Động lực tăng được duy trì
Năm 2025 đã khép lại với hiệu suất đáng kinh ngạc của các kim loại quý khi giá vàng thế giới ghi nhận mức tăng kỷ lục hơn 70%, trong khi bạc thậm chí còn gây sốc hơn với cú bứt phá lên tới 154% - gấp đôi tốc độ tăng của giá vàng. Tại thị trường Việt Nam, vàng miếng SJC đã xác lập đỉnh cao áp sát ngưỡng 160 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra vào trung tuần tháng 12/2025, còn bạc đạt đỉnh ở mức hơn 83 triệu đồng/kg vào ngày 29/12/2025.
Những ngày cuối năm 2025, giá các kim loại quý bị điều chỉnh mạnh, rơi sâu khỏi đỉnh, từ 4 - 6%, thậm chí có thời điểm giảm 10% chỉ trong một phiên. Diễn biến này tưởng như là tín hiệu về sự giảm tốc của kênh đầu tư vàng, bạc để nhường chỗ cho các loại tài sản khác. Nhưng ngay đầu năm mới 2026, điểm nóng địa chính trị mới Mỹ - Venezuela khiến dòng tiền ngay lập tức quay lại các “vịnh tránh bão” này. Theo đó, giá vàng, bạc nhanh chóng đảo chiều, leo lên gần các đỉnh cũ. Tính đến sáng ngày 8/1/2026, giá vàng SJC trong nước đạt hơn 158 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra, trong khi giá bạc đạt hơn 82 triệu đồng/kg.
Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế khó lường, thị trường kim loại quý thế giới được dự báo sẽ tiếp tục bứt phá trong năm 2026, kéo theo giá vàng, bạc trong nước duy trì mức cao.
Đối với vàng, Goldman Sachs đã điều chỉnh tăng mục tiêu giá trong năm 2026 lên mức 4.900 USD/ounce. Ngân hàng J.P. Morgan Private Bank dự báo giá vàng có thể đạt từ 5.200 - 5.300 USD/ounce, trong khi Citigroup có niềm tin giá vàng sẽ vượt 5.000 USD/ounce.
Các tổ chức chỉ ra, động lực đầu tiên cho giá vàng là vấn đề xung đột địa chính trị ở Ukraine, Trung Đông, Mỹ Latinh và nhiều khu vực khác được dự báo sẽ còn tiếp diễn, làm gia tăng vai trò trú ẩn của vàng.
Thứ hai là xu hướng “vũ khí hóa” đồng USD và nỗ lực phi đô-la hóa của các nền kinh tế mới nổi. Việc nợ công Mỹ vượt ngưỡng 38.000 tỷ USD vào đầu năm 2026 đã khiến niềm tin vào các loại tài sản dự trữ bằng tiền giấy bị lung lay.
Thứ ba là chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Fed đang đi vào giai đoạn thực chất, điều này đẩy dòng tiền từ các quỹ ETF và các nhà quản lý tài sản lớn quay trở lại thị trường kim loại quý một cách mạnh mẽ.
Cuối cùng, sự mất cân đối cung - cầu đang trở nên nghiêm trọng. Việc khai thác vàng tại các mỏ truyền thống đang gặp khó khăn về chi phí và quy định môi trường khắt khe, trong khi nhu cầu đầu tư và tích trữ từ vàng không có dấu hiệu dừng lại.
Nếu vàng là tài sản tích luỹ thì bạc đang gây sức hút mạnh mẽ khi sự kết hợp giữa tính chất trú ẩn và vai trò như “dầu mỏ mới” của kỷ nguyên công nghệ.
Chiến lược giữa “cơn say”
Dạo quanh các hội nhóm đầu tư kim loại quý những ngày đầu năm 2026, không khó để bắt gặp một bầu không khí hưng phấn bao trùm. Tại các thành phố lớn như Hà Nội và TP.HCM, hình ảnh người dân xếp hàng trước các cửa hàng vàng bạc từ sáng sớm đã trở nên quen thuộc.
Không chỉ ở các nhóm tích lũy vàng bạc vật chất, tại các cộng đồng đầu tư vàng, bạc chỉ số, tâm lý lạc quan cũng không kém phần. Nhiều nhà đầu tư tự tin cho rằng, với sự hậu thuẫn chưa dừng lại từ các ngân hàng trung ương và các quỹ ETF lớn, giá vàng, bạc sẽ tiếp tục được đẩy lên cao. Những đợt giảm giá ngắn hạn chính là cơ hội để họ gia tăng vị thế.
Tuy nhiên, đối lập với sự hào hứng của số đông các nhà đầu tư cá nhân, các chuyên gia lại đưa ra những góc nhìn thận trọng hơn về vị thế của nhà đầu tư.
Ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính cho rằng, dù giá vàng, bạc vẫn có xu hướng tăng trong năm nay, nhưng với việc giá đã tăng quá cao thì bài toán quản trị rủi ro lúc này nằm ở việc xác định rõ mục tiêu đầu tư. Với những người lựa chọn vàng, bạc làm tài sản tích lũy dài hạn, những nhịp rung lắc ngắn hạn của thị trường không phải là điều đáng ngại quá lớn. Nhưng ông cũng nhấn mạnh, nhà đầu tư không nên sử dụng vốn vay để mua tích trữ, mà chỉ nên sử dụng nguồn vốn tự có.
Với những nhà đầu tư theo trường phái “lướt sóng”, hoặc sử dụng đòn bẩy, ông Khánh cho rằng, sẽ có rủi ro lớn hơn. Một mặt đến từ đà đảo chiều tiềm tàng của giá vàng thế giới, mặt khác là khả năng giá vàng trong nước sẽ hạ nhiệt khi các chính sách bình ổn nguồn cung dần thẩm thấu vào thị trường.
“Hiện thị trường trong nước vẫn chờ đợi xem đơn vị nào được cấp phép sản xuất vàng miếng cũng như nhập khẩu vàng nguyên liệu. Nếu có thêm nhiều thương hiệu vàng miếng, chênh lệch giữa giá vàng trong nước với thế giới sẽ được rút ngắn”, ông Khánh nói.
Còn theo ông Đinh Nho Bảng, Chủ tịch Hiệp hội Vàng Việt Nam, việc gia nhập thị trường khi giá đang neo ở vùng đỉnh lịch sử đòi hỏi nhà đầu tư phải có tầm nhìn trung và dài hạn, cùng tâm lý chấp nhận các biến động ngắn hạn.
