Cú hồi mùa hè chưa đủ vững
Theo Bloomberg, giá của đồng tiền mã hóa Bitcoin từng vượt 87.000 USD trước khi lùi về quanh 80.000 USD và thỉnh thoảng còn thủng mốc này. Hiện tại, trong phiên giao dịch ngày 28/10, giá Bitcoin đang được giao dịch ở quanh mức 80.000 USD.
Kỳ vọng về một đợt bứt phá của Bitcoin chính vì thế cũng đã bị lung lay. Trên sàn dự đoán Polymarket, người tham gia đặt xác suất Bitcoin chạm 100.000 USD trước cuối năm là 17%, và chạm 110.000 USD là 9%.
Một lý do khiến giá Bitcoin bị "cầm chân" được nhắc nhiều là nhà đầu tư bán ra khi giá hồi để hòa vốn hoặc chốt lời. Theo Glassnode, nhóm mua trong hai năm qua hòa vốn quanh 87.000 USD trở lên, và nhóm này “đã đẩy Bitcoin quay đầu hai lần trong năm nay”. Sau mỗi lần, giá thường giảm một phần tư hoặc hơn. Khi nhiều người cùng bán ở mức giá mua vào của mình, mức đó trở thành “vùng cản” (resistance), tức nơi lực bán thường xuất hiện và khiến giá khó đi lên.
Glassnode cũng chỉ ra mốc 81.500 USD, được ước tính là giá vốn bình quân của nhà đầu tư vào các quỹ ETF Bitcoin. ETF là quỹ niêm yết cho phép mua Bitcoin qua tài khoản chứng khoán. Theo các chuyên gia, nếu giá đóng cửa dưới mức đó, nhà đầu tư ETF trung bình sẽ ở trạng thái lỗ, và thị trường mất “vùng hỗ trợ trên chuỗi gần nhất”. Vùng hỗ trợ (support) là mức giá mà lực mua thường đủ mạnh để giữ giá không giảm tiếp.
Tình hình vĩ mô và cổ phiếu công nghệ kéo giá
Không chỉ vậy, giá Bitcoin vẫn còn đang chịu ảnh hưởng rất lớn từ yếu tố vĩ mô. Theo Bloomberg, số liệu lạm phát và tin tức xung quanh cuộc chiến liên quan đến Iran đều tác động đến giá. Tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán giữa tháng 10 lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 5, cho thấy đồng tiền mã hóa này nhạy với biến động của thị trường tài chính toàn cầu.
Mặt khác, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ trí tuệ nhân tạo (AI) đã giảm 15% trong tháng này, giai đoạn tệ nhất kể từ tháng 7. Với diễn biến hiện tại, giá Bitcoin sẽ mất khoảng 4% trong tháng 10 và được ghi nhận là tháng giảm mạnh nhất kể từ tháng 6.
“Bitcoin vẫn là một đại lượng ‘beta’ của ngành công nghệ, nên khó khăn về định giá AI và lo ngại nợ đã đẩy nó trở lại giữa vùng giao dịch”, ông Jeff Anderson, Trưởng bộ phận Mỹ của STS Digital nhận xét. “Beta” ở đây hàm ý tài sản biến động theo, và thường mạnh hơn, xu hướng của cổ phiếu công nghệ.
Các nhà quản lý trong ngành cũng thận trọng về triển vọng tăng trưởng của thị trường. Ông Daniel Reis-Faria, CEO ZeroStack, cho biết sẽ hơi thận trọng và chưa chắc đây là khởi đầu của một chu kỳ tăng mới.
Bà Gracy Chen, CEO sàn Bitget, cũng chưa thấy một đợt tăng giá thuần túy, vì nhiều người quan sát khó giải mã diễn biến giá. Ví dụ, một đợt Fed tăng lãi suất không làm Bitcoin sụp đổ như trước. “Rất khó dự đoán”, bà nói và cho rằng để xu hướng đáng tin hơn thì cần thấy một đà dài hạn thay vì những biến động rộng.
Tín hiệu trái chiều từ cá voi và nhà đầu tư nhỏ
Theo Glassnode, các cá voi trên Hyperliquid đã chuyển sang trạng thái bán khống ròng lần đầu kể từ tháng 3. Dữ liệu từ CoinGlass ngày 26/10 cho thấy nhóm này nắm khoảng 1,45 tỷ USD vị thế bán khống (short, cược giá giảm), chiếm 54,51%, so với 1,22 tỷ USD vị thế mua (long, cược giá tăng), tức bán khống ròng khoảng 230 triệu USD. Nhóm này từng mở vị thế mua gần đáy thị trường, nên đây là sự đảo chiều so với quan điểm lạc quan trước đó. Tuy nhiên, vị thế của họ không bảo đảm Bitcoin sẽ giảm.
CoinGlass còn ghi nhận một ví lớn có vị thế bán khống trị giá 246,68 triệu USD, mở quanh mức giá khoảng 76.343,50 USD. Với giá quanh 80.000 USD, mức vào lệnh thấp hơn giá thị trường, nên nếu vị thế còn mở thì chênh lệch này bất lợi cho người bán khống, chưa tính phí tài trợ và các chi phí khác. Quy mô vị thế không đủ để xác định chính xác khoản lỗ chưa chốt hay mức giá bị thanh lý.
Nếu Bitcoin tăng mạnh về 85.000 USD, các vị thế bán khống có thể bị thanh lý, tức sàn tự động đóng lệnh vay đòn bẩy khi lỗ chạm ngưỡng cho phép. Việc đóng lệnh bán khống buộc phải mua lại tài sản, nên nhiều vụ thanh lý liên tiếp có thể tạo thêm lực mua và đẩy giá tăng nhanh, hiện tượng gọi là “short squeeze”.
Trong khi đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang gửi nhiều Bitcoin lên sàn hơn. Theo Darkfost, cộng tác viên CryptoQuant, dòng Bitcoin của nhà đầu tư nhỏ lẻ vào Binance đạt mức cao nhất sáu tháng, tăng từ 5,5 tỷ lên 10,75 tỷ USD trong 30 ngày khi giá còn trên 80.000 USD. Dòng của cá voi giảm từ 5,9 tỷ USD cuối tháng 8 xuống 3,8 tỷ USD. “Phân tích dòng BTC cho thấy cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ đang hành xử hoàn toàn trái ngược”, Darkfost nhận định. Một nhà phân tích khác của CryptoQuant, Crypto Dan, lại cho rằng thị trường có thể đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng.
Thông thường, Bitcoin gửi lên sàn thường được xem là dấu hiệu chuẩn bị bán, nên nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể đang tận dụng nhịp hồi để chốt lời. Tuy vậy, dữ liệu không cho biết họ đã bán hay chưa.
