Hướng đến ngưỡng kháng cự mới: 980 điểm

Các yếu tố cơ bản

Sự tăng nhẹ của thị trường tuần qua một phần là do tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trong nước khi đón nhận các báo cáo của Citi Group và HSBC. Nền kinh tế Việt Nam vẫn đang duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định ở mức cao trong suốt một thập kỷ gần đây. Tại phiên họp Chính phủ ngày 5/9, các thành viên Chính phủ đều nhất trí cho rằng, tốc độ tăng trưởng GDP cả năm sẽ vào khoảng 8,5%, mức cao nhất trong 10 năm qua. Trong bối cảnh như vậy, việc Thủ tướng đưa ra những nhận định lạc quan về mục tiêu tăng GDP 9% và hơn 9% trong năm 2008 là hoàn toàn có cơ sở.

Hơn thế nữa, phát biểu gần đây của Tân Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Giàu cũng hàm ý rằng, khi vốn FDI và FII tiếp tục đổ vào Việt Nam làm nguồn cung ngoại tệ trên thị trường dồi dào, cơ quan này sẽ xem xét mua vào để ổn định tỷ giá. NHNN sẽ thông qua nghiệp vụ thị trường mở như phát hành tín phiếu để lấy tiền mua ngoại tệ. Phát biểu này đã phát đi một thông điệp rằng, những lo ngại về việc NHNN sẽ in thêm tiền để mua vào ngoại tệ, vì thế dẫn đến tăng mức cung tiền lưu thông trong nền kinh tế, tạo sức ép tăng lạm phát, là không có cơ sở.

Trở lại tình hình của TTCK. Ngày 5/9, Trung tâm Lưu ký chứng khoán chi nhánh TP.HCM  thông báo đã cập nhật nhầm số lượng cổ phiếu nhà ĐTNN được phép mua đối với cổ phiếu ABT và ITA. Trước đó, ngày 21/8, tỷ lệ sở hữu của cổ phiếu STB của nhà ĐTNN cũng bị tăng nhầm từ 30% lên 49%.

Như vậy, chỉ trong một thời gian ngắn, các nhà đầu tư đã có "may mắn" được 3 lần chứng kiến độ nhạy của việc mở room đối với thị trường. Rõ ràng, nhu cầu của nhà ĐTNN đối với các cổ phiếu hết room là tương đối mạnh. Xét toàn bộ thị trường, tổng giá trị mua vào của nhà ĐTNN trong tuần gấp 1,88 lần giá trị bán ra.

Với niềm tin vào triển vọng kinh tế vĩ mô, chúng tôi vẫn tiếp tục giữ quan điểm cho rằng, thị trường sẽ tăng trưởng trong dài hạn. Tại thời điểm này, chúng tôi chưa nhận thấy dấu hiệu về những yếu tố có khả năng ảnh hưởng tiêu cực tới giao dịch trong tuần tới. Vì vậy, nhiều khả năng thị trường có thể tăng nhẹ trong tuần sau.

Sàn TP. HCM

Các yếu tố kỹ thuật

Sau khi hình thành mô hình tam giác hướng xuống, thị trường đã tiếp tục ghi điểm trong tuần qua. Mặc dù không đạt được đà tăng trưởng quá mạnh mẽ, nhưng việc thị trường nhích lên từ từ làm chúng tôi tin tưởng hơn vào một xu hướng tăng giá trong dài hạn. Việc tăng trưởng đột biến đôi khi lại hàm ý có sự điều chỉnh đột biến tương ứng.

Ngưỡng hỗ trợ 883,9 điểm vẫn được duy trì từ đầu tháng 8 cho đến nay và tỏ ra là một ngưỡng hỗ trợ bền vững. Ngưỡng kháng cự gần nhất 938,21 điểm trong ngắn hạn có nhiều khả năng sẽ bị phá vỡ.

Những nhân tố kỹ thuật đáng chú ý:

Điểm nổi trội trong tuần qua chính là khối lượng tăng cao và có thể coi là đột biến trong khoảng thời gian 4 tháng trở lại đây, đạt trên 7,5 triệu đơn vị/phiên. Tổng cầu trung bình một phiên đạt trên 12 triệu chứng khoán, trong khi khối lượng trung bình của 4 tháng trước đó là hơn 9 triệu đơn vị. Mặc dù có những phiên điều chỉnh với những biên độ lớn nhỏ khác nhau, nhưng điều này cho thấy, nhà đầu tư đã dần dần lấy lại niềm tin vào thị trường.

Nhìn vào đồ thị có thể thấy trong ngắn hạn, VN-Index đang dao động trong một kênh xu hướng tăng giá. Hai đường MA sau khi cắt nhau (MA 10 ngày cắt MA 15 ngày từ dưới lên) đã chuyển động hướng lên trên cùng với đường giá, hỗ trợ cho xu hướng tăng giá trong ngắn hạn của VN-Index.

Hiện nay thị trường đang ở rất gần với mức kháng cự gần nhất là 938,21 điểm. Đây được coi là một ngưỡng rất nhạy cảm. Nếu thị trường không tích lũy đủ sức mạnh để vượt qua thì có nhiều khả năng sẽ giảm giá (nhưng ngưỡng hỗ trợ hiện nay vẫn được coi là bền vững). Tuy nhiên, dựa vào những phân tích về khối lượng, chúng tôi tin nhiều hơn vào khả năng thị trường sẽ vượt qua ngưỡng này và tiếp tục tăng trưởng, hướng đến ngưỡng kháng cự mới là 980 điểm.

Các yếu tố thị trường

Tuần qua thị trường giao dịch 4 phiên, trong đó có 3 phiên tăng giá và 1 phiên giảm nhẹ. Thị trường có sự giằng co tương đối quyết liệt giữa hai lực lượng cung - cầu qua từng đợt khớp lệnh. Thị trường cũng đã chứng kiến nhiều cú đảo chiều ngoạn mục của một số mã như BMC, TCT, VNM… ngay trong cùng một phiên. Cuối cùng, sức mạnh kéo thị trường lên đã thắng thế.

Trong tuần, thị trường cũng đón nhận nhiều tin tức tích cực như khuyến cáo nên mua vào của HSBC, những cuội hội nghị bàn tròn, hội thảo của những công ty lớn dành cho cổ đông và những tranh luận về việc mở room cũng "nổ" ra sôi nổi. Tất cả những thông tin trên đều mang tính chất hỗ trợ cho thị trường trong thời điểm khó khăn hiện nay.

Khuyến nghị

Trong bối cảnh thị trường có nhiều cơ hội để tăng trưởng, chúng tôi gửi tới nhà đầu tư khuyến nghị về việc phân bổ vốn hợp lý để đầu tư dài hạn và trading đối với những mã cổ phiếu biến động mạnh. Một số mã cổ phiếu được gợi ý là PVD, NKD, KDC, SJS…

Sàn Hà Nội

Các yếu tố kỹ thuật

Tăng 2,08 điểm (0,82%) trong phiên cuối tuần đã đưa Ha-Index lên mức 256,65 điểm, mức cao nhất trong vòng 4 tuần trở lại đây. Mức tăng điểm này chưa đủ để đưa Ha-Index thoát hẳn khỏi xu thế đi ngang, nhưng đã đến gần hơn ngưỡng kháng cự 260 điểm được thiết lập vào ngày 01/08/07. Đây là ngưỡng khá nhạy cảm và nếu vượt qua được ngưỡng này, Ha-Index sẽ có sức bật để hình thành xu thế giá tăng mạnh hơn. Ngược lại, Ha-Index sẽ quay trở lại xu hướng hiện tại - xu hướng sideways (đi ngang). 

Phiên cuối tuần chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ khối lượng giao dịch với trên 1,67 triệu cổ phiếu, tăng 68,5% so với phiên trước đó. Điều này cho thấy một lượng cầu rất lớn đang tồn tại. Tuy nhiên, cũng sẽ có một khả năng khác là thị trường sẽ chững lại hoặc giảm nhẹ trong phiên đầu tuần này, khi mà lượng lớn cổ phiếu được bán ra do một số nhà đầu tư thấy rằng, đã đạt được lợi nhuận kỳ vọng.

Các yếu tố thị trường

Tăng 2,08 điểm trong phiên cuối tuần đã đưa tổng số điểm tăng trong tuần lên 4,05 điểm (1,63%). Kèm theo đó là sự gia tăng về khối lượng giao dịch lên 4,83 triệu cổ phiếu, tăng 30,5% so với tuần trước đó và giá trị giao dịch tăng 37,7% (đạt 488,6 tỷ đồng).   

SSI thay thế ACB trở thành cổ phiếu có khối lượng giao dịch nhiều nhất trong tuần với gần 1,5 triệu CP. Trong tuần, những cổ phiếu mạnh và có tính thanh khoản cao như ACB, NTP, SD9, MPC, BCC và PVI vẫn nằm trong sự quan tâm của nhà đầu tư khi được giao dịch nhiều với lượng từ 78.000 CP - 127.000 CP. Cổ phiếu TBC gây sự chú ý trong tuần khi mà lượng bán ra chủ yếu do nhà đầu tư nước ngoài thực hiện (chiếm 68,2% trong tổng số khối lượng 528.000 CP).

Khuyến nghị

Đối với những cổ phiếu mạnh và được quan tâm như SSI, ACB, BVS, NTP hay PVI, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi và khi thấy có cơ hội thì thực hiện giao dịch.