Biến động quá lớn
Chia sẻ tại Diễn đàn Kinh doanh 2026 diễn ra ngày 22/10, bà Chu Phương, Chuyên gia vàng, bạc cho biết, biến động thị trường vàng vừa qua quá lớn. Nếu biến động quá mạnh mà nhà đầu tư không có trường vốn và không tích sản từ nền giá thấp sẽ rất dễ rơi vào trạng thái lo lắng, hoảng sợ vì chênh lệch giữa giá mua và giá bán đã là một vấn đề ngay khi đầu tư. Sáng nay, giá SJC đã giảm đến 5 triệu đồng/lượng.
"Vàng không phải là khoản đầu tư nhỏ. Nếu nhà đầu tư vừa FOMO ở mức giá cao, vừa chịu rủi ro điều chỉnh thị trường, lại thêm rủi ro khi giao dịch ở thị trường tự do, thì chẳng khác nào đang “cầm hòn than nóng”. Và hòn than ấy cứ chuyền từ tay người này sang tay người khác, ai cầm cuối cùng chắc chắn sẽ bị bỏng tay", bà Phương nói.
Về biến động giá vàng tại Việt Nam nhiều năm qua, chuyên gia kinh tế Ngô Trí Long cho biết, thời kỳ năm 2009 giá vàng 24 triệu đồng/lượng, giai đoạn 2014 - 2015 vàng giảm đến 30%. Hiện tại, giá vàng lên tới 149 - 150 triệu đồng/lượng. Dù giá bán cao nhưng nhu cầu mua vàng của người dân vẫn rất cao, có nơi nhận đến 1.000 phiếu yêu cầu mua/ngày nhưng chỉ đáp ứng được khoảng một nửa.
Bên cạnh đó, giá vàng trong nước chênh với giá vàng thế giới quá cao, khoảng từ 10 - 11%, trong khi mức trung bình của khu vực chỉ khoảng 1,2%, riêng Hàn Quốc 18%.
Theo ông Long, nguyên nhân tăng của giá vàng là do giá thế giới tăng, địa chính trị bất ổn, kinh tế biến động, nhưng chênh lệch giá lớn là do quy định về "độc quyền vàng" trong thời gian dài. Hiện đã có Nghị định số 232/2025/NĐ-CP ngày 26/8/2025 sửa đổi bổ sung một số điều của Nghị định số 24/2012/NĐ-CP ngày 3/4/2012 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng, có hiệu lực từ ngày 10/10/2025 đang được kỳ vọng sẽ có thể xoá độc quyền vàng, góp phần giảm chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới.
Trong khi đó, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi cho rằng, giá vàng biến động tăng thời gian qua còn xuất phát từ thói quen, tập quán của người Việt Nam. Nhu cầu tiêu dùng và quan niệm tích trữ vàng của người dân Việt Nam đã ăn sâu từ lâu. Tâm lý này khiến giá vàng càng cao người dân càng FOMO, đi xếp hàng mua vàng.
“Chính vì vậy, ngoài các biện pháp hành chính, tăng cung, cần giải pháp nâng cao tri thức kinh doanh, khởi nghiệp của người dân. Để các thế hệ sau có thói quen khởi nghiệp, kinh doanh thay vì tích trữ vàng. Cần chống vàng hóa cả ở tâm trí của người dân để đảm bảo hiệu quả dài hạn”, ông Huy đề xuất.
 |
Các chuyên gia cho rằng với mô hình thành lập sàn giao dịch với các tiêu chí minh bạch công khai, huy động nguồn vàng trong dân, nguồn cung vàng có thể tăng lên trong trung và dài hạn. |
Vừa qua, Việt Nam đã có Nghị định 232 trong đó bỏ độc quyền vàng, cho phép nhiều ngân hàng, doanh nghiệp đủ điều kiện có thể sản xuất vàng miếng. Tuy nhiên, ông Long cho rằng, quy định này còn chặt với tiêu chí doanh nghiệp có vốn tối thiểu 1.000 tỷ đồng mới đáp ứng được kinh doanh vàng, trong khi trong ngành vàng, công nghệ và kỹ thuật đóng vai trò quan trọng, các công ty vàng bạc có vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng rất ít. Vì vậy, cần có những hiệu chỉnh, sửa đổi sao cho hợp lý.
Mở rộng cơ hội đầu tư vàng
Theo bà Chu Phương, Nghị định 232 được thực thi sẽ phần nào giải cơn khát cho thị trường vàng. Nhà đầu tư sẽ có thêm một sân chơi mới với sàn giao dịch vàng.
“Nếu sàn vàng được triển khai sớm, đặc biệt là có các sản phẩm phái sinh, thì đó sẽ là cơ hội đầu tư tốt. Ngoài việc tăng nguồn tín dụng, giảm chảy máu ngoại tệ, hạn chế vàng lậu, thì dựa trên các giao dịch phái sinh, ngân sách nhà nước cũng sẽ có thêm nguồn thu từ thuế, phí”, bà Chu Phương nhấn mạnh.
Chia sẻ thêm quan điểm về sàn giao dịch vàng, ông Long cho biết, việc thí điểm chia làm 3 giai đoạn: giai đoạn 1 - vàng nguyên liệu; giai đoạn 2 - vàng vật chất, vàng miếng; và giai đoạn 3 - vàng phái sinh, là cách quản lý rất thận trọng và đúng đắn.
Với mô hình thành lập sàn giao dịch với các tiêu chí minh bạch công khai, huy động nguồn vàng trong dân, nhiều khả năng nguồn cung vàng có thể tăng lên trong trung và dài hạn.
Ông Huỳnh Minh Tuấn nhìn nhận Nghị định 232 là bước đột phá, cho thấy việc thay đổi tư duy từ "siết chặt" sang "quản lý".
"Lượng vàng trong dân rất lớn, nếu siết chặt thì lượng vàng đó chỉ mãi nằm yên, nếu chuyển sang quản lý thì có thể chuyển hoá thành các sản phẩm phái sinh và câu chuyện sàn vàng ra đời sẽ giải quyết được vấn đề đó", ông Tuấn nhận định.
Xu hướng đầu tư, tích lũy bạc
Bên cạnh vàng, ông Huy cho rằng, xu hướng mua và tích lũy bạc sẽ tăng trưởng trong thời gian tới. Bạc là nguyên liệu đầu vào rất quan trọng cho các ngành sản xuất năng lượng xanh. Hiện nay, thế giới và Việt Nam cùng hướng tới Net Zero, vì vậy trong vòng 30 - 40 năm tới, nhu cầu về bạc chắc chắn sẽ tăng cao theo thời gian.
Còn theo ông Long, vàng và bạc như cặp song sinh, diễn biến giá bạc theo giá vàng. Đầu tư bạc là kênh đầu tư mới, nhà đầu tư cần chọn nơi uy tín để mua bán và kiên nhẫn, không nên vay tiền để đi đầu tư bạc.
Tại FIDT, vàng , bạc được đưa vào danh mục kim loại quý được đầu tư với tỷ trọng 5-10%. Ông Tuấn nhận định, trong thời gian tới, bạc có thể sẽ nhích dần lên trong bối cảnh nguồn cung vàng hạn hẹp. Nhìn rộng ra trên thế giới, trong chu kỳ Tổng thống Donald Trump thì giá vàng và bạc biến thiên đồng pha, do đó việc sử dụng bạc như một dạng tài sản phòng thủ và tích lũy hoàn toàn có thể.
