Các yếu tố cơ bản
Nhiều tập đoàn hàng đầu tại Mỹ như Citi, Boeing, Chevron, Exxon Mobil, Conoco Phillips, Gannon, AIG... đã diện kiến Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng trong thời gian Thủ tướng đến Hoa Kỳ để bày tỏ mong muốn mở rộng hợp tác đầu tư tại VN. Trước đó, thỏa thuận ghi nhớ hợp tác giữa TTGDCK Hà Nội và Sở GDCK New York Euronext ngày 28/9 là một chất xúc tác khá mạnh tác động đến thị trường.
NHNN công bố giữ nguyên lãi suất cơ bản của VNĐ ở mức 8,25%/năm. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát vẫn đang ở mức cảnh báo, điều này được ADB phát đi 2 tuần trước, dù VN đã thực hiện hàng loạt biện pháp để kiềm chế lạm phát như Chỉ thị 03, tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm thuế nhập khẩu, giảm giá xăng dầu, phát hành trái phiếu chính phủ ngắn hạn để hút tiền về. Điều này ngụ ý rằng, chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ tiếp tục được thực hiện. Thậm chí, đã có quan điểm đề cập đến khả năng Chính phủ sẽ thực hiện chính sách đồng VN mạnh thay vì chính sách đồng VN yếu.
Tuần qua, các thị trường chính của Hoa Kỳ đều tăng điểm vào đầu tuần, sau đó sụt giảm ở những ngày tiếp theo; TTCK VN cũng có diễn biến gần giống như vậy.
Sàn TP. HCM
 |
Các yếu tố kỹ thuật
Chúng tôi đã cho rằng, ngưỡng kháng cự 1.113,19 điểm có khả năng bị phá vỡ. Tuy nhiên, điều này chưa xảy ra và dấu hiệu cho một kênh xu hướng giảm cũng chưa rõ ràng. VN-Index chuyển động càng gần ngưỡng kháng cự, diễn biến tâm lý nhà đầu tư (NĐT) càng tỏ ra phức tạp.
Tuần qua, đường giá có xu hướng bám sát dải trên của Bollinger Band và chuyển động mạnh lên trên. Đồng thời, dải Bollinger Band cũng mở rộng hàm ý hỗ trợ cho xu hướng tăng giá.
MA 10 ngày vẫn tiếp tục chuyển động lên trong khi MA 5 ngày đang có xu hướng quay đầu cho thấy các nỗ lực kéo thị trường lên đang yếu dần. Điều này cũng được thể hiện khi MACD đã thu hẹp dần khoảng cách với đường dấu hiệu của nó.
Sức cầu trong thời gian qua tăng mạnh, thể hiện ở độ phân kỳ của RSI đối với đường giá. Tuy nhiên, trong những phiên cuối tuần, mức cầu đã điều chỉnh, thể hiện ở sự giảm giá trị của hai chỉ số RSI và Stochastic Oscillator. Đây là những dấu hiệu tốt sau một thời gian tăng mạnh.
Sức kéo thị trường lên DI+ đang có dấu hiệu suy giảm, trong khi sức kéo thị trường xuống DI- lại đang mạnh dần. Tuy nhiên, ADX chuyển động mạnh lên trên và đã vượt qua ngưỡng 40, hàm ý một xu hướng tăng trưởng bền vững.
Chúng tôi cho rằng, tuần này thị trường tiếp tục tăng nhưng biên độ sẽ giảm lại.
Đánh giá thị trường
3 phiên đầu tuần, người mua luôn là lực lượng chiếm lĩnh khi đem lại màu xanh cho VN-Index. Đến 2 phiên cuối tuần, vị thế này đã bị người bán lấy lại khi lượng cung tăng mạnh và thị trường mất điểm. Mặc dù vậy, VN-Index vẫn tăng 34,77 điểm (+3,3%) so với tuần trước, đạt 1.081,63 điểm.
Khối lượng khớp lệnh của cả tuần đạt 76.934.730 chứng khoán, tăng gần 19%. Đã có lúc tưởng chừng lực lượng cung thắng thế nhưng trên thực tế, tốc độ tăng cầu đạt 37% so với tốc độ tăng cung 24%. Do đó, chúng tôi cho rằng, thị trường vẫn có khả năng để ghi điểm trong tuần này.
Trái với động thái của toàn thị trường, nhà ĐTNN đã tăng bán và giảm mua. Tính trung bình, lượng mua vào đạt 2,2 triệu chứng khoán/phiên, bán ra 1,4 triệu chứng khoán/phiên. Những mã được mua bán nhiều bao gồm những mã blue-chip như: SJS, PVD, SAM, HRC …
Khuyến nghị
Để xác định rõ xu hướng thị trường, NĐT nên chờ đợi 1 - 2 phiên tiếp theo. Nếu thị trường vượt qua ngưỡng 1.113,19 điểm, NĐT có thể yên tâm hơn với việc tăng mua.
Sàn Hà Nội
 |
Các yếu tố kỹ thuật
Sau khi phá vỡ ngưỡng kháng cự cũ tại giá trị 347,29 điểm vào ngày 23/5, HASTC-Index đang đứng trước một ngưỡng kháng cự mới là 385,57 điểm được thiết lập vào ngày 18/4. Một khi vượt qua ngưỡng kháng cự này, HASTC-Index sẽ khẳng định xu hướng giá tăng bền vững hơn. Ngưỡng hỗ trợ được thiết lập tại giá trị 273,6 điểm vào ngày 20/9.
| Mỗi tuần một thuật ngữ
Absolute breadth index - Chỉ số về độ rộng tuyệt đối
Chỉ số Absolute Breadth Index (ABI) được phát triển bởi Norman G.Fosback, cho biết sự hoạt động tích cực cũng như tính bất ổn định, dễ thay đổi đang diễn ra trên TTCK khi không có sự góp mặt của xu hướng giá.
ABI thể hiện sự dao động mạnh của thị trường khi giá trị của nó tăng dần. Ngược lại, giá trị thấp cho thấy diễn biến thị trường tương đối ổn định.
Trong cuốn "Logic của TTCK", Fosback đã chỉ ra rằng, trong quá khứ những giá trị cao thường dẫn tới sự tăng giá trong vòng 3 - 12 tháng sau đó.
Biến số có tính tin cậy cao của ABI được tính bằng cách lấy ABI hàng tuần chia cho số lượng CP tham gia giao dịch trên thị trường. Sau đó, tính giá trị trung bình trong vòng 10 tuần của nó và có thể nhận xét một cách tổng quát như sau: - Khi chỉ số trung bình động của ABI vượt trên 40%, thị trường thể hiện trạng thái tăng giá tương đối mạnh. - Ngược lại, khi chỉ số này di chuyển dưới mức 15%, thị trường bắt đầu xu hướng giá giảm. |
Đường Index sau khi tăng liên tục trong 9 phiên đã quay đầu. Độ hội tụ với 2 đường MA đang nằm dưới đã được thu hẹp. Biên độ dao động của Bollinger Bands đã co lại sau phiên giảm điểm cuối tuần cho thấy, xu thế giá tăng đang bị ảnh hưởng. Tuy MACD vẫn duy trì hướng đi lên nhưng đã chững lại trong khi độ hội tụ với đường dấu hiệu đã thu hẹp, báo hiệu xu thế giá tăng của thị trường đang bị giới hạn.
Đường SO đạt giá trị 86,3. Tín hiệu mua vào nhiều đã được đưa ra và chuyển động xuống; đồng thời, độ hội tụ với đường dấu hiệu đã co lại. Điều này cho thấy, lượng cầu đang có chiều hướng giảm và khó đạt được lượng cao như tuần qua.
Đường DI+ đi xuống trong khi DI- đã đi lên. ADX đạt giá trị 90 đã chững lại sau giai đoạn tăng mạnh cho thấy, xu thế giá tăng sẽ khó được hỗ trợ mạnh trong thời gian ngắn sắp tới.
Trong tuần, lượng giao dịch tăng 63%, đạt 28,6 triệu CP. Điều này cho thấy, sau thời gian dài nhận thấy các CP ở mức giá hợp lý, NĐT đã gia tăng mua vào. Tuy nhiên, với mức tăng điểm được đánh giá là quá nóng ở phiên đầu tuần đã tác động mạnh đến sự tăng trưởng bền vững của thị trường. Nhiều NĐT cảm nhận được điều này nên đã thực hiện hoá lợi nhuận và phiên điều chỉnh hợp lý, cần thiết đã diễn ra vào cuối tuần.
Các yếu tố thị trường
Phiên giảm điểm duy nhất trong tuần làm HASTC-Index dừng ở mốc 345,11 điểm, tăng 35,37 điểm (+11,4%) so với tuần trước đó. Giá trị giao dịch đạt con số kỷ lục là 3.273 tỷ đồng, tăng 92,8%. Tổng cộng có 87 mã chứng khoán tăng giá, trong đó 9 mã có mức tăng từ 50% trở lên (các mã thuộc Tổng công ty Sông Đà chiếm 1/2, gồm: SD5, SD6, SD7 và SDA). Những CP lớn, có khả năng dẫn dắt thị trường như SSI, ACB, MPC, PVS, PVI tăng từ 6 - 27,2%.
Trong 4 mã giảm giá, HSC giảm mạnh nhất với -20,7%; 3 CP còn lại là CJC, CSJ, PSC có mức giảm dưới 5%.
Khác với NĐT nội, nhà ĐTNN chỉ mua vào 1,3 triệu CP (-13,3%) chủ yếu là SSI (585.000 CP) và HNM (220.000 CP), bán ra 1,3 triệu CP (+85%), chủ yếu là TBC (510.000 CP), có thể họ nhận thấy thị trường đã tăng nóng và cần có thời điểm để điều chỉnh.
Dựa vào các yếu tố kỹ thuật có tín hiệu không khả quan cùng lượng giao dịch đang có xu hướng giảm, chúng tôi nhận định, tuần này sẽ là tuần điều chỉnh giảm (nhỏ hơn 4%) để xu thế giá tăng được bền vững hơn.
Khuyến nghị
NĐT nên bám sát thị trường và có thể điều chỉnh lại danh mục đầu tư cho hợp lý. Những mã giao dịch nên có tính thanh khoản tốt như SSI, ACB, PVS, PVI, NTP…
