Sức hấp dẫn của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu
Theo Cục Thống kê (Bộ Tài chính), trong 8 tháng năm 2025, tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam đạt 26,14 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này tiếp tục phản ánh rõ niềm tin của các doanh nghiệp nước ngoài vào môi trường đầu tư tại Việt Nam.
Ông John Campbell, Giám đốc Bộ phận Dịch vụ Công nghiệp Savills TP.HCM nhận định, có nhiều yếu tố thúc đẩy dòng vốn FDI vào Việt Nam. Thứ nhất, xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng (Trung Quốc +1), các tập đoàn đa quốc gia dịch chuyển hoạt động sản xuất để giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, xuất phát từ căng thẳng thương mại và gián đoạn chuỗi cung ứng do đại dịch.
Thứ hai, các doanh nghiệp tìm kiếm những điểm đến sản xuất ổn định về chính trị, ưu đãi về thuế quan như Việt Nam.
Thứ ba, các hiệp định thương mại tự do mà Việt Nam tham gia như RCEP, CPTPP, EVFTA… giúp Việt Nam tiếp cận khoảng 65% thị trường toàn cầu, gia tăng sức hút đối với sản xuất định hướng xuất khẩu.
Bên cạnh đó, vị trí chiến lược gần Trung Quốc mang lại lợi thế cho Việt Nam khi vừa sở hữu lợi thế chi phí lao động cạnh tranh, vừa duy trì kết nối liền mạch với chuỗi cung ứng khu vực.
Ngoài ra, trong xu thế FDI xanh và công nghệ cao, sự xuất hiện của các dự án sản xuất bền vững và công nghệ tiên tiến, như nhà máy xanh của Lego, hay đầu tư đóng gói chip cho thấy sự chuyển dịch sang mô hình công nghiệp hiện đại, thân thiện môi trường.
“Tổng hòa các yếu tố này đang mở ra kỷ nguyên mới cho dòng vốn FDI giá trị cao và bền vững vào Việt Nam, định vị đất nước như một trung tâm sản xuất toàn cầu vượt lên trên lợi thế chi phí”, ông John Campbell nhận định và cho biết, số lượng dự án sản xuất mới tăng gần 40% trong 6 tháng đầu năm 2025 (đạt 759 dự án) đã minh chứng cho sức hấp dẫn này.
Cổ phiếu bất động sản công nghiệp triển vọng sáng trong trung và dài hạn
Trên thị trường, hiện nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp đang có sự phân hóa, trong khi một số có mức tăng ấn tượng, thì số khác lại điều chỉnh. Cụ thể, theo dữ liệu thống kê chốt phiên 23/9, kể từ đầu năm, nhiều cổ phiếu nhóm bất động sản khu công nghiệp ghi nhận đà tăng mạnh như KBC tăng gần 38,46%, SNZ tăng hơn 10,74%, GEX tăng hơn 184%, VGC tăng hơn 39%, IJC gần 22%... Trong khi đó, một số mã điều chỉnh giảm nhẹ như SZC giảm hơn 3,85%, BCM giảm 3,6%, IDC giảm hơn 5%, SIP giảm hơn 7%...
Theo Công ty chứng khoán MB (MBS), P/E của nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp năm 2025 trung bình 22,5, cao hơn so với mức P/E hiện tại của thị trường Việt Nam - đang ở mức khoảng 15.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, hầu hết các doanh nghiệp ngành bất động sản khu công nghiệp đều đang được giao dịch với P/B sát với P/B trung bình 5 năm, mức định giá hấp dẫn. Triển vọng năm 2025 của nhóm này được đánh giá tích cực do đà tăng trưởng của dòng vốn FDI, nhu cầu thuê duy trì ở mức cao, trong khi giá cho thuê vẫn đang tiếp tục tăng.
Trao đổi với Báo Đầu tư Chứng khoán, ông Trương Hiền Phương, Giám đốc Cao cấp Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết, cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp là một trong những nhóm ngành có triển vọng sáng trong trung và dài hạn.
Thị trường chứng khoán Việt Nam sắp đón nhận cú huých lớn từ câu chuyện nâng hạng thị trường từ cận biên lên thị trường mới nổi. Dòng vốn của các quỹ đầu tư tại thị trường chứng khoán mới nổi ưu tiên chọn cổ phiếu có vốn hóa lớn, trong đó có nhóm bất động sản khu công nghiệp. Đây cũng là nhóm đang hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển nhà máy của nhiều doanh nghiệp theo chiến lược Trung Quốc +1, tìm đến các thị trường khác, trong đó có Việt Nam.
“So sánh với các quốc gia khác, Việt Nam tiếp tục duy trì lợi thế cạnh tranh trong việc thu hút dòng vốn FDI. Đáng chú ý, mức thuế hiện hành tại Việt Nam thấp hơn so với các quốc gia cạnh tranh trực tiếp như Ấn Độ, Brazil và Trung Quốc, qua đó kỳ vọng sẽ tạo động lực để các nhà đầu tư ưu tiên lựa chọn Việt Nam làm điểm đến”, Công ty Chứng khoán EVS nhìn nhận.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, từ đầu năm, nhóm cổ phiếu này đã có sự phân hóa và xu thế này sẽ còn tiếp diễn trong thời gian tới, bởi mỗi doanh nghiệp sẽ có câu chuyện, lợi thế và khó khăn riêng, không phải doanh nghiệp nào cũng được hưởng lợi từ cú huých FDI. Trong đó, các chuyên gia KBSV cho biết, các doanh nghiệp được ưa thích là những công ty có diện tích sẵn sàng cho thuê lớn như SIP (hơn 1.000 ha), quỹ đất gối đầu lớn sở hữu vị trí đắc địa như KBC (KCN Tràng Duệ - Hải Phòng 687 ha có thể triển khai trong 2025), BCM (KCN Cây Trường - Bình Dương 700 ha được chấp thuận đầu tư trong 2024).
Trong dài hạn, nhà đầu tư có thể tham khảo thêm cổ phiếu của nhóm doanh nghiệp sở hữu quỹ đất cao su chuyển đổi lớn, đã được đưa vào quy hoạch như GVR, PHR, triển vọng tích cực đến từ dòng tiền đền bù và cho thuê đất khu công nghiệp đều đặn trong nhiều năm.
