Chưa nên mua MSR, trong khi cổ phiếu SZC chưa hấp dẫn
CTCK TCBS
Với CTCP Masan High-Tech Materials (MSR – UPCoM), quý thứ ba liên tiếp lợi nhuận tăng, nhờ cả giá bán và sản lượng: doanh thu thuần đạt 14.557 tỷ đồng, gấp 7,1 lần cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 2.148 tỷ so với 5 tỷ cùng kỳ, tăng 29% so với quý II. Giá APT bình quân 3.129 USD/mtu vẫn cao gấp gần 6 lần cùng kỳ dù giảm 4% so với Quý 2, trong khi sản lượng vonfram tăng 55%. Mặc dù kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh, cổ phiếu đã tăng 187% trong 12 tháng qua và định giá hiện ở mức P/E 16,5 lần, nên nhà đầu tư chưa nên mua đuổi ở vùng giá hiện tại.
SZC lãi sau thuế 22 tỷ đồng trong quý III/2026, tăng 3,8% so với cùng kỳ, trên doanh thu thuần 112 tỷ đồng. Mức tăng này chủ yếu nhờ nền thấp, vì quý III/2025 có khoản lỗ khác 11 tỷ đồng, còn lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm 30,9%. Doanh thu khu công nghiệp chỉ còn 14 tỷ đồng do tiền thuê đất được phân bổ theo thời hạn thuê, còn doanh thu chưa thực hiện tăng thêm 219 tỷ đồng trong quý. TCBS Research đánh giá định giá chưa hấp dẫn ở thời điểm hiện tại: P/B 1,12 lần đã thuộc vùng thấp nhất 11 quý, nhưng P/E dự phóng 2026 khoảng 41 lần. Nhà đầu tư chưa có vị thế nên chờ diện tích ký mới duy trì đều và kết quả kinh doanh cải thiện rõ trước khi cân nhắc giải ngân.
PVD đang giao dịch ở mức P/B thấp hơn trung vị nhóm doanh nghiệp khoan khu vực và thế giới
CTCK BIDV (BSC)
Kết quả kinh doanh quý III/2026 của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu (PVD – sàn HOSE) chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố ngắn hạn: chi phí thêm cho dự án Sông Đốc, chi phí thuê ngoài, thời gian hoạt động của giàn PV DRILLING VI và PV DRILLING IX giảm. BSC kỳ vọng Kết quả kinh doanh quý IV/2026 sẽ cải thiện lại so với quý III/2026. Ban lãnh đạo Công ty tin tưởng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2026.
Trung – dài hạn (2027–2030): Khung giá cước ổn định 88.000–90.000 USD/ngày kết hợp với các hợp đồng dài hạn giúp đảm bảo dòng tiền vững chắc;
Đội giàn sở hữu tiếp tục hướng tới mục tiêu 10 giàn vào năm 2030;
Chu kỳ phát triển thượng nguồn E&P trong nước (Lô B, hoạt động đóng/sửa giếng) và việc thay thế dần nhân sự nước ngoài bằng lực lượng nội địa sẽ là động lực tăng trưởng cốt lõi.
Định giá: Tại giá đóng cửa ngày 30/10/2026 (17.950 đồng/CP, vốn hóa khoảng 16.653 tỷ đồng), PVD đang giao dịch ở mức P/B 0,97x, tương đương trung bình 3 năm (0,94x) và thấp hơn trung vị nhóm doanh nghiệp khoan khu vực và thế giới (1,11x); EV/EBITDA 4 quý gần nhất 8,7x, cao hơn nhẹ trung bình 3 năm (8,0x); P/E 4 quý gần nhất 18,4x. Theo dự phóng của BSC, P/E 2026F/2027F lần lượt ở mức 18,5x/15,3x và EV/EBITDA 2026F/2027F ở mức 8,5x/7,7x, thấp hơn trung vị nhóm so sánh (P/E 21,0x; EV/EBITDA 9,1x).
Mục tiêu kỹ thuật dành cho cổ phiếu HPG là 25.000 đồng/CP
CTCK Tiên Phong (TPS)
Cổ phiếu của Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) đã thoát khỏi trendline giảm trung hạn (tháng 04/2026 – tháng 10/2026) với khối lượng đột biến, qua đó củng cố mô hình 2 đáy; cổ phiếu có tiềm năng chuyển sang sóng tăng mới.
Giá hiện tại 21.200 đồng/CP nằm trên EMA10/20/50 (hỗ trợ ngắn hạn) nhưng vẫn dưới EMA100/200 (kháng cự trung-dài hạn): xu hướng ngắn hạn đã đảo chiều tăng, xu hướng trung-dài hạn cần thêm thời gian xác nhận.
Nhận định tổng hợp: 4/5 chỉ báo động lượng đồng thuận xu hướng tăng, CMF còn âm (-0.07) nhưng đã cải thiện; Stochastic chạm ngưỡng quá mua (80.00) và giá còn dưới EMA100/200 (21.700 – 22.360 đồng/CP), nên có thể xuất hiện rung lắc ngắn hạn. Đây là cơ sở để xây dựng Kịch bản cơ sở và Kịch bản dự phòng ở phần tiếp theo.
Luận điểm cho kịch bản cơ sở: giá đã thoát khỏi trendline giảm trung hạn (tháng 04/2026 – tháng 10/2026), củng cố mô hình 2 đáy; khối lượng phiên 29/10 gấp 2,2 lần bình quân 20 phiên và CMF cải thiện (- 0,07); điều kiện duy trì là giá giữ vững trên vùng hỗ trợ EMA10/EMA20/EMA50 (20.910 – 21.110 đồng/CP). Mục tiêu kỹ thuật dành cho cổ phiếu HPG là 25.000 đồng/CP.
