Tuy nhiên, năm nay các thông tin này phần nhiều chỉ dừng lại ở khía cạnh tin đồn, xuất hiện một cách không chính thức, chính vì vậy, các mã chứng khoán giao dịch chỉ có một hai phiên tăng trần sau đó điều chỉnh cùng xu hướng chung của thị trường. Diễn biến này được coi là tích cực bởi hỗ trợ đà tăng của thị trường nhưng không khiến VN-Index rơi vào tình trạng quá nóng.
Có thể lý giải xu hướng thị trường hiện nay từ góc độ vĩ mô. Trong 2 tuần qua, đà tăng điểm của thị trường chung được hỗ trợ rất lớn từ tín hiệu từ chính sách vĩ mô như việc NHNN đã bật đèn xanh cho các NHTM được phép cho vay thỏa thuận lãi suất trung và dài hạn. Chính sách này phần nào làm nguội bớt tình hình căng thẳng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng, thanh khoản toàn hệ thống được dần cải thiện… Điều này dẫn đến kỳ vọng của thị trường về việc cơ quan quản lý có thể sẽ cho thực hiện vay thỏa thuận lãi suất ngắn hạn. Nếu điều này xảy ra, lãi suất cơ bản không còn mấy ý nghĩa, thị trường sẽ có phản ứng tích cực.
Tuy nhiên, sức công phá của thị trường đã trở nên dần yếu đi trong 2 phiên gần đây. Theo tôi điều này có hai lý do, thứ nhất trong quá khứ sự khởi đầu mỗi chu kỳ tăng giá bền vững đều bắt đầu bằng sự nghi ngờ khi thời gian tích lũy quá lâu, nhiều NĐT thận trọng sẽ chốt lời ngay khi nhận thấy thị trường chớm điều chỉnh. Sự điều chỉnh ôn hòa này là cần thiết để thị trường tăng trưởng lành mạnh hơn. Thứ hai, các NĐT đang chờ đợi các thông tin chính thức từ chỉ số CPI tháng 3. Chúng tôi quan sát thấy tâm lý dè chừng dần xuất hiện khi thời điểm công bố chỉ số này đang đến gần. Những lo ngại của nhà đầu tư về tình hình lạm phát là có lý bởi lẽ nó quyết định chính sách tiền tệ của NHNN vào quý II. Theo đánh giá của cá nhân tôi, chỉ số CPI tháng 3 sẽ thấp hơn mức 1%. Bởi vậy, chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng từ từ vì vẫn còn chút thận trọng với tình trạng lạm phát, khi đó "bức tranh" thị trường chứng khoán sẽ trở nên sáng sủa hơn.
