Ngày 19/7/2022, Hoá chất Đức Giang công bố báo cáo tài chính quý II/2022 với doanh thu hơn 4.002 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 1.894 tỷ đồng, lần lượt tăng 96,3% và 369% so với cùng kỳ. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, Công ty đạt doanh thu 7.636,73 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 3.401,2 tỷ đồng, lần lượt tăng 91,5% và 344% so với cùng kỳ.
Công ty cho biết, doanh thu 6 tháng đầu năm tăng trưởng chủ yếu do sản lượng sản xuất tăng, giá bán tăng (doanh thu phốt pho vàng tăng 185%, doanh thu các mặt hàng phân bón tăng 62,8%, doanh thu WPA tăng 22,7% so với cùng kỳ…). Ngược lại, giá vốn các mặt hàng chỉ tăng 24,26%, giúp biên lợi nhuận gộp đạt 50,2%, mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.
Được biết, trong năm 2022, Hoá chất Đức Giang đặt kế hoạch tổng doanh thu 12.117 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.500 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc 6 tháng đầu năm, Công ty đã hoàn thành 97,2% kế hoạch lợi nhuận năm.
Sau khi thông tin về kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của Hóa chất Đức Giang được công bố, từ ngày 19/7 đến 5/8/2022, giá cổ phiếu DGC đã mất 7,8%, từ 97.500 đồng/cổ phiếu về 89.900 đồng/cổ phiếu. Nhìn rộng ra, từ ngày 16/6/2022 đến nay, cổ phiếu DGC đã giảm hơn 30% từ đỉnh (128.700 đồng/cổ phiếu phiên 14/6/2022) - dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đã bước vào chu kỳ giảm giá dài hạn.
Ngoài ra, việc cổ phiếu tiếp tục gãy vùng hỗ trợ 92.000 đồng/cổ phiếu với thanh khoản 6,4 triệu cổ phiếu trong phiên 29/7/2022, bằng 2,9 lần trung bình 20 phiên liên tiếp trước đó cho thấy cổ phiếu dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng giảm khi dòng tiền lớn đã và đang rút ra khỏi cổ phiếu DGC.
Hóa chất Đức Giang là doanh nghiệp được cổ phần hóa từ năm 2007, kinh doanh các sản phẩm chính là phốt pho vàng, bột giặt, chất tẩy rửa. Công ty đang dẫn đầu về sản xuất phốt pho vàng tại Việt Nam, xuất khẩu sản phẩm này sang Hàn Quốc, Nhật Bản, Ấn Độ…
Hai năm qua, do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 khiến chuỗi cung ứng bị đứt gẫy, nhiều hàng hóa cơ bản, trong đó có phốt pho vàng tăng giá mạnh và đây là cơ hội để Hóa chất Đức Giang cải thiện biên lợi nhuận.
Cụ thể, biên lợi nhuận gộp của Công ty năm 2019 đạt 19,77%, năm 2020 đạt 23,72%, năm 2021 đạt 33,32% và 6 tháng đầu năm 2022 đạt 50,2%. Tuy vậy, theo dữ liệu của Sunsirs, giá phốt pho vàng tại Trung Quốc tới ngày 3/8/2022 là 26.250 Nhân dân tệ/tấn, giảm hơn 33,6% so với cuối tháng 5 và vẫn trong xu hướng giảm.
Thực tế, các hợp đồng xuất khẩu thường được ký từ trước nên ảnh hưởng của biến động giá hàng hóa tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có độ trễ nhất định. Giá phốt pho vàng lao dốc mạnh trong nửa đầu năm chưa ảnh hưởng ngay lập tức tới kết quả kinh doanh giai đoạn này của Hoá chất Đức Giang, Công ty vẫn ghi nhận những con số kỷ lục.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của Công ty dự báo sẽ mỏng đi trong những tháng tới, đặc biệt giai đoạn cuối năm, khi mà các hợp đồng xuất khẩu mới được cập nhật theo giá thị trường hiện tại.
Giá cổ phiếu DGC đã tăng mạnh trong giai đoạn trước nhờ kỳ vọng lợi nhuận đột biến của doanh nghiệp thì nay đi xuống mạnh khi giai đoạn “vàng” của chu kỳ hàng hóa đã đi qua.
Câu chuyện của cổ phiếu DGC cũng tương tự như cổ phiếu ngành thép và các cổ phiếu hưởng lợi từ cơn bão hàng hóa từ đầu năm 2020 tới nay. Cổ phiếu ngành thép đã có nhịp tăng ấn tượng từ đầu năm 2020 tới đầu quý IV/2021 và đi xuống mạnh khi giá thép trên thị trường thế giới dần hạ nhiệt. Diễn biến giá cổ phiếu thép cũng đi trước đà đi xuống của lợi nhuận doanh nghiệp, khi mãi tới kỳ báo quý II/2022, nhóm doanh nghiệp thép mới đồng loạt công bố lợi nhuận suy giảm mạnh.
 |
Nếu giá phốt pho vàng không có đột biến, đảo chiều từ giảm sang tăng, triển vọng các doanh nghiệp hoá chất nói chung và Hoá chất Đức Giang nói riêng sẽ khó quay trở lại thời hoàng kim như hai năm vừa qua.
