Dữ liệu lạm phát tháng 7 đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9, đặc biệt là sau báo cáo việc làm suy yếu trong tháng 7 và việc điều chỉnh giảm mạnh số liệu việc làm trong tháng 5 và tháng 6.
"Tôi cho rằng thị trường đang âm thầm kỳ vọng một con số lạm phát nóng hơn, nhưng thực tế đã không như vậy", Andrew Szczurowski, đồng Giám đốc nhóm đầu tư thế chấp và chứng khoán hóa tại Morgan Stanley Investment Management cho biết.
Theo dữ liệu của LSEG và công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đã tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 sau khi dữ liệu được công bố, với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tăng lên 98%.
Joseph Lavorgna, cố vấn của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết, số liệu lạm phát mới được công bố cho thấy các nhà xuất khẩu phần lớn đang hấp thụ thuế quan bằng cách giảm giá.
"Hàng tháng, chúng ta cứ chờ đợi lạm phát mà không thấy xuất hiện, rồi mọi người lại nói chúng ta cần sự rõ ràng. Không, đã sáu tháng liên tiếp các con số đều gây thất vọng. Thực tế, nơi mà chúng ta nghĩ sẽ có lạm phát, thì lại không có", ông cho biết.
Không tính giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI toàn phần đã tăng 0,3%, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 sau khi tăng 0,2% trong tháng 6. Trên cơ sở năm, CPI cơ bản đã tăng 3,1% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm trước sau khi tăng 2,9% trong tháng 6.
Tiffany Wilding, chuyên gia kinh tế tại công ty quản lý trái phiếu PIMCO dự kiến CPI cơ bản sẽ tăng lên mức cao nhất là 3,4% vào cuối năm nay khi các chi phí liên quan đến thuế quan được chuyển sang người tiêu dùng.
"Sẽ mất thời gian để những mức thuế quan này thực sự thể hiện rõ nét…Bất kỳ ai đang chờ đợi điều này xuất hiện với một bước tiến lớn trong bất kỳ tháng nào, thì đó không phải là cách nó sẽ diễn ra. Lạm phát sẽ dần dần lan tỏa. Fed sẽ có thêm thông tin từ dữ liệu lạm phát và lao động tháng 8 trước cuộc họp ấn định lãi suất tiếp theo", Tom Porcelli, chuyên gia kinh tế trưởng của PGIM Fixed Income cho biết.
Ngoài ra, Nomura cũng dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 trong bối cảnh có dấu hiệu lạm phát tại Mỹ giảm nhẹ trong tháng 7 và những rạn nứt ban đầu trên thị trường lao động. Nomura kỳ vọng rằng Fed sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa, vào tháng 12/2025 và tháng 3/2026.
