Đánh giá triển vọng tích cực đối với cổ phiếu VPX
CTCK Phú Hưng (PHS)
Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu của Chứng khoán VPBank (VPBankS, mã VPX): VPBankS được hậu thuẫn bởi hệ sinh thái tài chính vững mạnh của ngân hàng mẹ VPBank - cổ đông lớn nắm giữ 99,95%. Hệ sinh thái này hiện phục vụ hơn 30 triệu khách hàng, trong đó có khoảng 160 nghìn khách hàng do[1]anh nghiệp SME và 634 nghìn khách hàng giàu có, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng tệp khách hàng và phát triển dịch vụ tài chính đầu tư.
Hợp tác chiến lược với SMBC (Nhật Bản), ngân hàng lớn thứ 2 tại Nhật, cung cấp nguồn vốn quốc tế chi phí thấp và hỗ trợ quản trị rủi ro.
Chiến lược “Investment Banking House”: định vị VPBankS là trung tâm giải pháp tài chính đầu tư cho toàn hệ sinh thái VPBank, tích hợp ngân hàng - chứng khoán - bảo hiểm - quản lý tài sản.
Tăng trưởng vượt trội: Giai đoạn 2021-2024, VPBankS ghi nhận tốc độ tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt CAGR 510% và lợi nhuận trước thuế đạt 467%. Tại quý III/2025, doanh thu hoạt động lũy kế ước đạt 5.500 tỷ đồng, tăng 200%, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 3.260 tỷ đồng, tăng 288%.
Dư nợ cho vay ký quỹ đạt gần 27.000 tỷ đồng, tăng 247%. Với đà tăng trưởng tích cực, công ty kỳ vọng hoàn thành kế hoạch năm 2025, đạt doanh thu 7.177 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 4.450 tỷ đồng.
Năng lực công nghệ hàng đầu: tiên phong ứng dụng AI, Blockchain và hệ thống giao dịch tự động (ATS), cùng nền tảng WealthTech “StockGuru” - trợ lý đầu tư thông minh.
Chúng tôi chưa đưa ra khuyến nghị định giá chính thức, tuy nhiên đánh giá triển vọng tích cực đối với cổ phiếu VPX sau khi niêm yết trên HOSE.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGC
CTCK Guotai Junan Việt Nam
DGC là doanh nghiệp hóa chất hàng đầu Việt Nam và có vị thế hàng đầu trong mảng cung ứng Phốt pho vàng, nguyên liệu chủ lực cho các ngành công nghiệp hiện đại. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng thể hiện tham vọng tiến sâu vào chuỗi giá trị sản phẩm hóa chất công nghiệp thông qua các dự án lớn tại Nghi Sơn, Lâm Đồng.
Trong ngắn hạn giai đoạn 2025-2026, dự án cồn tại Đăk Nông đi vào vận hành (quý I/2025) và dự án Nghi Sơn-GDD1 đi vào hoạt động vào quý II/2026 sẽ bổ sung thêm công suất và tạo giá trị tăng thêm cho doanh thu và lợi nhuận của DGC.
Trong nửa đầu năm 2025, DGC ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 5,700 tỷ đồng, tăng gần 16,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế tăng 9%, đạt 1,728 tỷ đồng. Như vậy, với kết quả này, DGC đã hoàn thành khoảng 54,9% kế hoạch doanh thu và 52.6% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.
DGC hiện sở hữu cơ cấu tài sản lành mạnh với hơn 12 nghìn tỷ đồng tiền mặt & tiền gửi ngân hàng. Con số này cũng thể hiện tiềm lực tài chính DGC đang chuẩn bị cho các dự án lớn sắp tới.
Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFF, chúng tôi xác định mức giá mục tiêu cho DGC ở mức 120.000 đồng/CP. Chúng tôi khuyến nghị “mua” cổ phiếu DGC với giá mục tiêu 120.000 đồng/CP, tương ứng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 27% so với giá đóng cửa ngày 15/10/2025.
