Theo một báo cáo vừa được công bố của các tác giả bao gồm giáo sư kinh tế Tarek Hassan của Đại học Boston, Phó chủ tịch Fed San Francisco Thomas Mertens và giáo sư Jingye Wang của Đại học Nhân dân Trung Quốc, vị thế đặc quyền của Mỹ với vai trò của đồng đô la là một tài sản phi rủi ro đã góp phần thu hút đầu tư vào Mỹ và cho phép quốc gia này đi vay với lãi suất thấp hơn, gắn chặt với thương mại mở và đồng thời số phận của các nền kinh tế khác cũng gắn liền với những gì diễn ra tại Mỹ.
Chủ nghĩa bảo hộ sẽ làm suy yếu mối liên hệ đó và những lợi ích đi kèm, với mức thuế quan 26% được ước tính là điểm tới hạn cho phép các đồng tiền cạnh tranh như đồng euro trở nên quan trọng hơn đối với nền kinh tế toàn cầu.
Thuế quan trung bình mà Tổng thống Trump đặt ra ước tính hiện vào khoảng 17% đến 18%, vẫn nằm trong phạm vi mà các tác giả cho rằng có thể làm suy yếu nhưng không thể làm lung lay hoàn toàn vị thế của đồng đô la.
"Đồng đô la nổi lên là đồng tiền an toàn nhất thế giới bởi vì những cú sốc ảnh hưởng đến Mỹ tác động đến một phần lớn nhu cầu toàn cầu…thúc đẩy nhu cầu về đô la như một công cụ phòng ngừa rủi ro tiền tệ và các rủi ro khác”, báo cáo cho biết.
"Đặc điểm trú ẩn an toàn này của đồng đô la là động lực chính giúp hạ lãi suất của Mỹ, biến nó thành điểm đến của đầu tư toàn cầu và là mục tiêu ổn định tỷ giá hối đoái…Một cuộc chiến thương mại kéo dài sẽ đe dọa sự cân bằng này”, báo cáo cho biết.
Báo cáo được công bố trong khuôn khổ hội nghị kinh tế của Viện Brookings tuần này, được đưa ra trong bối cảnh mối quan tâm ngày càng tăng về vai trò của đồng đô la trên thế giới và cách thức điều đó có thể thay đổi dưới thời Tổng thống Trump.
Sự sụt giảm giá trị đồng đô la gần đây có thể là một dấu hiệu cảnh báo, nhưng đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm và chứng khoán đạt mức cao kỷ lục lại là dấu hiệu cho thấy nhu cầu tiếp tục đối với các chứng khoán định giá bằng đồng đô la, phần nào xoa dịu lo ngại rằng Mỹ đang có nguy cơ mất đi vị thế toàn cầu.
Tuy nhiên, các tác giả cho rằng điều này không thể được xem là hiển nhiên sau sự kiện thị trường đồng loạt lao dốc vào mùa xuân năm ngoái.
"Việc cổ phiếu, trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la mất giá trong thời điểm thị trường quốc tế bị gián đoạn cho thấy một sự thay đổi rõ rệt so với mô hình tăng giá thông thường của đồng đô la trong thời kỳ căng thẳng toàn cầu… Vị thế đồng tiền trú ẩn an toàn của đồng đô la phụ thuộc rất nhiều vào thương mại tương đối tự do, do đó việc cô lập nền kinh tế Mỹ khỏi dòng chảy thương mại thế giới có thể làm giảm bớt các lực lượng khiến đồng đô la trở thành đồng tiền an toàn nhất thế giới”, báo cáo cho biết.
