối năm 2021, dự án Đường số 4 (18,3 ha) đang giải phóng mặt bằng cũng như có kế hoạch đầu tư gối đầu một số khu dân cư trọng điểm của Tiền Giang như dự án Đường D7 và khu dân cư 2 bên đường (6,16 ha) và dự án Nguyễn Công Bình (19,69 ha).
Năm 2022, chúng tôi ước lợi nhuận đạt 214,1 tỷ đồng (tăng 64,3% so với năm trước) và doanh thu ước đạt 2.089 tỷ đồng (tăng trưởng 59,1%). Khuyến nghị mua cho cổ phiếu THG với mức giá mục tiêu cho giai đoạn 1 năm là 120.500 đồng/CP, tương ứng mức sinh lời 51,1% so với giá đóng cửa ngày 7/2/2022.
