Nếu giai đoạn điều chỉnh trước một số nhà đầu tư đều đợi thị trường giảm sâu về 1 vùng hỗ trợ để có thể quay lại “bắt sóng hồi” và VN-Index cũng đã hồi phục từ mốc 1.000 điểm quay lên gần sát ngưỡng 1.060 – 1.070 điểm, thì trong tuần vừa qua, thay vì tăng tiếp lên khu vực 1.100 điểm thì lại điều chỉnh mạnh hướng về mốc 1.000 điểm một lần nữa.
Liệu thị trường đang test lại đáy một lần nữa hay không, nhà đầu tư cũng cần phải tính đến 1 pha “rũ bỏ” giảm điểm tiếp tục khi VN-Index hoàn toàn cũng có thể giảm tiếp về vùng 950 – 960 điểm và 900 – 910 điểm hoặc hơn thế.
Mọi động thái bắt đáy với kỳ vọng ngắn hạn dường như không thành công – những nhà đầu tư vẫn có thể đang kỳ vọng vào sự phục hồi của thị trường với 1 niềm tin thị trường sẽ không điều chỉnh mã mà sẽ sớm tạo đáy quanh đây.
Ngay tại thời điểm này, câu chuyện tạo đáy khi nào hay việc thị trường có điều chỉnh thêm nữa hay không sẽ không còn nhiều ý nghĩa nữa bởi bối cảnh vĩ mô vẫn dường như “bất lợi” cho những ai còn kỳ vọng thị trường bật tăng lại để kỳ vọng vào một pha hồi phục bắt đáy ngắn hạn khi dòng tiền đang bị thu hẹp, thanh khoản thấp.
Tâm lý “chịu trận” bởi phần đông các nhà đầu tư đang diễn ra. Cơ hội đang quá thấp trong khi rủi ro lại cao hơn nhiều – Chỉ có những người đã hiểu ra rằng ở đây – các cơ hội đầu tư vĩ mô, đầu tư giá trị với bức tranh lớn hơn và thời gian dài hơn đang trở thành lựa chọn ưu tiên hơn so với cách tiếp cận ngắn hạn.
Theo dõi điểm ra vào hàng ngày của các cổ phiếu “đã từng ăn khách”, chiến lược giao dịch ngắn hạn đã trở lỗi thời và không hiệu quả để nhường chỗ việc phân bổ danh mục – bao nhiêu phần trăm vào kênh tiết kiệm, bao nhiêu phần trăm dưới dạng ngoại tệ hay bao nhiêu phần trăm vào tài sản đất đai giá rẻ hay dưới dạng cổ phiếu chất lượng cao đang bán với mức giá “rẻ như cho” hiện nay.
Không phải nhà đầu tư nào cũng có khả năng giao dịch ngắn hạn tốt, hiệu quả. Cũng không phải nhà đầu tư có thể chấp nhận việc mua sai cổ phiếu mà lại dám bán ra ngay nếu diễn biến cổ phiếu không tốt hoặc đang nhận ra mình vào sai thời điểm, vào sai cổ phiếu.
Cũng không nhiều nhà đầu tư có thể lựa chọn được việc mua tích lũy cổ phiếu bền bỉ đặc biệt là đối với các cổ phiếu hàng đầu khi mà hàng ngày chứng kiến cổ phiếu đó giảm giá thêm.
Không có gì đảm bảo rằng họ có sức mua 10.000 – 100.000 cổ phiếu mà họ không mua hết ngay trong một vài phiên giao dịch khi mong ước trung bình giá lớn hơn bao giờ hết - việc mua một ít cổ phiếu và dừng lại luôn là điều gì đó “rất buồn cười” và khó có thể làm được khi tiền trong tài khoản vẫn còn để có thể mua – Mua cho đến đồng “margin” cuối cùng.
Mua nhiều cổ phiếu với lạm dụng mua nhiều bằng đòn bẩy sẽ chỉ đúng ở một vài thời điểm khi thị trường ở giai đoạn uptrend, đúng cổ phiếu đang vào sóng lớn nếu không sẽ là thảm họa nếu nhà đầu tư sử dụng sai khi thị trường đang vào xu thế đi xuống. Họ sẽ không đủ kiên nhẫn và niềm tin, rất dễ nắm giữ nhiều cổ phiếu rơi vào tình trạng lỗ quá mức và không thể chịu đựng được mà phải bán ra thì đúng là quá muộn.
Với những gì chúng ta chứng kiến ở phiên thứ Sáu tuần trước cho dù nền kinh tế có đang phát triển, tín hiệu khởi sắc hơn so với một số nước trên thế giới và khu vực thì cũng không phải là vấn đề quan trọng. Diễn biến TTCK nếu có giảm về ngưỡng 950 – 960 điểm hoặc hơn cũng không lấy làm ngạc nhiên bởi trong mọi hoàn cảnh việc dự báo thị trường chung không quan trọng với việc nhà đầu tư đã quản trị rủi ro tốt chưa.
Giữ ít cổ phiếu và không làm gì hay không mua cổ phiếu gì để đợi thời cơ của thị trường trong một vài tháng tới, hay có tiền sẽ mua gom các cổ phiếu hàng đầu nhóm Vn30. Phương pháp nào cũng có ưu điểm riêng và phù hợp với một nhóm nhà đầu tư – tất nhiên không nói đến những nhà đầu tư đang cầm full cổ phiếu đang nghĩ và lo lắng xem TTCK tuần tới giảm điểm như thế nào – về vùng đáy cũ 1.000 tạo đáy 2 hay sẽ phải giảm thêm.
Chúng ta cũng không có nhiều khả năng dự báo đúng về thị trường liên tục hoặc xác suất này có thể rất thấp. Chúng ta chỉ hành động hợp lý khi thị trường cho phép chúng ta giải ngân nhiều hay ít hoặc có nên chấp nhận mạo hiểm hay không. Tất cả sẽ tùy thuộc vào tâm thế. Tâm lý, vị thế của từng nhà đầu tư.
Phương pháp tiếp cận, kinh nghiệm sẽ quyết định cho việc đứng ngoài hay chỉ mua ít cổ phiếu hay sẽ tính mua gom và đợi cơ hội cơ cấu danh mục.
Thời gian sẽ trả lời đối với TTCK – sự hiệu quả trong hoạt động đầu tư đôi khi được tính bằng năm, hàng chục năm chứ không chỉ trong hạn chế trong một vài tháng khi mà yếu tố vận may đôi khi quyết định hơn là tư duy hành động hợp lý của mỗi nhà đầu tư.
