Theo dữ liệu từ CoinGlass, đồng Bitcoin đã đóng cửa tháng 3 với mức tăng gần 2%, chấm dứt chuỗi ngày tháng u ám kéo dài từ cuối năm 2025.
Tuy nhiên, bức tranh toàn cảnh của thị trường tài sản mã hóa trong tháng vừa qua không hề đồng đều. Trong khi Bitcoin cho thấy dấu hiệu hồi phục, thì Ethereum - đồng tiền lớn thứ hai thế giới - lại tiếp tục chìm sâu trong khủng hoảng. Đặc biệt, các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) tại thị trường Mỹ đã phản ánh rõ nét sự phân hóa này, với những con số đáng chú ý về dòng vốn ra vào.
Lịch sử liệu có lặp lại?
Nhiều nhà phân tích đang nhìn vào dữ liệu lịch sử để tìm manh mối cho tương lai. Lần gần nhất Bitcoin trải qua chuỗi sáu tháng giảm giá là vào cuối năm 2018 và đầu năm 2019. Sau khi tháng 2/2019 đóng cửa trong sắc xanh, đồng Bitcoin đã bùng nổ với mức tăng hơn 300% trong năm tháng tiếp theo, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ từ thị trường gấu (bear market - giai đoạn giá giảm kéo dài) năm 2018.
 |
Bảng thống kê tỷ lệ lợi nhuận theo tháng của Bitcoin. Nguồn: Coinglass. |
Trader Satoshi Flipper, một nhà giao dịch có tiếng trên nền tảng X (trước đây là Twitter), đã nhận xét rằng, trước đây, khi giá Bitcoin giảm sáu tháng liên tiếp, đồng tiền số này đã bật tăng trở lại trong vòng năm tháng tiếp theo.
Thêm vào đó, dữ liệu từ TradingView cho thấy trong 13 năm qua kể từ 2013, tháng 4 là tháng tích cực với Bitcoin trong tám năm, với mức lợi nhuận trung bình khoảng 12,2%. Nhưng điều thú vị là Bitcoin có xu hướng di chuyển ngược chiều với tháng 3 khi bước sang tháng 4, và điều này xảy ra trong 9 trên 13 năm. Đặc biệt, trong giai đoạn 2021-2024, Bitcoin đã giảm trong tháng 4 ba trên bốn lần sau khi tháng 3 đóng cửa tích cực. Vì vậy, dù có nhiều lý do để lạc quan, nhà đầu tư cũng cần thận trọng với khả năng thị trường có thể đi xuống trong tháng 4 sắp tới.
Kỳ vọng từ dòng vốn ETF
Một trong những điểm sáng của tháng 3 chính là sự trở lại của dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Theo số liệu từ SoSoValue, một nền tảng theo dõi dữ liệu tài chính, các quỹ này đã ghi nhận 1,32 tỷ USD vốn được đổ vào trong tháng 3 - đây là tháng tăng ròng đầu tiên của năm 2026 và cũng là lần đầu tiên kể từ tháng 10/2025.
 |
Thống kê dòng vốn Bitcoin ETF giao ngay trên thị trường. Nguồn: SoSoValue. |
Điều đáng chú ý là dòng vốn này xuất hiện trong bối cảnh tâm lý thị trường vẫn cực kỳ tiêu cực. Chỉ số Crypto Fear & Greed Index (chỉ số Tham lam và Sợ hãi của nhà đầu tư) hầu như dao động dưới ngưỡng 20 suốt tháng 3, cho thấy trạng thái "Cực kỳ Sợ hãi". Các nhà phân tích cho rằng sự kiên định này phần nào phản ánh niềm tin dài hạn của một bộ phận nhà đầu tư vào Bitcoin, bất chấp những căng thẳng địa chính trị đang leo thang, đặc biệt là xung đột tại khu vực Trung Đông.
Tuy nhiên, nhìn vào toàn cảnh quý I, các quỹ ETF Bitcoin vẫn ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 500 triệu đô la. Con số này là kết quả của việc bù trừ giữa dòng vốn vào tháng 3 với dòng vốn rút trong hai tháng đầu năm (1,61 tỷ USD trong tháng 1 và 207 triệu USD trong tháng 2). Điều này phù hợp với diễn biến giá Bitcoin, khi đồng tiền này đã giảm hơn 22% trong quý I - đánh dấu quý giảm liên tiếp thứ hai sau mức giảm 23% trong quý IV/2025 theo dữ liệu từ CoinGlass.
Câu chuyện buồn của ETH
Nếu Bitcoin còn cho thấy những tia hy vọng, thì Ether lại là câu chuyện hoàn toàn ngược lại. Các quỹ ETF Ether giao ngay tại Mỹ đã kết thúc tháng 3 với 46 triệu USD dòng vốn rút ròng. Nhìn vào cả quý, Ether ghi nhận mức thua lỗ nặng nề nhất trong nhóm các quỹ ETF crypto với tổng cộng 769 triệu USD bị rút ra trong ba tháng liên tiếp.
 |
Thống kê dòng vốn ETH ETF giao ngay trên thị trường. Nguồn: SoSoValue. |
Sự chênh lệch giữa Bitcoin và Ether trong tháng 3 cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong tâm lý nhà đầu tư. Trong khi Bitcoin vẫn được xem là "vàng kỹ thuật số" và là lựa chọn trú ẩn an toàn hơn trong thế giới crypto, thì Ether dường như đang phải đối mặt với nhiều thách thức hơn trong việc giữ chân dòng vốn tổ chức.
Nhìn về phía trước, giới phân tích đang theo dõi sát sao các mốc giá quan trọng của Bitcoin. Tại thời điểm cuối tháng 3, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 68.470 USD, với vùng kháng cự quan trọng nằm ở 69.000-70.000 USD. Nếu vượt qua được ngưỡng này, đồng tiền có thể tiến tới vùng 76.000 USD và sau đó là mốc tâm lý 80.000 USD. Ngược lại, các mức hỗ trợ quan trọng ở phía dưới bao gồm 68.300 USD và 59.400 USD, với "giá thực" (realized price - mức giá trung bình mà tất cả Bitcoin đang lưu hành được mua) nằm quanh 54.000 USD.
Tháng 4 đang đến với nhiều kỳ vọng nhưng cũng không ít lo ngại. Liệu Bitcoin có thể tiếp tục chuỗi hồi phục hay sẽ quay đầu giảm theo xu hướng lịch sử? Câu trả lời sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, từ tình hình kinh tế vĩ mô, diễn biến địa chính trị cho đến dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức. Một điều chắc chắn là thị trường crypto vẫn đang trong giai đoạn khó khăn và nhà đầu tư cần hết sức thận trọng.
