• đặt mua báo in
  • Báo đầu tư
  • VIETNAM INVESTMENT REVIEW
  • Chứng khoán
    • Trái phiếu
    • Quốc tế
    • Nhận định
    • Phái sinh
    • Bên lề
  • Thời sự
    • Chính trị
    • Đầu tư
    • Nhân sự
  • 360° Doanh nghiệp
  • Bất động sản
    • Pháp luật
    • Cung - Cầu
    • Quy hoạch
    • Vật liệu
    • Trải nghiệm sống
  • Quốc tế
  • Tài chính
    • Ngân hàng
    • Bảo hiểm
    • Tư vấn tài chính
    • Dịch vụ tài chính
    • Vàng - Ngoại tệ
    • Bảo hiểm xã hội
  • thêm
    • Thương trường
    • Cuộc sống
    • Số hóa
    • Pháp luật
  • Chứng khoán
  • Nhận định
  • Quốc tế
  • Trái phiếu
  • Phái sinh
  • Bên lề
VN-Index giảm điểm gần đây do nhiều nguyên nhân, trong đó có phần nào tác động từ việc kiểm soát chặt tín dụng chứng khoán. Ảnh: Đức Thanh

VN-Index giảm điểm gần đây do nhiều nguyên nhân, trong đó có phần nào tác động từ việc kiểm soát chặt tín dụng chứng khoán. Ảnh: Đức Thanh

Dư nợ vay ký quỹ vượt trần, chuyên gia cảnh báo rủi ro

Tác giả Hà Tâm / baodautu.vn

24/04/2022 09:15
Tweet
0:00 / 0:00
0:00
  • Nam miền Bắc
  • Nữ miền Bắc
  • Nữ miền Nam
  • Nam miền Nam
Trong khi dư nợ cho vay lĩnh vực chứng khoán của một số ngân hàng TMCP đã chạm trần, thì dư nợ cho vay ký quỹ của không ít công ty chứng khoán đã vượt trần, gây nhiều hệ lụy.

Nhiều ngân hàng đã chạm trần cho vay chứng khoán

Kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro, trong đó có chứng khoán, không phải là chủ trương mới của Ngân hàng Nhà nước, mà đã thực hiện nhiều năm gần đây. Đầu tháng này, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục có gửi văn bản đến các ngân hàng thương mại, nhắc nhở lại nội dung tương tự.

Được biết, hiện tổng dư nợ cho vay chứng khoán của các ngân hàng thương mại nằm trong khoảng 450.000 - 460.000 tỷ đồng, tương đương 0,46 - 0,47% tổng dư nợ, tương ứng với khoảng 5% vốn điều lệ của hệ thống ngân hàng, tức đang ở ngưỡng cho phép.

Trao đổi với phóng viên Báo Đầu tư, TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng BIDV cho hay, lượng cho vay chứng khoán của ngân hàng thương mại luôn bị Ngân hàng Nhà nước kiểm soát bằng hạn mức cụ thể. Theo Thông tư 22/20219/TT-NHNN, hạn mức cho vay cổ phiếu, trái phiếu của các ngân hàng không được quá 5% vốn điều lệ.

Trên thị trường tuần qua đã có lúc xuất hiện tin đồn Ngân hàng Nhà nước yêu cầu ngân hàng thương mại ngừng cấp tín dụng cho công ty chứng khoán. Tuy đây là thông tin thất thiệt, song theo nguồn tin của Báo Đầu tư, thời gian qua, một số ngân hàng đã có thời điểm vượt trần cho vay chứng khoán và đã phải “giảm bớt” vào cuối kỳ báo cáo với Ngân hàng Nhà nước.

Tuy vậy, kiểm soát chặt tín dụng chứng khoán không phải là nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán lao dốc.

“Thị trường chứng khoán phản ứng tiêu cực gần đây về cơ bản là do tâm lý của nhà đầu tư. Hơn nữa, năm ngoái, thị trường chứng khoán tăng điểm mạnh trong bối cảnh nền kinh tế còn khó khăn, nên năm nay, thị trường sẽ có lúc phải điều chỉnh theo hướng phù hợp và thực chất hơn”, TS. Cấn Văn Lực cho biết.

Trao đổi với phóng viên Báo Đầu tư, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tư vấn đầu tư của Maybank Investment cho rằng, VN-Index sụt giảm gần đây là do chứng khoán Mỹ cũng đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh, ngân hàng trung ương toàn cầu thắt chặt hơn chính sách tiền tệ. Bên cạnh đó, trên thế giới, dòng tiền có xu hướng chuyển từ kênh đầu tư rủi ro như chứng khoán sang các kênh đầu tư an toàn hơn như tiết kiệm, bảo hiểm, trái phiếu, vàng…

Thị trường Việt Nam cũng đang trong xu hướng tương tự khi tiền gửi vào ngân hàng có xu hướng tăng, trong khi nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng. Sự suy yếu của dòng tiền chính là nguyên nhân khiến chứng khoán hụt hơi. Bên cạnh đó, Chính phủ cũng đang hướng dòng tiền quay lại sản xuất - kinh doanh, giúp nền kinh tế duy trì phục hồi, thay vì chảy vào các kênh đầu tư. Chính vì vậy, theo ông Khánh, về ngắn hạn, xu hướng dòng tiền chưa thể thay đổi.

Cảnh báo chất lượng cho vay ký quỹ của công ty chứng khoán

Theo ước tính của Công ty Chứng khoán VNDirect, quy mô dư nợ cho vay ký quỹ toàn thị trường đang ghi nhận ở mức kỷ lục 230.000 tỷ đồng, tương đương 10 tỷ USD. Như vậy, quy mô cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán đã gần bằng một nửa dư nợ cho vay của các ngân hàng.

Hiện nay, tổng số tài khoản nhà đầu tư trong nước mới chiếm xấp xỉ 5% dân số và dự báo còn tăng mạnh thời gian tới. Thêm vào đó, các công ty chứng khoán đang rầm rộ tăng vốn. Vì vậy, dự báo dư nợ cho vay ký quỹ của khối công ty chứng khoán sẽ còn tăng mạnh thời gian tới.

Việc kiểm soát tín dụng với lĩnh vực chứng khoán không phải vấn đề mới. Định hướng của ngân hàng Nhà nước từ trước tới nay vẫn là kiểm soát chặt tín dụng đối với lĩnh vực chứng khoán, cả về quy mô vốn tín dụng và chất lượng tín dụng, nhằm tạo điều kiện thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh, ổn định và bền vững, hạn chế việc tăng trưởng nóng và mang tính đầu cơ.

- Ông Nguyễn Vũ Long, quyền Tổng giám đốc VNDirect

Hiện tại, dư nợ cho vay ký quỹ mới chiếm 3% vốn hóa của toàn thị trường - con số không lớn. Tuy vậy, cho vay ký quỹ tăng quá nhanh và chất lượng danh mục cho vay ký quỹ của nhiều công ty chứng khoán có vấn đề đang gây nhiều lo ngại.

Theo GS-TS Phạm Hồng Chương và PGS-TS Tô Trung Thành (Trường đại học Kinh tế quốc dân) cho vay ký quỹ đang tiềm ẩn rủi ro lớn cho các công ty chứng khoán, nếu hoạt động quản trị rủi ro không tốt.

Báo cáo của các giáo sư này cho biết, tỷ trọng cho vay ký quỹ tăng lên 50% tổng tài sản của các công ty chứng khoán trong năm 2021; tỷ lệ nợ vay ký quỹ/vốn chủ sở hữu luôn duy trì ở mức cao trên 55% và đến năm 2021 tăng lên hơn 129%.

“Việc đầu tư này khiến rủi ro về ‘bong bóng’ của thị trường ngày càng rõ rệt hơn, có thể tác động đến tính ổn định của toàn thị trường”, báo cáo trên viết.

Thực tế, thị trường chứng khoán chao đảo tuần qua một phần do các công ty chứng khoán thực hiện lệnh bán giải chấp.

Lãnh đạo một công ty chứng khoán cho hay: “Theo quy định hiện hành, tỷ lệ cho nhà đầu tư vay ký quỹ không được cao hơn 50%. Tuy nhiên, vừa rồi, một số công ty chứng khoán cho vay lên tới 80%, sau đó phải siết giảm tỷ lệ này, cộng thêm giá cổ phiếu giảm sâu, nên lệnh dừng ký quỹ liên tiếp xảy ra”.

Trao đổi với phóng viên Báo Đầu tư, ông Nguyễn Vũ Long, quyền Tổng giám đốc VNDirect cho hay, theo quy định hiện hành, dư nợ cho vay ký quỹ không vượt quá hai lần vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán. Tuy vậy, để đánh giá mức độ an toàn trong hoạt động cho vay ký quỹ, cần nhìn vào chính sách quản trị rủi ro của từng công ty chứng khoán.

“Dù quy mô dư nợ cho vay thấp, song danh mục cho vay có chất lượng thấp, hoặc rủi ro tập trung cao (tập trung vào một nhóm cổ phiếu, hoặc nhóm cá nhân…), thì mức độ rủi ro chung cũng sẽ khá lớn”, ông Long cho hay.

Trên thực tế, thời gian qua, bên cạnh một số công ty chứng khoán quản trị rủi ro cho vay ký quỹ tốt, thì vẫn nhiều công ty chứng khoán cho vay ký quỹ quá nhiều cổ phiếu đầu cơ, dẫn tới lệnh dừng ký quỹ và bán giải chấp diễn ra ồ ạt khi nhóm cổ phiếu này lao dốc.

Theo các công ty chứng khoán, lệnh dừng ký quỹ không chỉ là biện pháp quản trị rủi ro của công ty chứng khoán, mà còn là công cụ hỗ trợ các nhà đầu tư ngăn ngừa tổn thất lớn hơn và quản lý rủi ro. Tuy vậy, thực tế, nhiều thời điểm, lệnh dừng ký quỹ và bán giải chấp cổ phiếu như “đổ dầu vào lửa”, khiến thị trường thêm khủng hoảng.

Tin bài liên quan
Cho vay ký quỹ kỷ lục 15.539 tỷ đồng, SSI báo lãi trước thuế quý II/2021 hơn 703 tỷ đồng

Cho vay ký quỹ kỷ lục 15.539 tỷ đồng, SSI báo lãi trước thuế quý II/2021 hơn 703 tỷ đồng

Ảnh Internet

Công ty Chứng khoán đại chúng có được cho cổ đông nhỏ vay giao dịch ký quỹ?

Cho vay ký quỹ - cuộc đua chưa có hồi kết

Cho vay ký quỹ - cuộc đua chưa có hồi kết

in bài viết

Từ Khoá

Cho vay chứng khoán Ký quỹ Maybank Investment Công ty chứng khoán Dư nợ cho vay Cấn Văn Lực Giải chấp Chứng khoán
Tin cùng chuyên mục
Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 15/7

Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 15/7

14/07/2025 17:59
Thị trường tài chính 24h: Nhóm ngân hàng đang đứng trước các bước ngoặt quan trọng

Thị trường tài chính 24h: Nhóm ngân hàng đang đứng trước các bước ngoặt quan trọng

14/07/2025 17:59
Góc nhìn kỹ thuật phiên giao dịch chứng khoán ngày 15/7: Chỉ số đang vào khu vực tăng nóng

Góc nhìn kỹ thuật phiên giao dịch chứng khoán ngày 15/7: Chỉ số đang vào khu vực tăng nóng

14/07/2025 17:58
Nhận định thị trường phiên giao dịch ngày 15/7: Không mua đuổi, duy trì tỷ lệ vay ký quỹ an toàn

Nhận định thị trường phiên giao dịch ngày 15/7: Không mua đuổi, duy trì tỷ lệ vay ký quỹ an toàn

14/07/2025 17:58
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 15/7

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 15/7

14/07/2025 17:45
Chuyên gia HSC: VN-Index vượt 1.500 điểm chỉ là vấn đề thời gian, điểm tên những nhóm ngành triển vọng

Chuyên gia HSC: VN-Index vượt 1.500 điểm chỉ là vấn đề thời gian, điểm tên những nhóm ngành triển vọng

14/07/2025 17:10
Đọc nhiều trong mục
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 10/7

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 10/7

09/07/2025 17:45
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 9/7

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 9/7

08/07/2025 17:43
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/7

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/7

10/07/2025 17:40
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/7

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/7

13/07/2025 17:35
VN-Index có cơ hội vượt 1.550 điểm, đâu là nhóm ngành triển vọng sáng nửa cuối năm 2025?

VN-Index có cơ hội vượt 1.550 điểm, đâu là nhóm ngành triển vọng sáng nửa cuối năm 2025?

09/07/2025 14:43
Nhận định thị trường phiên giao dịch ngày 11/7: Hạ tỷ trọng cổ phiếu

Nhận định thị trường phiên giao dịch ngày 11/7: Hạ tỷ trọng cổ phiếu

10/07/2025 18:07

Nhận định

ACBS ưu tiên 6 ngành có triển vọng ổn định trong nửa cuối 2025

ACBS ưu tiên 6 ngành có triển vọng ổn định trong nửa cuối 2025

Củng cố xu hướng tăng dài hạn

“Bank – chứng – thép” hút dòng tiền

Quốc tế

Châu Âu tuyên bố sẽ đáp trả thuế quan của Mỹ

Các sự kiện và thông tin nhà đầu tư chứng khoán không thể bỏ qua tuần này

IBIT của BlackRock trở thành quỹ ETF cán mốc 80 tỷ USD nhanh nhất lịch sử

Cổ phiếu châu Á thu hút dòng vốn nước ngoài tháng thứ hai liên tiếp

Trái phiếu

TCO Holdings huy động thành công 260 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi

TCO Holdings huy động thành công 260 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi

Huy động 30.473 tỷ đồng qua đấu thầu trái phiếu chính phủ tháng 6

Phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt kỷ lục trong tháng 6/2025

Phái sinh

Thị trường phái sinh tháng 6: Khối lượng giao dịch giảm 6,88%

Thị trường phái sinh tháng 6: Khối lượng giao dịch giảm 6,88%

Chứng khoán phái sinh tháng 5: Khối lượng giao dịch bình quân giảm gần 30%

VN100: Cú huých cho thị trường phái sinh

Bên lề

VPS – Người đồng hành dẫn đầu, tự hào hướng tới cột mốc 5 năm liên tiếp giữ vị trí số 1 thị phần môi giới chứng khoán

VPS – Người đồng hành dẫn đầu, tự hào hướng tới cột mốc 5 năm liên tiếp giữ vị trí số 1 thị phần môi giới chứng khoán

Cổ phiếu dầu khí chưa kịp thành sóng đã vội “quay xe”

Gen Z đầu tư từ Tiktok đến bảng điện

Thị trường Bảng giá

Tin mới nhận / Tin đọc nhiều

Khối ngoại giảm nhiệt, mua ròng chưa tới 40 tỷ đồng trong phiên 14/7

14/07/2025 16:39

Cổ phiếu bất động sản nổi sóng, thị trường tiếp tục tăng tốc

14/07/2025 16:21

Bức tranh hiệu suất của các quỹ đầu tư

14/07/2025 14:33

Thị trường chứng khoán sẵn sàng cho cú hích nâng hạng

14/07/2025 14:29

Giao dịch chứng khoán sáng 14/7: Cổ phiếu VIC tăng trần, VN-Index tiếp tục chinh phục đỉnh mới

14/07/2025 12:22
Xem thêm

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 10/7

09/07/2025 17:45

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 9/7

08/07/2025 17:43

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/7

10/07/2025 17:40

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/7

13/07/2025 17:35

VN-Index có cơ hội vượt 1.550 điểm, đâu là nhóm ngành triển vọng sáng nửa cuối năm 2025?

09/07/2025 14:43
Xem thêm

Điểm Nhấn

Dòng vốn từ các ngân hàng lớn tập trung hỗ trợ tín dụng cho các dự án kinh tế trọng điểm

Lợi nhuận ngân hàng tăng tốc

Sửa Luật Thuế thu nhập cá nhân, tăng mức giảm trừ gia cảnh

Các chuyên gia "khoanh vùng" nhóm cổ phiếu triển vọng trong bối cảnh nhạy cảm

Phát huy “công cụ đặc biệt” trong xử lý nợ xấu

Sàn niêm yết sẽ đón thêm “cổ phiếu vua”

Xem thêm

Báo cáo phân tích

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu IDC

14/07/2025 16:59

MBS: Chọn NLG và KDH cho chiến lược đầu tư nửa cuối 2025

14/07/2025 16:58

Niên giám Ngân hàng 2025

03/07/2025 16:43

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VCB

17/06/2025 17:06
Đón đọc
Vietnam Investment Review số 1761

Vietnam Investment Review số 1761

Các số khác
Đón đọc
Báo Đầu tư số 84

Báo Đầu tư số 84

Các số khác
Đón đọc
Báo Đầu tư Chứng khoán số 29

Báo Đầu tư Chứng khoán số 29

Các số khác

Lịch sự kiện

14/07/2025

NS2: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (1,7%)

GVT: Ngày GDKHQ trả cổ tức còn lại năm 2024 bằng tiền (33%)

17/07/2025

BIO: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (9%)

21/07/2025

VIF: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (6,48%)

24/07/2025

MWG: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (10%)

04/08/2025

NBC: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (5%)

20/05/2026

DDV: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt (9%)

Tổng Biên tập: Phạm Văn Hoành

Phó Tổng biên tập: Lê Trọng Minh, Đinh Hùng, Bùi Đức Hải, Nguyễn Văn Hồng, Nguyễn Quốc Việt

Phụ trách nội dung: Đặng Tuấn Khánh

© Bản quyền thuộc Báo Tài chính - Đầu tư (Cơ quan của Bộ Tài chính)

Giấy phép số 541/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 23 tháng 8 năm 2021

Giấy phép chuyên trang số 68/GP-CBC do Cục Báo chí cấp ngày 1 tháng 9 năm 2021

Thông tin
tòa soạn
Liên hệ Hotline
024 38450537
Liên hệ
quảng cáo

® Ghi rõ nguồn “Tinnhanhchungkhoan.vn" khi bạn phát hành lại thông tin từ website này.