Cánh cửa mở cho tài sản được mã hóa
Cơ quan quản lý chứng khoán Philippines (SEC) đang phát đi tín hiệu sẵn sàng đón nhận một hình thức đầu tư mới dựa trên công nghệ blockchain.
Tại Tuần lễ Blockchain Philippines 2026, Ủy viên SEC Rogelio Quevedo công khai khẳng định Philippines "đã hoàn toàn tin tưởng" mình có đủ khuôn khổ pháp lý và tư duy quản lý để chấp nhận việc mã hóa tài sản (tokenization), tức là quá trình chuyển đổi quyền sở hữu các tài sản như bất động sản hay cổ phiếu sang dạng token kỹ thuật số trên blockchain.
Ông cho rằng công nghệ này có thể thúc đẩy đổi mới trên thị trường vốn và "cách mạng hóa" cách thức hoạt động của các sàn giao dịch chứng khoán.
Trong cuộc trao đổi tiếp theo với Cointelegraph, ông Quevedo chỉ ra một nhóm đối tượng cụ thể mà ông kỳ vọng sẽ được hưởng lợi: lao động Philippines ở nước ngoài, hay còn gọi là OFW (Overseas Filipino Workers).
"Các lao động OFW của chúng ta có vốn. Nhưng họ không biết nên đặt tiền vào đâu. Họ không biết cách làm thế nào để tiền sinh lời," ông nói.
Lập luận của ông là nếu các sản phẩm đầu tư được mã hóa có đủ tư cách pháp lý, chúng có thể là lựa chọn thay thế an toàn hơn cho những người đang là mục tiêu của các chiêu lừa đảo đầu tư.
Ông cũng cho biết SEC đang hợp tác với Google, TikTok và các nền tảng trực tuyến khác để gỡ bỏ các lời chào mời đầu tư bất hợp pháp, đồng thời ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) vào công tác truy quét.
Để hiện thực hóa định hướng này, SEC Philippines vận hành StratBox (Strategic Sandbox), hay cơ chế thử nghiệm chiến lược - cho phép các công ty Fintech (công nghệ tài chính) thử nghiệm sản phẩm và mô hình kinh doanh mới trong môi trường thực tế nhưng có kiểm soát, dưới sự giám sát của cơ quan quản lý.
Trong khuôn khổ này, SEC có thể tạm thời miễn trừ hoặc điều chỉnh một số yêu cầu pháp lý cho từng đơn vị tham gia, nhưng cơ chế này không cho phép bỏ qua luật pháp hiện hành. Tính đến tháng 11 năm 2025, bốn công ty đã được chấp thuận vào StratBox, bao gồm một công ty thử nghiệm chào bán bất động sản được mã hóa, hai công ty thử nghiệm truy cập thị trường chứng khoán Mỹ, và BlockShoals Technologies được phê duyệt về nguyên tắc để thử nghiệm các sản phẩm và dịch vụ tiền điện tử.
Trấn áp vi phạm và thúc đẩy hoạt động hợp pháp
Song song với việc hỗ trợ công nghệ mới, chính phủ Philippines thực hiện các biện pháp quyết liệt để loại bỏ những nền tảng giao dịch không có giấy phép.
Gần đây nhất, SEC đã phát đi cảnh báo công khai, yêu cầu người dân không bỏ tiền vào dYdX và sáu nền tảng giao dịch tiền điện tử khác bao gồm Aevo, gTrade, Pacifica, Orderly, Deriv và Ostium. Lý do được đưa ra là các tổ chức này đang chào mời lợi nhuận để thu hút vốn từ công chúng nhưng lại chưa hề đăng ký hoạt động.
Tại Philippines, bất kỳ công ty nào muốn kinh doanh trong lĩnh vực này đều phải sở hữu giấy phép "Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử" (gọi tắt là CASP) nhằm đảm bảo họ có đủ năng lực tài chính và hệ thống vận hành an toàn. Việc quảng bá cho các nền tảng trái phép có thể dẫn đến hậu quả pháp lý rất nặng nề, với mức phạt tiền lên tới 5 triệu peso (khoảng 89.000 đô la Mỹ) hoặc thậm chí là 21 năm tù giam.
Động thái này là sự tiếp nối của một chiến dịch thanh lọc thị trường đã được khởi xướng từ trước. Cụ thể, vào năm 2024, nền tảng lớn nhất thế giới là Binance đã bị chặn truy cập. Tiếp đó, vào tháng 8 năm 2025, mười sàn giao dịch khác như OKX, Bybit, KuCoin và Kraken cũng bị điểm mặt chỉ tên. Đến cuối tháng 12 năm 2025, hai nền tảng lớn khác là Coinbase và Gemini cũng đã bị chặn tại quốc gia này.
Tuy nhiên, bức tranh thị trường không hoàn toàn là những lệnh cấm. Trong khi các tổ chức hoạt động chui bị xử lý, những doanh nghiệp tuân thủ pháp luật vẫn đang phát triển và mở rộng dịch vụ. Điển hình như trong năm 2025, nền tảng PDAX đã hợp tác với Toku để triển khai dịch vụ trả lương bằng "stablecoin" – một loại tiền kỹ thuật số được thiết kế để có giá trị ổn định, thường được neo giá vào đồng đô la Mỹ.
Tương tự, ngân hàng số GoTyme cũng đã bắt tay với Alpaca để tích hợp tính năng mua bán tài sản kỹ thuật số ngay trên ứng dụng ngân hàng của mình, mang lại những tiện ích hợp pháp cho người sử dụng.
