Citigroup
Cuộc IPO của Hãng hàng không quốc gia Vietnam Airlines là một trong những cuộc IPO được mong đợi nhất từ cả phía NĐT trong nước và NĐT nước ngoài, khi mà việc cổ phần hóa DNNN đang được coi là chìa khóa của thị trường vốn để hấp dẫn dòng tiền đầu tư trên một thị trường khan hiếm hàng hóa có chất lượng.
Cuộc IPO này đã bị trì hoãn suốt 4 năm qua, kể từ khi được Chính phủ chấp thuận từ năm 2008, chủ yếu do tình hình kinh tế liên tiếp gặp khó khăn.
Ngoài ra, vướng mắc ngay từ khâu thuê tổ chức tư vấn cũng là nguyên nhân khiến việc IPO của Vietnam Airlines chậm tiến độ. Đầu năm 2011, Vietnam Airlines đã chào thầu sơ bộ với 8 ngân hàng quốc tế có thư bày tỏ quan tâm như Merrill Lynch, Citigroup, USB, JPMorgan, Morgan Stanley… Nhưng các nhà thầu này đều là các tổ chức nước ngoài không nằm trong danh sách tổ chức tư vấn định giá do Bộ Tài chính công bố.
Vướng mắc hơn nữa là chi phí bỏ ra cho việc thuê tư vấn. Theo quy định tại Nghị định số 85/2009/NĐ-CP về hướng dẫn thi hành Luật Đấu thầu và lựa chọn nhà thầu xây dựng theo Luật Xây dựng, chi phí thuê tư vấn phải được xác định dựa trên giá trung bình của các trường hợp tương tự trước đó. Do chưa có tiền lệ về việc CPH một hãng hàng không quốc gia Việt
“Việc phê duyệt các nhà thầu được kỳ vọng sẽ hoàn tất trong quý I/2013. Sau khi được phê duyệt, hợp đồng chính thức giữa Vietnam Airlines và các bên tư vấn sẽ được ký kết”, nguồn tin nói.
Công bố gần đây nhất của Vietnam Airlines cho thấy, Hãng hàng không sẽ tiến hành IPO vào nửa cuối năm 2013. Trong đó, Hãng sẽ bán 20 - 30% cổ phần ra công chúng, cùng với việc phát hành thêm cổ phiếu. Hãng kỳ vọng sẽ thu về khoảng 200 triệu USD thông qua cuộc IPO này.
Trước đó, khá nhiều DNNN lớn của Việt Nam như Vietcombank, Vietinbank, BIDV đã thuê các hãng tư vấn uy tín nước ngoài như Morgan Stanley, Credit Suisse để tư vấn cổ phần hóa.
Tiền lệ CPH các DNNN lớn trước đó cho thấy, việc hoàn tất lựa chọn nhà thầu tư vấn có thể cách rất xa so với thời điểm doanh nghiệp thực sự tiến hành IPO, đặc biệt là những doanh nghiệp vướng phải điều kiện thị trường và điều kiện kinh tế vĩ mô không thuận lợi.
Cụ thể, Vietinbank chấm thầu chọn nhà tư vấn từ tháng 3/2007 và gần 2 năm sau, vào tháng 12/2008 ngân hàng này mới chính thức IPO. BIDV thì mất hơn 4 năm kể từ ngày chính thức ký hợp đồng dịch vụ tư vấn cổ phần hoá với Morgan Stanley Asia (
Trong khi đó, năm 2013 vẫn đang được đánh giá là tiếp tục khó khăn với nền kinh tế thế giới, trong đó có Việt
