Cổ phiếu Điện Quang là một trường hợp cá biệt, có chiều hướng giá hoàn toàn đi ngược với tình hình ảm đạm chung của thị trường tháng 7. Theo giải thích của các môi giới OTC, Điện Quang đã thành công trong việc thuyết phục các cổ đông cá nhân trong cam kết về lộ trình đầu tư, kết quả kinh doanh, lộ trình tăng vốn và niêm yết. Doanh thu và lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm 2007 vượt xa chỉ tiêu kế hoạch, trong khi việc bán cổ phần cho các đối tác chiến lược diễn ra suôn sẻ với giá rất cao.
Cụ thể tuần qua, Điện Quang đã tiếp tục có thư xin ý kiến cổ đông về việc thay đổi phương án phát hành từ hình thức đấu giá sang chào bán riêng lẻ với mức giá không thấp hơn 280.000 đồng/CP; xin ý kiến về việc niêm yết trong quý III/2007 và về việc chia cổ phiếu theo tỷ lệ 1:1 ngay trong tháng 8/2007. Thông tin mới nhất từ các cổ đông lớn cho biết, Indochine Capital đã đạt thỏa thuận làm cổ đông chiến lược của Điện Quang với mức giá không thấp hơn 300.000 đồng/CP và một đối tác nước ngoài khác đang cân nhắc mức giá 350.000 đồng/CP. Tháng trước, Điện Quang đã bán cổ phần cho các tổ chức tài chính gồm Blackhorse, VinaCapital, Bản Việt, Prudential... với mức giá 235.000 - 250.000 đồng/CP. Như vậy, trong đợt phát hành tăng vốn từ 63 tỷ đồng lên 80 tỷ đồng lần này, Điện Quang dự kiến thu về mức thặng dư vốn trên 400 tỷ đồng.
Tuy nhiên, nhìn dưới góc độ quan hệ với nhà đầu tư, thành công của Điện Quang bao gồm cả việc thuyết phục các nhà đầu tư nước ngoài thận trọng đối với kế hoạch phát triển và kế hoạch niêm yết của mình. Trao đổi với ĐTCK, nhiều chuyên viên đầu tư của các quỹ đầu tư cho biết, họ rất quan tâm đến các cam kết rõ ràng của tổ chức phát hành đối với kế hoạch phát triển, kế hoạch tăng vốn và kế hoạch niêm yết... Lý do chính của việc này là do nguyên tắc về đầu tư của các tổ chức thường không khuyến khích hoặc thậm chí ngăn cản việc đầu tư lớn vào các DN không có cam kết rõ ràng đối với TTCK. Điều này cũng giải thích vì sao nhiều quỹ đầu tư vẫn triển khai đầu tư lớn, một cách có chọn lựa vào một số công ty OTC trong tình hình thị trường ế ẩm suốt 3 tháng qua và bỏ qua hầu hết các cổ phiếu OTC khác đang mất tính thanh khoản.
Mặt bằng giá cổ phiếu OTC tuần qua nhìn chung có xu hướng giảm và lượng cầu tập trung vào các công ty có kế hoạch niêm yết trong quý III và quý IV. Lãnh đạo CTCK Sài Gòn nhận xét, tuy nhiều cổ phiếu OTC có vẻ rẻ hơn so với cổ phiếu niêm yết cùng loại, nhưng trong những lúc thị trường trầm lắng như hiện nay, tính thanh khoản trở thành một lợi thế sống còn. Nhà đầu tư tất nhiên ưu tiên cổ phiếu niêm yết hơn, vì cổ phiếu OTC bất lợi về điểm này.
