Thị trường tìm lại động lực hồi phục
Thị trường đảo chiều tích cực trong tuần giao dịch 19-23/10. Trong hai phiên đầu tuần, VN-Index có lúc lùi về 1.678 điểm, dù từng tăng hơn 15 điểm trong phiên, phản ánh tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng. Lực cầu bắt đáy nhanh chóng trở lại, giúp chỉ số tăng ba phiên liên tiếp và khép tuần tại 1.774,15 điểm, tăng khoảng 4%.
Sắc xanh lan tỏa trên nhiều nhóm ngành, nổi bật là ngân hàng, chứng khoán và các cổ phiếu có câu chuyện riêng. Đáng chú ý, nhóm Vingroup chuyển từ lực cản lớn trong những tuần trước thành động lực dẫn dắt đà tăng của VN-Index. Tuy nhiên, thị trường vẫn cho thấy sự phân hóa khi chỉ số phụ thuộc đáng kể vào diễn biến của nhóm vốn hóa lớn.
Thanh khoản đã cải thiện sau nhiều phiên trầm lắng, phản ánh lực cầu chủ động hơn. Mặc dù vậy, giao dịch của khối ngoại vẫn là yếu tố cần theo dõi và VN-Index cần sự đồng thuận rộng hơn giữa các nhóm cổ phiếu để duy trì xu hướng này.
VN-Index đối mặt vùng cản quan trọng
Về kỹ thuật, VN-Index hình thành nến tuần màu xanh với bóng dưới dài, phản ánh lực cầu bắt đáy tại vùng giá thấp. RSI (14) phục hồi lên 49,74 điểm, tiến sát ngưỡng trung tính 50, trong khi MACD dần cải thiện. Các tín hiệu này cho thấy áp lực giảm giá suy yếu, song xu hướng hồi phục vẫn cần được xác nhận thêm.
Trong tuần giao dịch 26-30/10, VN-Index có thể tiếp tục hồi phục nhưng đan xen những nhịp rung lắc khi tiến gần vùng kháng cự 1.780-1.800 điểm. Áp lực chốt lời có thể gia tăng khi lượng cổ phiếu bắt đáy mang lại lợi nhuận sau vài phiên, nhất là tại nhóm Vingroup. Thị trường do đó cần thêm thời gian hấp thụ nguồn cung và củng cố mặt bằng giá.
Nếu thanh khoản duy trì tích cực, đồng thời dòng tiền lan tỏa sang nhiều nhóm ngành, đặc biệt là các cổ phiếu có triển vọng lợi nhuận quý III khả quan, VN-Index có cơ hội chinh phục mốc 1.800 điểm. Ngược lại, nếu áp lực bán gia tăng, vùng 1.740-1.750 điểm sẽ là khu vực hỗ trợ gần cần theo dõi.
Chính sách và mùa lợi nhuận định hướng dòng tiền
Những chuyển động trong chính sách tiền tệ mở ra kỳ vọng mới, song tác động sẽ khác nhau giữa các nhóm ngành. Việc giảm lãi suất cho vay có thể gây sức ép lên biên lãi ròng (NIM) của một số ngân hàng, nhưng lại giúp các doanh nghiệp bất động sản, sản xuất và xuất khẩu giảm chi phí tài chính. Bên cạnh đó, Thông tư 50/2026/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 1/12/2026, được kỳ vọng tạo thêm dư địa tín dụng cho các ngân hàng đáp ứng điều kiện, qua đó phần nào bù đắp áp lực lên biên lợi nhuận.
Trên bình diện quốc tế, cuộc họp Fed ngày 27-28/10 thu hút sự chú ý khi thị trường nghiêng về kịch bản giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75-4,00%. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn là yếu tố cần lưu ý, ảnh hưởng đến triển vọng chính sách tiền tệ, tỷ giá, dòng vốn ngoại và tâm lý thị trường. Bên cạnh đó, tiến triển trong đàm phán thương mại Việt Nam - Mỹ có thể hỗ trợ kỳ vọng về xuất khẩu và thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).
Mùa công bố kết quả kinh doanh quý III tiếp tục tạo điểm tựa cho thị trường khi nhiều doanh nghiệp trong các lĩnh vực ngân hàng, bán lẻ và năng lượng ghi nhận tăng trưởng tích cực. Dòng tiền có thể ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng lợi nhuận rõ ràng, tạo động lực cho thị trường trong những tháng cuối năm.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế mua đuổi tại vùng kháng cự, cân nhắc chốt lời từng phần và cơ cấu danh mục khi thị trường hồi phục. Với tầm nhìn trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh có thể mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đón đầu triển vọng tăng trưởng năm 2027.
